本周，沪综(zōng)指(zhǐ)3400点(diǎn)关口之前(qián)虚晃一枪(qiāng)，以连跌6天的逼空形(xíng)态(tài)洗盘(pán)，兔年收益消耗(hào)殆尽(jǐn)。乐观来看(侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类kàn)，A股下行更(gèng)多是(shì)受中概股拖累(lèi)，后(hòu)市(shì)下跌(diē)空间不大。

　　中概股下跌(diē)拖(tuō)累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股(gǔ)市走(zǒu)过3个月行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔子尾巴长不了(le)”之叹(tàn)。其(qí)实，4月下旬(xún)行情看似(shì)疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩水约3％，上行通道仍在(zài)。

　　A股缘何(hé)急(jí)跌？或是外围股市(shì)下跌的(de)风险输(shū)入。作为同股(gǔ)同权的两地上市指数(shù)，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数(shù)和H指数兔年涨(zhǎng)幅分别为1.7％和(hé)-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市排行(xíng)榜数据显示(shì)，截(jié)至周四(sì)，香港(gǎng)中企(qǐ)指(zhǐ)数和恒生指数过(guò)去3个月表现为全球垫底(dǐ)，分别下跌14.1％和(hé)12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国(guó)金龙指数周(zhōu)二(èr)盘中低(dī)位较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美(měi)联储加息在即(jí)，市场避险情(qíng)绪上升(shēng)，国(guó)际资金从新(xīn)兴市场撤离。瑞(ruì)士瑞联银行日前将中国股票评(píng)级从高配(pèi)下调为中性。从宏观面看，今年(nián)首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分(fēn)点。剔除食(shí)品(pǐn)和能源的(de)核(hé)心PCE物价(jià)指数首(shǒu)季(jì)上升4.9％，去年四(sì)季度为4.4％。两大数(shù)据预(yù)示(shì)着美(měi)国滞(zhì)胀(zhàng)隐忧未减，加息势在(zài)必行。英为(wèi)财情的美联储利率观测器最新数(shù)据显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显(xiǎn)现，美国对策(cè)是(shì)：以(yǐ)1930年大萧(xiāo)条(tiáo)以来最快速度紧缩货(huò)币(bì)供应(yīng)。美国3月M2货币供应量(liàng)（未经季节性调整）为20.7万亿美(měi)元，同(tóng)比下(xià)降4.05％，为历史最大降幅，且是连续第四个(gè)月(yuè)收缩(suō)。美联(lián)储加息导致金(jīn)融资产盈利缩水，缩表则令流动性折价效(xiào)应加(jiā)剧，在(zài)全球金融市场催生戴维斯双杀现象。

　　中特估受(shòu)追(zhuī)捧

　　助(zhù)涨中(zhōng)字头个股

　　美国银(yín)行(xíng)业又一张骨牌(pái)崩(bēng)塌！第一(yī)共和(hé)银行股价周(zhōu)三盘中最(zuì)多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的(de)总市值为8.86亿美元），较2021年11月(yuè)的历(lì)史峰值缩(suō)水约97.85％。截至(zhì)一季度末，其实(shí)际存款(kuǎn)较去年(nián)末减少约1020亿美元，缩水约57.8％。全(quán)球银(yín)行业危(wēi)机(jī)频现，让A股机构不再(zài)抱团(tuán)银行股(gǔ)，银行(xíng)部(bù)分龙头股招(zhāo)行等承压，相较而言，工(gōng)商银行(xíng)兔(tù)年(nián)以(yǐ)来(lái)表(biǎo)现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行和(hé)宁波银行股价兔(tù)年颓势，一(yī)是二者虎年最后3个月股(gǔ)价大涨，涨幅透支(zhī)了盈利增速(sù)；二(èr)是“中国特(tè)色估(gū)值(zhí)体系”开(kāi)始风行，市场风格(gé)转换。但二者市(shì)净(jìng)率远高(gāo)于(yú)行(xíng)业均值，难以赋予中特(tè)估概念中的回购(gòu)预期。

　　通达信数(shù)据显示，中字头指(zhǐ)数(shù)年内上涨11％，强于同(tóng)期(qī)上涨6.36％的沪综指，年K线已(yǐ)是五连阳(yáng)。其市盈率和市(shì)净率分别为11.63侗族乐器有哪些图片，侗族乐器有哪些种类倍和0.8倍，堪(kān)称估值洼地，而沪(hù)深京三市A股的(de)市盈率和市净率(lǜ)中位(wèi)数(shù)分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策面来看，让央企(qǐ)国企估值回归市(shì)场均(jūn)值，已(yǐ)是国家资(zī)本(běn)新战略。国家(jiā)外(wài)汇局日前表示：“无论从市盈率(lǜ)还是市净率等(děng)指标看(kàn)，当前A股(gǔ)的估值相(xiāng)对偏低。”类似表(biǎo)态无(wú)疑是(shì)为中字头(tóu)股票点赞。

　　典(diǎn)型个股是(shì)，当前(qián)总市值取代贵州茅台(tái)成为市值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头(tóu)。

　　五月预期(qī)下跌(diē)空间不(bù)大

　　股市(shì)“红五月”之说，源自井(jǐng)喷(pēn)式牛市带来的财富记忆。1992年5月21日(rì)，上交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从(cóng)1991年以(yǐ)来(lái)的32年里，沪指全年和5月份(fèn)上涨的年份(fèn)分别(bié)为18次和17次(cì)，二(èr)者(zhě)同时(shí)上涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出现7次，占(zhàn)比为46.7％。期间(jiān)5月和全年同(tóng)步飘红4次，5月份这个(gè)风向标已不(bù)太灵光(guāng)。相比(bǐ)之下，自从2008年以来，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了2008年(nián)当年下跌65.4％之(zhī)外，其余年份皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘(piāo)红概(gài)率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能(néng)否再现？关(guān)键在要(yào)看(kàn)两点：一(yī)是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指数(shù)能(néng)否(fǒu)维(wéi)持强(qiáng)势行情。二是作(zuò)为(wèi)A股第(dì)二大(dà)行业指数，电气(qì)设(shè)备板块能否企稳。该指数(shù)年内跌幅为4％，总(zǒng)市(shì)值跌至5.48万亿元，较历史峰值缩水35.5％，占全市场权重降低6.52％。不(bù)过，龙头宁德时(shí)代首季盈(yíng)利增长(zhǎng)5.58倍，周四收盘较(jiào)周(zhōu)三低位上涨一(yī)成，或是(shì)否(fǒu)极泰来。

　　进入4月以来(lái)，沪(hù)深两市单(dān)日成交始终维持在万亿(yì)元之上，市场(chǎng)人气并未退潮，只是风格(gé)轮换在加速。鉴(jiàn)于大盘重新(xīn)回到W形整(zhěng)理格局，后(hòu)市(shì)即使(shǐ)考验3200点附(fù)近的半年线和年线关口，下跌(diē)空间亦不大。

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