自4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨(jù)资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投(tóu)资上采取“越跌越买”的操作(zuò)，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华(huá)夏科(kē)创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了(le)科创板之外(wài)，半导体相关(guān)ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及(jí)芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只(zhǐ)半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行(xíng)业(yè)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半(bàn)导体板块，体现出市(shì)场对上(shàng)述板(bǎn)块投资价值的认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比也在逐渐(jiàn)提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超(chāo)256亿元

　　作为(wèi)场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工(gōng)具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一(yī)个月，随着科创板(bǎn)的回调(diào)，相关ETF也成为资(zī)金(jīn)追逐的对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时间(jiān)，主要(yào)跟踪科创板及其关联指数的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高(gāo)达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之外(wài)，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超过30亿(yì)元，嘉实(shí)科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净(jìng)流入也均(jūn)在10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科(kē)创板相关ETF，华(huá)夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年(nián)初(chū)仅(jǐn)500亿元出头涨至(zhì)目前的(de)606.24亿元，规模(mó)位居股(gǔ)票ETF第二(èr)名(míng)，仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金(jīn)看来，电2000克是多少斤啊子、计算机等科(kē)创板(bǎn)的核心权重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青(qīng)睐，一方(fāng)面(miàn)源(yuán)于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成为(wèi)市场关注焦(jiāo)点，另一方(fāng)面随着半导体下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际(jì)改善的预期吸引资金切(qiè)换赛道。

　　从(cóng)科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变化来看(kàn)，电(diàn)子(zi)、计算机和通信(xìn)板块(kuài)的2023年盈利和收(shōu)入预期增速保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去(qù)明显改善，与此同时(shí)新能源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高的(de)盈利质量(liàng)。

　　易方达基金进一步分析(xī)指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季(jì)度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配置吸(xī)引力显现(xiàn)。从未来的一致预期净利润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽(kuān)基(jī)指数仍(réng)有优(yōu)势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出较(jiào)好的基本面。

　　从估值水平来看，科创(chuàng)50仍处于历(lì)史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三年估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来科创(chuàng)板走势。“从板(bǎn)块整体估值(zhí)性(xìng)价比以及对未(wèi)来(lái)产业的(de)反应程(chéng)度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值(zhí)回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买入并持有可以享受行业和(hé)公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金(jīn)经理更是(shì)直(zhí)言。

　　3只半导体ETF位(wèi)居(jū)行业(yè)ETF资金(jīn)净(jìng)流入前三名

　　最近一(yī)段时(shí)间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省(shěng)公布(bù)外汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制(zhì)造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列入出口管(guǎn)理的管制对(duì)象，上述修(xiū)正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受(shòu)益于国产(chǎn)替代(dài)加(jiā)速的预期，半(bàn)导体板(bǎn)块成为(wèi)5月24日A股市场少数逆势飘红(hóng)的(de)2000克是多少斤啊板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前(qián)段(duàn)时间半导体板块(kuài)回调，资金也在加(jiā)速抄(chāo)底这(zhè)一板(bǎn)块。

　　Wind数据(jù)统计显示，场(chǎng)内(nèi)11只(zhǐ)跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望(wàng)未来(lái)半导体行业(yè)走势(shì)，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段或已接近行业底部。

　　存(cún)储(chǔ)芯片行业(yè)周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的大(dà)宗商品属(shǔ)性，国际龙头(tóu)会(huì)在下游新(xīn)兴(xīng)需求诞(dàn)生(shēng)时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩产落地时，行业进入供过(guò)于(yú)求周期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价(jià)进行库存去化。供(gōng)给与需求的(de)错(cuò)配使得存(cún)储行业具有(yǒu)较强的(de)周期性。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上存储芯片的周(zhōu)期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处(chù)于筑底(dǐ)阶段，下(xià)半年(nián)有(yǒu)望(wàng)迎来(lái)存储芯片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为(wèi)代表的人(rén)工(gōng)智能新兴(xīng)需求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需求(qiú)由产业链下游传导到上游，促进上游(yóu)芯片厂(chǎng)商(shāng)提(tí)升自身产量。叠加(jiā)近两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底(dǐ)，芯片(piàn)板(bǎn)块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资者需(xū)要警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩(jì)触底、拐(guǎi)点出(chū)现(xiàn)，以及一些真(zhēn)正的创新落地。预计半导体和消费电(diàn)子大概率在(zài)二(èr)季(jì)度(dù)及二季度(dù)以后触底，当行业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地(dì)释放出来，下(xià)半年(nián)硬科技的(de)投资机(jī)会更多(duō)。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断(duàn)，半(bàn)导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需(xū)求端，进一步压缩产业链库(kù)存的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和利润(rùn)迎来(lái)拐点。

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