科创板不必迅速进一(yī)步放宽行(xíng)业限制或进行(xíng)调整，应在坚(jiān)持现有上市标准的基础上(shàng)，更(gèng)好(hǎo)地发掘与储备符合(hé)标(biāo)准的(de)拟上市公司资源(yuán)，做(zuò)好培育(yù)与辅导工作。

　　今年一季(jì)度，分别有8家和5家公司申报科创板和(hé)创(chuàng)业板上(shàng)市获受(shòu)理，受理企业(yè)总(zǒng)量同(tóng)比减少超过三成(chéng)。而(ér)股(gǔ)票发行注册制的全面落地实施，使得部(bù)分同(tóng)时满足两板上市条(tiáo)件的公司(sī)有观望(wàng)甚(shèn)至向主板流(liú)动(dòng)的倾向。而当(dāng)前，科创板不(bù)必迅(xùn)速进一(yī)步放宽(kuān)行业限(xiàn)制或进(jìn)行(xíng)调整，应在坚持现有上(shàng)市标(biāo)准(zhǔn)的(de)基础上(shàng)，更好地发掘与储备(bèi)符合标准的(de)拟上市公(gōng)司资源，做好培育(yù)与辅导(dǎo)工(gōng)作(zuò)，在保证上市(shì)公司(sī)质量和板块特色的前提下处理(lǐ)好板(bǎn)块公司(sī)的(de)数量与质量之间的关(guān)系(xì)。

　　从发展(zhǎn)完整、有效(xiào)、合理的多层次资本市场的角(jiǎo)度(dù)看，内地多(duō)层次资乔布斯为什么把苹果给库克本市(shì)场(chǎng)的板块架构在(zài)全面实行(xíng)注册制后更加清晰(xī)，各(gè)板块特色更加鲜(xiān)明并通过挂牌、转板、分拆上(shàng)市(shì)、并购重组加强了有(yǒu)机联系，多元包容的上市条件对不同类型、不同成长阶段(duàn)的企业上市实现全(quán)覆盖，其中科创板(bǎn)特别强调突(tū)出“硬科技(jì)”特色(sè)，科创(chuàng)板面向世界科(kē)技前(qián)沿、面向经济主战场、面(miàn)向国家(jiā)重大需求(qiú)。

　　《首次(cì)公开(kāi)发行股票注册管(guǎn)理办(bàn)法》对主(zhǔ)板、科创(chuàng)板、创业板的板块定(dìng)位提出了总体(tǐ)要求，同(tóng)时(shí)沪(hù)、深、北交(jiāo)易所分(fēn)别(bié)在配套业务规则中(zhōng)对相关板块定位进(jìn)一步释明(míng)。需(xū)要注意的是，如果以模糊(hú)板块定位(wèi)与(yǔ)特色、减少上市(shì)标准包容性与差异(yì)性为代价，有可能对全面(miàn)注册制、多(duō)层次资本市场(chǎng)为不同类(lèi)型的(de)上市企(qǐ)业提供(gōng)符合自身(shēn)特(tè)点的上(shàng)市(shì)渠(qú)道的初衷(zhōng)造(zào)成干扰，对板块(kuài)特征和投资者群体差异带(dài)来模糊(hú)，有(yǒu)乔布斯为什么把苹果给库克可能(néng)与其(qí)他市场、其他板(bǎn)块的定位重叠(dié)、冲突(tū)并降低注册制的(de)效率(lǜ)和优势，还有可能给横(héng)向(xiàng)错(cuò)位竞(jìng)争、差异发展、协(xié)同(tóng)高效与纵(zòng)向(xiàng)互联互通(tōng)、层层递进、功(gōng)能(néng)互补的相互(hù)补(bǔ)充、互为(wèi)促进的(de)多层次(cì)资本市场(chǎng)体(tǐ)系带来一定影响。

　　从保持科创板行业高(gāo)集(jí)中度以(yǐ)及引致的集群(qún)、集聚、集成效应(yīng)的(de)角度来看，由于科创(chuàng)板突出“硬(yìng)科技”特色，重点支持(chí)新一代(dài)信息技术、高(gāo)端装备、新材(cái)料等(děng)高新技术产业和战(zhàn)略性(xìng)新兴(xīng)产业(yè)，因此科创板上市(shì)公司主要都是符(fú)合(hé)国(guó)家战略、突破(pò)关键核心技术、市场认(rèn)可度高的科技(jì)创新(xīn)企业。行业集中度(dù)高，会自然(rán)而然地带来横向同行(xíng)的集群(qún)效应、纵向上下(xià)游的集聚效应、功能型平台(tái)的集(jí)成效应，有(yǒu)利于企业共(gòng)同提升与发展、更快做大做强，有(yǒu)利(lì)于逐步形成集(jí)成电路(lù)、生物(wù)医(yī)药等多个战略性(xìng)新兴产业集群和构建硬科技标杆性(xìng)特色板块(kuài)。

　　从吸引符(fú)合科创(chuàng)板特色标准(zhǔn)要(yào)求(qiú)的拟上市公司(sī)的角度来看，科(kē)创板不宜改变现有(yǒu)的更为强化和强调企业成长(zhǎng)性、研发投入、自(zì)主创新能力、估值等指标(biāo)的独有特点(diǎn)。科(kē)创板进(jìn)一步(bù)淡化(huà)了对于拟上市企业(yè)营收、净利润等指标要求，不再“净利润(rùn)至上(shàng)”，提升(shēng)了资(zī)本市场对创新经济的(de)包容度。可(kě)以说，设(shè)立科(kē)创板的出发(fā)点或定位(wèi)正是为创(chuàng)新企业特别是硬科技企业的成长赋能，即通过(guò)市(shì)场机制实现资产定价、资源配置和(hé)资(zī)本流动的高效率，提升企业的(de)公司治理和运(yùn)营(yíng)管理水(shuǐ)平。这使得科(kē)创板能更加快速(sù)地协助资本直达实体经济，支持企业创新、激发经济活力(lì)、加快(kuài)实施(shī)创新驱动发展战略，将掌(zhǎng)握关(guān)键核心技术的(de)优(yōu)秀科(kē)技(jì)企(qǐ)业和顺(shùn)应“双循环”的优(yōu)秀(xiù)创新创业企(qǐ)业快速推向资本市场，获得(dé)包括(kuò)机构投资者与个(gè)人投资(zī)者的认同与助力，进而提供更完整、更全面、更优(yōu)质(zhì)的金融支(zhī)持，有效提升创新载体的生机与资本市场(chǎng)活(huó)力。

　　从已上(shàng)市公司情况看，科创板公司研发投入与营业收(shōu)入之比、研发人员(yuán)占公司人员总数之比、平均发明专利(lì)数量等均高于其(qí)他市场(chǎng)板(bǎn)块(kuài)。应当注(zhù)意的是，如(rú)果科(kē)创板的(de)扩容改(gǎi)变了(le)前述的功能定位与个体特色，有(yǒu)可能影响到科创板直接融资服务与制度供给(gěi)的多元性、包(bāo)容性、差异(yì)性、可得性、市场导向性，还可能影(yǐng)响到科创板联系和连接特定行(xíng)业、类型(xíng)、规模、成(chéng)长阶段的企业(yè)和具有与之相应(yīng)的(de)知识、经验、能(néng)力、稳健性、风险偏好的投资者，影响到特定市场与板块的价格发现功(gōng)能、价值投资理(lǐ)念和(hé)整体抗风险能(néng)力(lì)。综上所(suǒ)述(shù)，科创板不必(bì)急(jí)于“跑步(bù)”扩(kuò)容。

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