用(yòng)友网络(luò)（600588）的3.0-II转(zhuǎn)型，即(jí)云(yún)服(fú)务(wù)转型第二阶段进展(zhǎn)明(míng)显不(bù)佳。

　　2023年一季度，用友网(wǎng)络净亏损(sǔn)3.97亿元(yuán)，创公司2001年(nián)5月上(shàng)市(shì)以来单季最大(dà)亏损(sǔn)；2022年净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连(lián)续第三年净利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来公(gōng)司股价持续(xù)大跌。

　　这与用(yòng)友网络(luò)3.0-I转型阶段营(yíng)收、净(jìng)利同步(bù)大(dà)增、股(gǔ)价大涨的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友(yǒu)网(wǎng)络股价(jià)为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来(lái)单季最大亏(kuī)损

　　净利连(lián)续三年下滑

　　用友网络欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效4月28日晚间发布2023年第(dì)一季度(dù)报告，一(yī)季度实现营业收(shōu)入14.75亿元，同比增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的净(jìng)亏损3.97亿元，创该公司2001年5月上市以来单季最大亏损。

　　此前，用友网络发布的(de)年报(bào)显(xiǎn)示，2022年公司营(yíng)收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归母净利(lì)润2.19亿元，同比下降69％。这(zhè)是在2019年创下净利11.8亿(yì)元的历史最高点(diǎn)之后，用友网络连续第三年净利下滑。

　　从股价来看，在2020年7月创(chuàng)下历史新高之后，用友网络股价就总体上呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2022年定(dìng)增(zēng)53亿

　　葛卫(wèi)东等投资者被套

　　在2022年股(gǔ)价大跌(diē)前，用友网络在股价相对高点进行了定增(zēng)融资。此次(cì)定增(zēng)吸引(yǐn)了不少机构参(cān)与，包括(kuò)高毅、葛(gé)卫东等知名机构和投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年1月，用(yòng)友网(wǎng)络披(pī)露定增(zēng)结果，增发(fā)数(shù)量(liàng)约1.7亿股，每股价格为31.95元，定(dìng)增(zēng)募资约53亿元。当时，在定(dìng)增市场颇为活跃的私募(mù)大(dà)佬葛卫东(dōng)，也参与了(le)定增(zēng)，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增(zēng)结束(shù)之后，用(yòng)友网络(luò)发布的(de)2021年业绩明显不及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿元，同(tóng)比(bǐ)下28.18％。

　　此后(hòu)，用友(yǒu)网络的(de)2022年各(gè)季度业绩更是连续(xù)爆雷：一季报净利润-3.932亿元(yuán)，同(tóng)比下降2931.14％；半(bàn)年(nián)报净利润(rùn)-2.558亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)218.93％；三(sān)季(jì)报净(jìng)利润-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下(xià)，用友(yǒu)网络的股(gǔ)价(jià)从2022年2月37元(yuán)的高点，最低跌(diē)至(zhì)2022年9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近(jìn)六成。而葛卫东的总持股数(shù)，也从2022年一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退出前十大(dà)股(gǔ)东(dōng)，在此期(qī)间(jiān)，其减(jiǎn)持数量至少有4100万股。其(qí)定增投资也惨遭(zāo)被套。

　　2022年以(yǐ)来，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大跌(diē)。

　　云服务转型第二阶段道阻且长

　　在(zài)用友网络(luò)的(de)发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件服务企(qǐ)业(yè)的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件服务企(qǐ)业的信息化，现在的3.0阶段是服务(wù)企业的数智(zhì)化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型(xíng)云服务业(yè)务(wù)，引(yǐn)领中国企(qǐ)业级服务市场(chǎng)。在此基(jī)础(chǔ)上，公司(sī)2020年进(jìn)入新的战略发展阶段（3.0-II），战略(lüè)目(mù)标是构建和运营全球领先的企业云服务平台。

　　2015年(nián)，用友网络正式发(fā)布了完全(quán)基(jī)于互(hù)联网架(jià)构(gòu)的企业互联网(wǎng)开发平台。2017年以来，其云平台、财务云(yún)、人力云(yún)等云(yún)产品得到(dào)逐步(bù)发展，各领域云上线运营、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第一(yī)个(gè)阶段的”用友(yǒu)云”面世、云平(píng)台及领域(yù)服务(wù)快速发展，第二个阶段的统一底座和服务融合。2022年(nián)8月(yuè)，经(jīng)过6年的规模研发和持续迭代，用友的(de)BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展阶段(duàn)。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比来看，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较(jiào)大成功。

　　2022年(nián)，其云服务(wù)业务实(shí)现收(shōu)入63.53亿元，同比增长(zhǎng)19.4％，占总营收的比重为68.6％，较2021年提升9个百(bǎi)分点，已成为公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份(fèn)额(é)来看(kàn)，用友却还是没有多(duō)大突破(pò)。《2021年中国(guó)工业软(ruǎn)件发展白(bái)皮书》显示，国(guó)产ERP软件整体(tǐ)市占率(lǜ)超过70％，其中用友市(shì)占率达到40％。但在高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占(zhàn)有率仅有25％，国(guó)欧莱雅精华肌底液好用吗，欧莱雅肌底液的作用和功效外(wài)巨头(tóu)SAP和(hé)Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日(rì)，在市场曝出华为将在4月(yuè)启(qǐ)用(yòng)自(zì)己(jǐ)研发的MetaERP软件之后(hòu)，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽管华为目前仅(jǐn)为(wèi)自(zì)用，并不一定会面向外部(bù)市场提供高端ERP软件，但股价的跌停(tíng)，反应(yīng)出市(shì)场对用(yòng)友在(zài)高端ERP软(ruǎn)件市场竞(jìng)争力信心的严重不足，也反应(yīng)了其在(zài)高端市(shì)场的进(jìn)展不佳。

　　具体(tǐ)到财务和股价上，在(zài)用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第一(yī)阶段，即2016年-2019年，在(zài)其营收逐渐增长(zhǎng)的同(tóng)时，净利润也在同时逐年增长，且(qiě)增幅远高于(yú)营收增(zēng)幅(fú)。对(duì)应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股价大涨(zhǎng)约(yuē)8倍。

　　但在用友网络(luò)3.0转型的(de)第(dì)二阶(jiē)段，即2020年至今，其营收仅仅小幅增长，几乎可以说是(shì)踏步不前，净利润却大幅下(xià)跌，股价也因此大跌(diē)，公(gōng)司(sī)市值严重缩(suō)水。

　　用友(yǒu)网络董事长(zhǎng)王(wáng)文京在2022年(nián)曾表示，3.0阶段，用友的市值还是有很大的(de)提升空间。但从目(mù)前的(de)情况(kuàng)来看，用友3.0的第(dì)二阶(jiē)段，道阻且长。

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