近日，广发、招商、汇添(tiān)富(fù)3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同(tóng)时公告(gào)，基金(jīn)将(jiāng)于5月15日至(zhì)19日正式(shì)发售，募集规模上限均为(wèi)20亿元，合计(jì)募集上(shàng)限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时下(xià)热(rè)门主线的(de)中特(tè)估行(xíng)情持续发酵(jiào)，市场也预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或(huò)将从情(qíng)绪面和(hé)资金(jīn)面助(zhù)推中特估。

　　国企年内涨(zhǎng)幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板块方向(xiàng)一览

　　复盘今年(nián)以(yǐ)来行(xíng)情，中特估行情带动(dòng)央国企(qǐ)上市公司价值重估，同(tóng)时，其也催化多个相关板(bǎn)块(kuài)和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股(gǔ)整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国(guó)有企(qǐ)业(yè)个(gè)股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则近4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨(zhǎng)近3.79％。

　　分板块（申万一(yī)级）辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话来看，年内涨幅(fú)居前(qián)的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用电器、建筑(zhù)装饰(shì)板块(kuài)个股(gǔ)均值涨幅(fú)相(xiāng)辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话对居前，而基础化(huà)工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美(měi)容护(hù)理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申(shēn)万二级）统计，平均涨幅居前的方向为(wèi)出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块，而旅游零售、酒店餐(cān)饮、橡胶(jiāo)、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个(gè)股平(píng)均跌(diē)幅(fú)居(jū)前。

注：分板块统计(jì)国(guó)企股(gǔ)年(nián)内涨跌(diē)幅均值

　　行情内(nèi)部轮动(dòng)分化，关注景气低(dī)估方向(xiàng)

　　随着中特估行情发酵月余，部分高(gāo)位人气股近期也有(yǒu)所调整，仅(jǐn)以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至(zhì)12日）行(xíng)情(qíng)统(tǒng)计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中铝(lǚ)国(guó)际等多股回调(diào)近20％。从(cóng)资金面(miàn)来(l辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话ái)看，作为市场“聪(cōng)明钱”的(de)北向资金(jīn)近(jìn)两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别(bié)此前连(lián)续6日(rì)加仓而减(jiǎn)持，不过，具(jù)体(tǐ)个股方(fāng)面，仍有不(bù)少个(gè)股获逆市加仓，其(qí)中，中(zhōng)国中铁、中国石化、片仔癀、中国石油、设计总院本周累计加仓均在3亿(yì)元以上。

　　山西证券(quàn)近日研(yán)报(bào)指出，现有(yǒu)的(de)“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点题材上(shàng)体现出较(jiào)高的(de)赚钱效应(yīng)。长期在国企(qǐ)改革(gé)的深度价值挖掘(jué)方面(miàn)仍有较大增长(zhǎng)空间(jiān)。结合政(zhèng)策方(fāng)向来看，未来(lái)的(de)投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资(zī)源(yuán)整合型：关注央企(qǐ)战略性重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以(yǐ)及存在优质资产(chǎn)注入上(shàng)市平台或重(zhòng)组预期的板(bǎn)块和标的，如军(jūn)工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气、周(zhōu)期上行等(děng)原因，近(jìn)期有所改(gǎi)善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如(rú)建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值(zhí)重估型(xíng)：此(cǐ)前(qián)估值明显偏低，但是受益业务预期与估值(zhí)逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领域与三大通信运(yùn)营(yíng)商等。重点(diǎn)关注行业：船舶、建筑、军工、公(gōng)共事业、交(jiāo)运和通(tōng)信。

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