看看(kàn)周末有(yǒu)哪(nǎ)些(xiē)重(zhòng)要(yào)消息！

　　PMI拉(lā)响通胀升温警报

　　标(biāo)普全球周五公布的4月美国制(zhì)造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反(fǎn)升，分(fēn)别创半年和一年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来新高。其中的(de)分(fēn)项指数(shù)释(shì)放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进价格创去年11月以来新(xīn)高(gāo)，出厂(chǎng)价格创(chuàng)去年(nián)9月以(yǐ)来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警(jǐng)告，CPI可能上升，或者至少一定程度居(jū)高不下。PMI数据重燃价格压力的通胀担(dān)忧，数据公布后，美股承(chéng)压下行，主要美(měi)股指(zhǐ)盘中集体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水(shuǐ)、收益(yì)率盘中(zhōng)拉升，对(duì)利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年(nián)期(qī)美债收益率一(yī)度较日内低位回升10个基点(diǎn)；PMI公布前曾逼近周四所创一年来低谷的美元指数迅(xùn)速抹平日内跌幅转涨，刷新日高(gāo)。

　　在美(měi)联储(chǔ)官(guān)员最近一再(zài)表态支持继续(xù)加息后，黄金大幅回(huí)落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守2000美元/盎司心理关口，连续第二周(zhōu)因(yīn)周五回落而(ér)全周累计由涨转跌；工业金属总(zǒng)体继(jì)续下挫，在中国(guó)公布3月(yuè)精炼铜产量同比增长9％、增至创纪录(lù)高位后，市场(chǎng)开始担心中国的进口铜需求，加之全周(zhōu)经济(jì)增长前景的担忧，伦铜连(lián)跌3日，同(tóng)样(yàng)3连阴的(de)伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷(gǔ)，伦(lún)锡虽然(rán)继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累涨。原(yuán)油周(zhōu)五反(fǎn)弹，但经济前景的担忧(yōu)压顶，未能延续一个(gè)月来(lái)累计涨势，汽油(yóu)全周跌幅(fú)更大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上周库(kù)存不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿(ā)根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间(jiān)周四（4月20日），阿(ā)根廷中(zhōng)央(yāng)银行宣(xuān)布将基准利(lì)率由(yóu)78％上(shàng)调至81％，加息(xī)幅度达(dá)300个基(jī)点，高于(yú)此前市场(chǎng)预(yù)期的200个(gè)基(jī)点。

　　这是阿根廷央行今年(nián)第二次大(dà)幅加息(xī)，今(jīn)年3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了300个基点，将(jiāng)基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在(zài)去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度达到了3700个基(jī)点。

　　阿根廷央行在周四的声(shēng)明(míng)中表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要是由于3月(yuè)该国通(tōng)胀加剧，央行未来(lái)将(jiāng)继续监测物价(jià)水平、外汇市(shì)场和(hé)货币总(zǒng)量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做出进(jìn)一(yī)步(bù)调整(zhěng)。

　　上周(zhōu)公布的数据显示，阿根廷3月(yuè)环比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来(lái)的最高环比(bǐ)增速；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报(bào)告，在各类商品(pǐn)和服务中，餐厅酒店(diàn)消(xiāo)费(fèi)、服装鞋履和烟酒等同(tóng)比价格变化最大，涨(zhǎng)幅均超过100％；通信、教育和交通运输等(děng)方面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布当(dāng)天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言人加芙列拉(lā)·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际大宗商品价格受俄乌冲突影响上涨以(yǐ)及今年初阿(ā)根廷发生严重旱灾(zāi)等。另(lìng)一项市(shì)场预期调查报告还显示，2023年阿根廷通胀(zhàng)率(lǜ)将达110％，而摩(mó)根大(dà)通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地遭恶劣天气(qì)袭击，超1500万人面(miàn)临严(yán)重雷(léi)暴风险(xiǎn)

　　当地时(shí)间4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续(xù)遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过(guò)1500万人面临严重雷(léi)暴的风险。风暴预测中(zhōng)心表示，强(qiáng)雷暴会产生冰雹、狂风和龙卷风等天气状况，得州沿(yán)海(hǎi)地区到密西西比河谷地区，以及俄亥俄河(hé)上游到(dào)五大湖地区将受到影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增加。得(dé)州圣安东(dōng)尼奥(ào)国(guó)际机场和(hé)奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国(guó)际机(jī)场20日晚(wǎn)上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭受龙卷风侵(qīn)袭(xí)，共造成3人死亡。俄克拉荷马州州(zhōu)长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新网援引美联社报道，当地时(shí)间20日，美(měi)国保守派(pài)电台(tái)主持人拉(lā)里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参(cān)加(jiā)2024年的美国总(zǒng)统竞选。

　　据美国(guó)有线电视新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的几十年里(lǐ)，埃尔德一直在(zài)媒(méi)体行业工(gōng)作，1993年，他(tā)开始(shǐ)主持自(zì)己的广播节目“拉里·埃尔德秀(xiù)”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目在保守派中拥有了一批追随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂(zhī)期货继续下挫，棕榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨(dūn)，跌幅(fú)达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于7550元/吨，跌(diē)幅达(dá)5.8％，跌(diē)破前低7558元(yuán)/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银万国期(qī)货油脂分析师聂波表(biǎo)示，一方(fāng)面，原油(yóu)下跌较多，市场重(zhòng)回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据较差(chà)，市(shì)场预期经济衰退(tuì)，另外5月可(kě)能再(zài)度(dù)加息。另一方面，国内(nèi)经(jīng)济处于弱(ruò)复(fù)苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波介绍，2月印尼棕榈油产量(liàng)环比减少0.26％，减幅低(dī)于历史均(jūn)值(zhí)7.7％，2月(yuè)印尼降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万吨，出口减幅(fú)同样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国(guó)际豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月工作日少(shǎo)，假期(qī)多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈油表观消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工(gōng)消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量(liàng)低于(yú)110万千升(shēng)（2023年目标1315万千升），生柴端的需求(qiú)驱动暂时略(lüè)弱。2月(yuè)底印(yìn)尼(ní)棕榈油库存(cún)下滑至(zhì)264万吨，库存偏低。马来西(xī)亚3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月产地报价相(xiāng)对(duì)内盘偏强，近月(yuè)进口倒挂较多，远(yuǎn)月倒挂少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续去库存，棕榈油5—9月差(chà)走扩(kuò)至500元/吨以上(shàng)，而豆油套利盘压(yā)力更大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月(yuè)前(qián)20日马印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼(ní)部(bù)分(fēn)地区降雨略偏多(duō)，总体利于产量恢复(fù)，近(jìn)期(qī)棕榈果价格下跌也侧面(miàn)验证，7月、8月厄尔(ěr)尼诺的出现助于提高产量(liàng)，国际豆(dòu)棕(zōng)价差跌入负值，印度(dù)还有毛豆油和毛(máo)葵(kuí)油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋(zhāi)月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈(lǘ)油低(dī)库存支撑价格，但中长期产地累库可能性较(jiào)大。”聂(niè)波说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告(gào)诉(sù)期货日报记者，虽然近端因(yīn)为斋月的原因(yīn)，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超预期(qī)去库继续支撑近月价(jià)格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同期(qī)最高位，且未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复，国内(nèi)、印度高(gāo)库存，欧盟进口(kǒu)受到(dào)菜油供应压力(lì)的抑制，远端的产(chǎn)区产量(liàng)恢复以及出口走弱较(jiào)为明(míng)显，预计(jì)4—6月份将不断累库。且豆(dòu)棕FOB价差(chà)已经转负，POGO价(jià)差走高至200美(měi)元以上，巴(bā)西大豆的集中出口，使(shǐ)得国际豆油的供应愈发(fā)充足，国内(nèi)消(xiāo)费以及(jí)印度(dù)消费暂无明显增量，因此，当前(qián)棕(zōng)榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思(sī)路。

　　国(guó)内方面，陈界正分析(xī)称(chēng)，当前国内库存较高，产区(qū)库存(cún)较低(dī)，国(guó)内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅(fú)明显大于国内(nèi)，远月进(jìn)口(kǒu)利润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给出了(le)进口利润，新增8—9月买(mǎi)船6船。海关数据显示(shì)，3月份全国共进口24度39万吨。近期消费(fèi)疲软(ruǎn)，去库不(bù)及预期，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去(qù)库，但未来产(chǎn)区压力逐步体现(xiàn)，预计(jì)进口利润将会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会(huì)不断(duàn)买船，基差因此(cǐ)滞涨回调。

　　“此外，现货市场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不(bù)多(duō)，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么)暂(zàn)稳(wěn)。由(yóu)于4—5月份(fèn)买(mǎi)船到港较少，上(shàng)周港口库存继续小幅去库，现为81.3万(wàn)吨左右，下周预计继续去库(kù)。后续需继续关注实际消费以及买船(chuán)情况。”陈界正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家(jiā)禁(jìn)止乌克兰出口(kǒu)粮食(shí)，价格冲击减(jiǎn)弱(ruò)，进口加拿大菜籽(zǐ)榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差扩大至(zhì)800元/吨左(zuǒ)右，华东地区三级菜油(yóu)和一级大(dà)豆油(yóu)现货(huò)价(jià)差也(yě)扩(kuò)大至240元/吨左右，但(dàn)是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成交再度冷清(qīng)。

　　国泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅(fù)博表示，目前来看，菜油仍(réng)然缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油(yóu)便(biàn)宜，以及目(mù)前菜油的累(lèi)库程度还算(suàn)正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算(suàn)是交易(yì)充分了。但是，菜油的基本面并(bìng)未(wèi)转好(hǎo)。

　　“多(duō)个(gè)国家(jiā)生(shēng)物柴油政策执行不(bù)及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出(chū)口开始增多，增产背景下可(kě)能(néng)再度对价格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波说。

　　陈界正分析称，从国内(nèi)的情(qíng)况来看，菜油(yóu)从(cóng)2月中旬到现(xiàn)在已(yǐ)经拍储了(le)3.8万吨(dūn)。受到(dào)菜籽集中到港的影响(xiǎng)，上周压榨(zhà)量为10万吨(dūn)，预计(jì)后(hòu)续继(jì)续维持(chí)高位运行(xíng)。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后续(xù)库存将开始不断累(lèi)积(jī)， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨(dūn)以上，未来整体的菜籽供应仍偏宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大(dà)幅累积(jī)，现为33.4万吨，预计下周将会继续累(lèi)库(kù)。

　　“从现在的采购情况来(lái)看，7—9月每个月的(de)菜籽进口量要比3—6月少，但(dàn)是每个月(yuè)维持在24万吨(dūn)以上的(de)水平，而且菜油进(jìn)口量预计会维持高位，特别是6—7月份的菜油进口量预计偏(piān)大。此外，澳洲菜籽的进口仍然是个未(wèi)知数，总体来看(kàn)，菜(cài)油的(de)供应并没有(yǒu)大幅收缩的预期。同时，菜油的需求(qiú)还受到(dào)棉(mián)油、玉(yù)米(mǐ)油等(děng)其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维持和(hé)豆油(yóu)的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈界正认(rèn)为(wèi)，前期菜油的进(jìn)口盘面(miàn)利润(rùn)打开，未来菜油将不断到港。欧(ōu)洲受到菜油(yóu)供应压力的影响，现(xiàn)货价(jià)格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面(miàn)偏(piān)弱(ruò)。全球(qiú)菜(cài)籽供(gōng)应恢(huī)复(fù)格(gé)局较为(wèi)明(míng)确，后(hòu)期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发宽松(sōng)。近端菜(cài)油继(jì)续维持逢高(gāo)抛(pāo)空的思路。后续需(xū)要重点关注(zhù)加拿大新一季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅博提示，一方面，要关(guān)注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油供应(yīng)情(qíng)况，关注是否会有新增供应(yīng)或者上游成本端(duān)的变化因素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累库(kù)情况(kuàng)和国内豆(dòu)油的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段(duàn)时间，国内(nèi)菜油价(jià)格会(huì)跟随豆(dòu)油价格波动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆(dòu)油方(fāng)面(miàn)，本(běn)周初市(shì)场还在(zài)担(dān)忧进口大(dà)豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨(zhà)偏低(dī)，4月19日(rì)华南油厂恢复开机，20日(rì)后其他地方油厂(chǎng)也在(zài)陆续恢复，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨(zhà)量(liàng)明显增加(jiā)。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大豆到港量接近(jìn)3000万吨，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进(jìn)口量(liàng)，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的(de)150万(wàn)吨/周大幅(fú)回升至180万—200万吨/周，对(duì)应的豆油供(gōng)应(yīng)量将从每周的28.5万吨增(zēng)加(jiā)到34万(wàn)—38万吨(dūn)，并且可能将持续2个月以(yǐ)上。

　　“随着大豆不断(duàn)过关，部分工厂预计逐步恢复开(kāi)机(jī)。当前已(yǐ)公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量(liàng)为147万吨左右(yòu)，压榨量较上周提升较多。由于部分工厂(chǎng)仍处(chù)于缺豆(dòu)停机状(zhuàng)态，预计短期开(kāi)机继续位于低(dī)位，下周开(kāi)机预计将会继续恢(huī)复提升。上周库存小幅累库(kù)，现(xiàn)为60.17万吨，维持在历史同期低(dī)位(wèi)，预计下周将会继(jì)续累库。现货(huò)市(shì)场(chǎng)乏(fá)善可陈，预(yù)计本周全国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应紧(jǐn)张情况有望逐步缓解。”陈界正(zhèng)说(shuō)。

　　值(zhí)得注(zhù)意(yì)的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕(zōng)榈(lǘ)油和菜油价格贵，随着华(huá)东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温度升(shēng)高，棕榈油对豆油的(de)消(xiāo)费替(tì)代(dài)增加，西(xī)南地区菜油(yóu)对豆油的替代(dài)正(zhèng)在发生。一(yī)些食(shí)品(pǐn)加工、饲料等领域的豆油需求也会因为豆油(yóu)价格过(guò)高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求(qiú)暂乏(fá)亮点，下游节(jié)前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应(yīng)将会逐步转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松转变(biàn)。后期需要重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注南(nán)国(guó)内大(dà)豆到(dào)港通(tōng)关以及整体的(de)开(kāi)机情(qíng)况。新一季美豆的播种生长情(qíng)况将决定豆油盘(pán)面的相对强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再(zài)加上进口(kǒu)大豆成(chéng)本下行(xíng)，豆油基本自行惭秽的意思是什么意思，自行惭秽意思是什么面(miàn)从目(mù)前的低(dī)库存、高基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆油的基本面(miàn)转(zhuǎn)差。而同(tóng)时，4—6月份(fèn)的(de)棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经(jīng)对自身的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行了一波(bō)交易，目(mù)前走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看(kàn)，供应的边际变化(huà)和需(xū)求预期都(dōu)预(yù)示豆油可(kě)能(néng)是未(wèi)来一段时间三大油脂中(zhōng)最弱(ruò)的。

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