近日，笑(xiào)果文化HOUSE事玩(wán)梗过火(huǒ)事件(jiàn)，引发(fā)舆论(lùn)地震(zhèn)。曝光的网(wǎng)友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行调侃式的比喻，让其感到(dào)不适。

　　北京文(wén)旅局5月17日发布(bù)通报，决定没收笑果文化(huà)违法所得1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不(bù周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释)恰当言论引发的风波中，《科创板日报》记者发现，随着(zhe)脱口秀(xiù)不(bù)断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成(chéng)为了备(bèi)受(shòu)资本青睐的宠(chǒng)儿，在(zài)6年中(zhōng)获得众(zhòng)多资(zī)本8轮融资，并(bìng)于2021腾讯入股后(hòu)，估值超过(guò)40亿元。

　　资本宠儿笑(xiào)果6年(nián)8轮融(róng)资，对外投资(zī)9家(jiā)企(qǐ)业

　　2014年(nián)，叶烽等人成(chéng)立笑果文(wén)化，注册资本(běn)为208.13万元(yuán)，经营范(fàn)围包括文化艺(yì)术交流策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与表演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展(zhǎn)可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目(mù)的(de)火爆(bào)，让脱口秀(xiù)演(yǎn)员和脱(tuō)口秀俱乐部成为了炙手可热的行业，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由此(cǐ)，资本(běn)敏锐察觉到(dào)商机并押宝(bǎo)这一赛道，《科创板日报》记者整理公开信息发(fā)现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾讯关联公(gōng)司入股笑(xiào)果文化后，估值(zhí)超过40亿(yì)元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数(shù)据显(xiǎn)示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游(yóu)族网络天使轮投资。同(tóng)年(nián)9月，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千万(wàn)的pre-A轮投(tóu)资。

　　2017年4月，得到南山(shān)资(zī)本(běn)、游族网络、CMC资本、普思资本(běn)1.2亿元(yuán)的A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天图(tú)投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本(běn)、华人文化集(jí)团、泽时投资的战略(lüè)投资，此轮(lún)未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到(dào)南山资本(běn)、天(tiān)图投(tóu)资的(de)B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出，南山资本和游族(zú)网络对笑(xiào)果文化(huà)最(zuì)为(wèi)青睐，8轮融资(zī)中(zhōng)一共投了(le)4次，游族网络更是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与(yǔ)此(cǐ)同时，线下是笑果文化走向(xiàng)扩张的关键一子，今年4月，位于(yú)北京东城区隆(lóng)福寺(sì)的笑果(guǒ)文化线下喜剧(jù)空(kōng)间(jiān)“笑果工厂”开(kāi)业，这是笑果工厂(chǎng)继上海、南京(jīng)、苏州之后的第(dì)四个演艺空(kōng)间。此(cǐ)外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩(kuò)张。

　　《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化(huà)对外投资的企业共有(yǒu)9家，其中有6家已经注销。如今存(cún)续的企业(yè)有(yǒu)：笑果(guǒ)挺棒文(wén)化传(chuán)媒（上海）有限公司、上海青豆结(jié)冰文化传(chuán)播(bō)有限公(gōng)司、上海(hǎi)笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文(wén)化此(cǐ)前(qián)控股的笑果演艺(yì)股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺(yì)原股(gǔ)东笑果文化、郭凌虹退出，新增(zēng)股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全(quán)资(zī)持(chí)股，同时企业类型变(biàn)更为有限责(zé)任(rèn)公(gōng)司(sī)（港(gǎng)澳台法(fǎ)人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有业内人士猜测(cè)，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开启上市的前(qián)奏。

　　作为(周公吐哺天下归心的意思是什么意思，周公吐哺天下归心的意思是什么解释wèi)普(pǔ)思资本(běn)的(de)前高管，Charles（化(huà)名）参与了对笑果文化(huà)的A轮投(tóu)资过(guò)程(chéng)，他对《科创板(bǎn)日报》记者表示，他也是刚(gāng)从网上(shàng)看到(dào)本(běn)次(cì)出事，此前脱口(kǒu)秀行业在国内处(chù)于快速发展阶段，表现形式丰富多样(yàng)，而在(zài)该(gāi)领域笑(xiào)果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会》在年(nián)轻人圈子里很火爆，出(chū)于这些(xiē)原因进(jìn)行了投资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求的就是(shì)一种针砭时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观众一边大笑一(yī)边反思的感觉。对本次“翻车”事件，他个(gè)人认为，出于(yú)节目效果可能需要张狂和(hé)外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中的开玩笑(xiào)也(yě)要(yào)注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家(jiā)政治和解放军形象等(děng)严肃话题，确(què)实不该口(kǒu)无遮拦，“踩(cǎi)红线的(de)事肯定是不能(néng)干的(de)”。

　　他(tā)还提醒，笑果(guǒ)在(zài)风(fēng)控方面，可(kě)能(néng)没有进行非常严格的(de)把控。

　　此外，《科(kē)创板日报》记(jì)者注(zhù)意到，笑果文化的业务和腾讯关联(lián)颇深(shēn)，资(zī)料显示，目(mù)前大股东叶(yè)烽持(chí)有31.57％的股份，宁波梅山(shān)保税港区泽(zé)禧(xǐ)股权(quán)投资合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业投资(zī)有(yǒu)限公司为第三大股(gǔ)东，持股比(bǐ)例为12.55％。

　　2017年1月(yuè)，腾讯视频联(lián)合笑果(guǒ)文化(huà)打造了《吐槽大会》，该节(jié)目(mù)让担任吐槽团(tuán)成员、策划人(rén)及编(biān)剧(jù)的李诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯(xùn)视频出品，企鹅影视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品的《脱(tuō)口秀大会》在腾讯视(shì)频首播。

　　笑果文化相(xiāng)关(guān)人士去年称(chēng)，受众面最广的是线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀(xiù)大会》、《吐(tǔ)槽大会》和(hé)《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯(xùn)合作的长(zhǎng)视频(pín)节目，可以占到公司(sī)百分(fēn)之(zhī)四十的(de)业务营收(shōu)。

　　市(shì)场(chǎng)迅猛(měng)上升，资本却后(hòu)劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于(yú)西方脱(tuō)口秀百年(nián)以上(shàng)的(de)发展历史，脱口秀这个舶来品在国(guó)内的发展历程要短得多也快得(dé)多(duō)。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会》《脱口秀大会》等热(rè)门综艺频频(pín)占据(jù)收视榜与网络热议话题(tí)榜(bǎng)首，由此带来一波(bō)迅猛(měng)发(fā)展的脱口(kǒu)秀(xiù)风潮(cháo)。

　　热度席卷而来，资本也闻(wén)风而至。财联社(shè)创投通数据显示，自2015年(nián)以来，有超过9家脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星投资机构(gòu)。

　　如(rú)红杉中国(guó)、腾讯投资(zī)投了罗(luó)永浩旗下的思维造物，乐游资(zī)本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合一集团投(tóu)了单(dān)立人(rén)。

　　值得注意的(de)是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈(chéng)现出“一家(jiā)独(dú)大”的(de)趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融(róng)资的笑果(guǒ)文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌融(róng)资轮(lún)次都(dōu)仅有一(yī)两轮，且集(jí)中在(zài)2018年及以前。同(tóng)时(shí)，资(zī)本对(duì)脱(tuō)口(kǒu)秀(xiù)的倾注(zhù)也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂无新的脱口(kǒu)秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反(fǎn)应与高速增长(zhǎng)的市场似(shì)乎(hū)并不(bù)匹(pǐ)配(pèi)。据《中(zhōng)国脱(tuō)口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与(yǔ)未来投资预测报告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增(zēng)长50％以上，预计2021年至2029年(nián)，行(xíng)业年均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速度。

　　市场仍在上升期，资本为何却逐渐远离了这(zhè)一赛道(dào)？眺(tiào)远营销咨询创始人高承远对(duì)《科(kē)创板日报(bào)》记(jì)者(zhě)表(biǎo)示，脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业(yè)虽(suī)然发展(zhǎn)迅猛，深(shēn)受(shòu)观众喜爱(ài)，但(dàn)在资(zī)本市(shì)场并不吃(chī)香。其(qí)核心(xīn)原因在于，资本的投资逻辑天(tiān)然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行业却(què)具(jù)有(yǒu)巨(jù)大的(de)不确定性(xìng)和(hé)不可复制(zhì)性。演员的(de)不(bù)确定性、创作(zuò)的(de)不(bù)确(què)定性、观众(zhòng)审(shěn)美的不确定性，以及(jí)踩红线等重(zhòng)要舆情事件等，都可能(néng)让经营面临(lín)巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指(zhǐ)出，“脱(tuō)口(kǒu)秀行(xíng)业未来想要(yào)可持续发展(zhǎn)，就需(xū)要(yào)拥抱监管，在合(hé)法(fǎ)合规的底线之上(shàng)，不断运营爆款，激活创作(zuò)，带动(dòng)整个行(xíng)业的上线，这(zhè)才是(shì)这(zhè)个行业可(kě)持(chí)续、良性发展的可靠路径(jìng)。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然亦对《科创板(bǎn)日报》记者表示，脱口秀行业作为(wèi)大文娱行业中的(de)一(yī)员，和(hé)这个行(xíng)业中的(de)其(qí)余行业一(yī)样（如(rú)影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非平台，行业本(běn)身的“护城河”相对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本身(shēn)是(shì)靠故(gù)事(shì)起家(jiā)的(de)，但这个行业(yè)的“故(gù)事”却很(hěn)难讲述(shù)，这也是备(bèi)受资(zī)本市场冷(lěng)遇的原因。

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