在锂价(jià)初现(xiàn)企稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如(rú)何？

　　披露年报和一季报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元(yuán)的锂电巨(jù)头国(guó)轩高科4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在交(jiāo)流中，公司管理层对中国基(jī)金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳酸锂价格，或(huò)将(jiāng)在15-20万元(yuán)/吨之间形成(chéng)震荡(dàng)。

　　同(tóng)时，该公司一季(jì)报显(xiǎn)示，库(kù)存(cún)“水(shuǐ)位(wèi)”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在一定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池(chí)厂商们近期去库存动(dòng)作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国(guó)轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间(jiān)预计(jì)将高(gāo)于动力(lì)电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速(sù)方面看(kàn)，储(chǔ)能(néng)有望接棒动(dòng)力电池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间(jiān)

　　作为锂电池(chí)核心原材料，碳酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引(yǐn)起巨大(dà)争议(yì)。“就(jiù)为了(le)买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也在一(yī)定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给下游(yóu)带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以(yǐ)来锂价又(yòu)迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前(qián)30天内，价格共计跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海(hǎi)钢联数据最新显示，在4月27日-28日(rì)两(liǎng)天内，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)续两(liǎng)日上(shàng)涨，两(liǎng)日内(nèi)分别上(shàng)涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合(hé)理，国轩高科(kē)方(fāng)面也(yě)给出自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上表示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通过一季度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增(zēng)长阶段，储(chǔ)能(néng)行业在(zài)一季度是(shì)处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季(jì)度将(jiāng)迎来大规模交付，而(ér)储能大(dà)规模交付会带来(lái)产(chǎn)能复苏，碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)预(yù)计会维(wéi)持在这个(gè)区间(jiān)之(zhī)内。”

　　实际上(shàng)，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升(shēng)已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实际上，同样的情况(kuàng)也发生在宁德(dé)时代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能(néng)则不如(rú)前两(liǎng)者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为(wèi)合理增长。“去年是(shì)600万辆(liàng)，经(jīng)过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽车(chē)应(yīng)该在900-950万(wàn)中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也正在加中国十大文武学校哪间好，中国十大文武学校排行榜速产(chǎn)能扩张。其南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力(lì)电池(chí)项目、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳(liǔ)州基地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个项目相(xiāng)继投产。据规(guī)划，国轩(xuān)高科2025年产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显(xiǎn)示，其截至报告期末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而其一季度末(mò)，存货占总资产(chǎn)比例(lì)为8.38％。在去(qù)年(nián)底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存货水(shuǐ)平保持(chí)了(le)较低位(wèi)置(zhì)。国轩高科(kē)高(gāo)级副(fù)总裁蔡毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂原材料有自(zì)产能力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自产不足(zú)，“外(wài)购(gòu)只是缺(quē)多少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位(wèi)下降(jiàng)，也反(fǎn)映了(le)行(xíng)业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额(é)均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季(jì)度(dù)报告(gào)显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂(lǐ)能一季报(bào)也显示，其存货金额从(cóng)去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存(cún)较低的(de)电池(chí)厂(chǎng)商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平，后续(xù)将根据规划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电(diàn)池环(huán)节，厂(chǎng)商从22Q4开始(shǐ)去(qù)库存，生(shēng)产材料均维持极低库(kù)存，电池本(běn)身库(kù)存(cún)不足(zú)1个(gè)月；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方面，正极(jí)和(hé)电(diàn)解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天左右(yòu)，负极因石墨化需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为(wèi)一个月正(zhèng)常(cháng)库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基本保持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的过程(chéng)中，国轩(xuān)高科也(yě)在积极尝试“出(chū)海”。该公(gōng)司在(zài)2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购博(bó)世集团(tuán)的德国哥廷根工(gōng)厂，于(yú)2022年6月开始改造并已顺(shùn)利投产，开始欧(ōu)洲本地化运营(yíng)。其(qí)年报显示，2022年该公司(sī)海外销售(shòu)收入达到29.8亿元(yuán)，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不应求

　　此前(qián)市场普遍预计(jì)，储能有(yǒu)望接棒动力(lì)电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货(huò)增(zēng)长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作(zuò)出(chū)判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预(yù)计增(zēng)速将会比动力(lì)电池更(gèng)高。

　　王启(qǐ)岁在(zài)交流中也认(rèn)同这(zhè)一观点。他预计，储能行(xíng)业今年上升空间预(yù)计会高于动力电池，其(qí)中国(guó)外家(jiā)储市场需求预计会在下(xià)半年放(fàng)量，而国内大储市场方面，今年一季度处(chù)于招标阶段，自二季(jì)度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科披露的年报(bào)数据显示(shì)，其储能业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按(àn)照这一(yī)数据计(jì)算，储能业务已经占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言(yán)，储能行业(yè)的空(kōng)间比(bǐ)动力电池(chí)上(shàng)升空间更(gèng)大，“这是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大(dà)于供应量的领域，不存(cún)在需求疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节(jié)，因(yīn)为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到了第二(èr)季(jì)度开始后(hòu)才爆发。而在大储环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二(èr)季度(dù)以后，目前订单状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准(zhǔn)化集装箱产品。

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