为了让自(zì)己的限(xiàn)售股(gǔ)解禁后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价(jià)格，然后高位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网(wǎng)站披露了一则行政处罚(fá)决定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何(hé)德(dé)平和(hé)其配偶黄秀芳提供资金，委托(tuō)蒋维对新美星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高(gāo)公司(sī)股(gǔ)价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减持(chí)获利。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操(cāo)纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披露违法(fǎ)违规，给予警告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬自(zì)家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行(xíng)政(zhèng)处(chù)罚(fá)决定书(shū)披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星董(dǒng)事长、法(fǎ)定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独(dú)墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保证金(jīn)约3200万元，这些钱部分来自他们(men)所掌控(kòng)的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得泽(zé)广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美星”进行“市值(zhí)管(guǎn)理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股(gǔ)价，以便何德(dé)平所持“新(xīn)美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够获得好(hǎo)的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保(bǎo)证金后，即开始利(lì)用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维还(hái)找了(le)两个帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介绍认识并联合毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操(cāo)纵“新美星”；毛明土、李传武控制各(gè)自筹得(dé)的证券账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维与毛明土联系，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两方交易决策，更好(hǎo)地共(gòng)同抬高“新(xīn)美(měi)星”股价。

　　根据监管(guǎn)披(pī)露的(de)信(xìn)息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞(yú)某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，“新美(měi)星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金额5.82亿元，对(duì)应(yīng)卖(mài)出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合谋，利用(yòng)资金(jīn)优势(shì)、持股优(yōu)势，连续(xù)集中交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交(jiāo)易(yì)价格，盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市(shì)场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总(zǒng)股(gǔ)本的比例(lì)8.13％。账(zhàng)户组具备资金优势和(hé)持股优势。

　　具(jù)体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组(zǔ)持(chí)续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申买(mǎi)排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第(dì)一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉抬“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中(zhōng)，账户(hù)组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低(dī)于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市价(jià)申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量(liàng)41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）为(wèi)2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创(chuàng)业板综指21.32个百分点，偏离同期行(xíng)业指数22.28个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离同期行业(yè)指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实(shí)施(shī)盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的(de)行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操(cāo)纵股价，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联(lián)合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而非操(cāo)纵股价；三(sān)是蒋维没有(yǒu)将其(qí)与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易新美星的(de)情况(kuàng)告知黄(huáng)秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美星的盈(yíng)亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后(hòu)部分用(yòng)于(yú)偿(cháng)还债务，部(bù)分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或(huò)诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账(zhàng)户组、李传武账户(hù)组(zǔ)交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳向蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律(lǜ)主体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应推定或认定(dìng)另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对(duì)此(cǐ)，证(zhèng)监会回应，经复核，对当(dāng)事人(rén)及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会表(b亲爱的让你㖭我下黑iǎo)示(shì)，本案为多个主体(tǐ)参(cān)与、多个环节实施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在案(àn)证(zhèng)据(jù)可(kě)以(yǐ)证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与(yǔ)了(le)本案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据可以证(zhèng)明(míng)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星(xīng)”股(gǔ)价的意图和(hé)目标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响股价(jià)的行动，属于共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起(qǐ)到一(yī)定程度锁仓的作用，并(bìng)且根据(jù)蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道(dào)蒋维和上(shàng)市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经(jīng)有一定底仓，才愿意(yì)买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违法(fǎ)期间与蒋(jiǎng)维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二(èr)百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵(zòng)证券(quàn)市场行为，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收(shōu)违(wéi)法所得(dé)4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万(wàn)元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武分别罚款(kuǎn)597.94万元(yuán)。

　　董事长(zhǎng)信息披(pī)露违法(fǎ)

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关(guān)情况，行政处(chù)罚决定书披(pī)露，在新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇(fù)持有公司80万股股份，占新美星上市时总股本(běn)的(de)1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续(xù)由海得泽广代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代(dài)理人提出：第一，海得泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存在代持(chí)，涉案股份系(xì)海得泽广为(wèi)兰(lán)某代持，股份减持决(jué)策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀芳(fāng)指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借(jiè)款本息(xī)。第二，涉案(àn)股(gǔ)份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对(duì)投(tóu)资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻(qīng)微。第三，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过(guò)错(cuò)，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某(mǒu)等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及相关银行账户(hù)流水(shuǐ)，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持(chí)资(zī)金和(hé)减持(chí)所得(dé)系家庭(tí亲爱的让你㖭我下黑ng)共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德(dé)平、黄秀芳持(chí)有新美(měi)星股票(piào)。当事人所提(tí)相关理由不具有(yǒu)事(shì)实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实际控制人，未如实告知上市公(gōng)司(sī)上述持股情况，导致新美星在相关公(gōng)告中均(jūn)未披露相关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券亲爱的让你㖭我下黑法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就信(xìn)息披露(lù)违(wéi)法行为(wèi)，对(duì)何德平(píng)给予警告(gào)，并(bìng)处以40万元罚款(kuǎn)。

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