衰退近(jìn)在(zài)咫尺？

　　美(měi)国一季度(dù)GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意(yì)外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国商务部经济分析(xī)局(jú)公布数(shù)据显(xiǎn)示，美国一季度实际(jì)GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度(dù)放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出(chū)、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方政府支(zhī)出以(yǐ)及非住宅(zhái)固定投(tóu)资，拖累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅固定投资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第(dì)四季度放缓(huǎn)的主要(yào)原因是私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固(gù)定(dìng)投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出(chū)使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一(yī)季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第八个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增(zēng)长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累(lèi)GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升温。美联储高度关注的(de)通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年(nián)化季(jì)环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除食(shí)品(pǐn)和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价(jià)指数(shù)环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提的(de)劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼是，这是核心PCE连续第(dì)五次“击败”市场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人(rén)受伤(shāng)，不明船(chuán)只的(de)行(xíng)为违反了国(guó)际法。在(zài)伊朗(lǎng)船(chuán)只向海(hǎi)上监(jiān)视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始拦(lán)截(jié)并(bìng)识别该未(wèi)知船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的(de)拦(lán)截(jié)行动中，不明(míng)船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发送(sòng)系(xì)统被关闭并频(pín)繁(fán)改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船(chuán)只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只(zhǐ)属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行(xíng)。

　　据法新社消息(xī)称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押(yā)了一艘油轮，美方要(yào)求(qiú)立即释放这艘油(yóu)轮(lún)。报道(dào)称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)驻(zhù)巴林的第五(wǔ)舰队在一份(fèn劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼)声明中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜(zhì)的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境(jìng)国际水域(yù)时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两(liǎng)名(míng)冒充(chōng)乌克(kè)兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基的(de)俄罗斯(sī)人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认为对(duì)方是泽连斯(sī)基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄(é)罗(luó)斯央行(xíng)等主题的(de)一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发(fā)言(yán)人美东时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日(rì)周四确(què)认(rèn)，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加(jiā)了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈话，是我们在(zài)这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持(chí)乌克兰(lán)人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的(de)视频似乎经(jīng)过(guò)编辑(jí)，无(wú)法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，通(tōng)话事件已报(bào)交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们(men)工作的尊重，美(měi)联储不会进一步置评(píng)。

　　媒体(tǐ)评(píng)论称，这(zhè)番言论看(kàn)似四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就(jiù)是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的(de)电话(huà)接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可(kě)能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主要是(shì)基于美联储作为主要央行的影响力(lì)。

　　有媒(méi)体(tǐ)指出(chū)，鲍威尔等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士(shì)的密(mì)切关注(zhù)，有时会引发(fā)股市波动。而且，美联储官员同(tóng)他(tā)人的私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为(wèi)，联储官员的言论可(kě)能让(ràng)在场(chǎng)的(de)人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非无名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年不止一(yī)次(cì)成功(gōng)骗取国外政客和他(tā)们通(tōng)话(huà)，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家(jiā)的决策(cè)者(zhě)。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科(kē)和德国前总理默克尔通话，默克尔(ěr)当(dāng)时觉(jué)得(dé)可疑，但(dàn)没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他(tā)们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲央行行长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基本面未变(biàn) 关注宏观层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓(màn)延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月26日晚间，国际油(yóu)价出现大(dà)跌，基本跌回(huí)OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下(xià)午(wǔ)收盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油(yóu)价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜(dù)冰沁在接受期(qī)货日报(bào)记者采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天(tiān)，内盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外盘(pán)出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘(pán)原油有所企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表(biǎo)现弱于外盘(pán)，海通期货能源化工(gōng)研究中心负(fù)责人杨安表示(shì)，一(yī)方(fāng)面是由于近期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘(pán)价差有(yǒu)所走(zǒu)弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前(qián)国(guó)内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪(xù)高涨，国内投资者担忧情绪更为明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅(fú)超过(guò)外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨(yáng)安告诉记(jì)者，美国银行业危机风波再(zài)起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削弱(ruò)欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面(miàn)临较大压力，从(cóng)而推动本周油(yóu)价油价下跌(diē)。而原油作为金融属(shǔ)性最强的(de)大(dà)宗商品，在此(cǐ)前3月份就曾因银行业危机出(chū)现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风险再次升温继续(xù)引发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带(dài)有明显的情绪(xù)化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导致油价再度承(chéng)压。随着美联储加息会议的临近，美国第(dì)一共和(hé)银行的财报和(hé)股价表现或显示(shì)银行(xíng)业危机(jī)仍未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳(jiā)，美(měi)国消费(fèi)者信心本月降至去年7月以来的最(zuì)低(dī)水平(píng)，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展望(wàng)后市，近期(qī)主导(dǎo)原油市(shì)场(chǎng)走势的宏观风险何时会消散(sàn)？在(zài)杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危机(jī)风险在未来(lái)一段时间内仍(réng)将劲仔深海小鱼是什么鱼做的，劲仔小鱼是海鱼还是淡水鱼(jiāng)不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投资者也高度关注美联储利率(lǜ)政策的变化，宏观层面的(de)不确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即(jí)将(jiāng)公布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加(jiā)息(xī)25个(gè)BP的(de)概率预测(cè)在80％以上，并且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加息仍有分歧。欧洲央(yāng)行将(jiāng)于5月4日(rì)举行货币政策会(huì)议(yì)，基(jī)于当(dāng)前欧元区的高通胀(zhàng)水平，预(yù)计(jì)欧洲央行和英国央行(xíng)也将维持加息政(zhèng)策，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前来看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局势并未大(dà)幅恶化。杜冰(bīng)沁分析(xī)认为，即将到来的五(wǔ)一长(zhǎng)假和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支(zhī)撑，预计近(jìn)期国际油价仍将(jiāng)面临宏(hóng)观情(qíng)绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师(shī)董超也表(biǎo)示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的(de)减产会对油价尤其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万(wàn)桶(tǒng)/日(rì)的(de)产(chǎn)量(liàng)将(jiāng)越来越难(nán)以持续，后续(xù)的(de)减产将很快到(dào)来；此外(wài)在(zài)5月美联储加(jiā)息(xī)后，宏观面的悲观(guān)情绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将(jiāng)转入对供应面(miàn)的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区(qū)间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备(bèi)政策难以改动的情况下，底(dǐ)部(bù)支(zhī)撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油价整(zhěng)体即(jí)将维持区间振荡(dàng)，振荡幅度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受(shòu)宏(hóng)观及基本(běn)面风(fēng)险波动(dòng)的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示原(yuán)油超(chāo)预(yù)期降库，且(qiě)美国(guó)汽油需求较上期大幅增(zēng)长，在OPEC+减产的主动预期管理(lǐ)下，预计今(jīn)年年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会在一定程度上抵消供应紧(jǐn)张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利(lì)空与供应紧张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内(nèi)担忧(yōu)情绪主导(dǎo)油价回落，中长期(qī)来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原油大幅下挫，成本下降(jiàng)导致相关(guān)性较(jiào)强的高硫燃(rán)料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品种(zhǒng)也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天下午收盘，燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁(qìn)告诉记(jì)者，近(jìn)期高、低(dī)硫(liú)燃料油的下挫主要还是受到油价(jià)影(yǐng)响，自身基本(běn)面表(biǎo)现尚(shàng)可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方(fāng)面(miàn)，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至历(lì)史低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流(liú)入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需(xū)求(qiú)端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增长以及稳(wěn)定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特炼(liàn)厂计划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的(de)装(zhuāng)置正在逐渐重启，但由于开斋(zhāi)节(jié)整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间(jiān)会有所推后，对(duì)于(yú)亚(yà)洲(zhōu)低硫燃料油市场供(gōng)应(yīng)的收(shōu)紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表(biǎo)现(xiàn)也较为平淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基(jī)本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反(fǎn)弹，燃料油整体(tǐ)回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系品种波动将主(zhǔ)要(yào)受到原油(yóu)价格的影响，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之(zhī)分(fēn)，具体来看，需求即(jí)将(jiāng)迎来旺季的高硫(liú)燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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