衰退近在(zài)咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一(yī)季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值(zhí)的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续(xù)两个(gè)季(jì)度放缓，且(qiě)远不及预期1.9％。值(zhí)得一(yī)提的是，疫情爆发(fā)之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目(mù)主要(yào)有消费者支出(chū)、出口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住(zhù)宅固定投资，拖累项(xiàng)主(zhǔ)要(yào)包括进口、私(sī)人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济分(fēn)析局表示，一(yī)季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅(zhái)固(gù)定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组成部分——占(zhàn)据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增(zēng)速为(wèi)3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一(yī)季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续第八个(gè)季度(dù)拖累GDP增长，但(dàn)程度较(jiào)小。最大(dà)的拖(tuō)累项是私(sī)人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再(zài)次升(shēng)温。美(měi)联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美(měi)国个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数，一季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品(pǐn)和(hé)能源的核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜的(de)美(měi)国船只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人(rén)受伤，不明(míng)船(chuán)只的行为违(wéi)反了国(guó)际法。在伊朗船只(zhǐ)向海上监视和救(jiù)援中心(xīn)发(fā)送请求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定(dìng)位发送系统被关闭并(bìng)频(pín)繁改(gǎi)变航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海(hǎi)军出动直(zhí)升机(jī)扣(kòu)押了该船(chuán)只，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上(shàng)述的不明(míng)船只属于(yú)美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息称，美国(guó)海(hǎi)军(jūn)表示(shì)，伊朗伊斯兰革命卫队海军27日在阿曼湾扣押(yā)了一艘油(yóu)轮，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第(dì)五舰队在一份声明中称，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群(qún)岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼(màn)湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌(wū)克(kè)兰总(zǒng)统“友(yǒu)好(hǎo)”通话，美联储回应未(wèi)泄(xiè)密(mì)

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储(chǔ)主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗(luó)斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)与(yǔ)两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基(jī)的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误(wù)认为对方是泽连斯基，回(huí)答(dá)了(le)从通胀前(qián)景(jǐng)到俄罗(luó)斯(sī)央行等主(zhǔ)题的一系列问题。

　　美联储的一(yī)名(míng)发言人美东时间4月27日周四确(què)认，鲍威尔有过通话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存在泄密问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席(xí)1月参加了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一(yī)次友好的(de)谈话(huà)，是我们在这个充满挑战的时刻支持乌(wū)克兰人民(mín)的背景(jǐng)下进行。没有谈(tán)到敏感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑(jí)，无法确认准确性。上述发言人(rén)还(hái)说，通(tōng)话世界上哪个国家女人最开放事件(jiàn)已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们工作的尊重(zhòng)，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论(lùn)看似(shì)四平(píng)八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但(dàn)事实就是，骗子(zi)能通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑(yí)。对(duì)鲍(bào)威尔受骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要央(yāng)行的影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到投资(zī)者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股(gǔ)市波(bō)动。而且(qiě)，美(měi)联(lián)储官员同(tóng)他人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储官员(yuán)的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔(ěr)上当的(de)两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之(zhī)辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功(gōng)骗取国外政客和他们通话，而且(qiě)通常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据(jù)两(liǎng)人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前(qián)总统波罗申科和德国前总理默(mò)克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他们是(shì)不是冒牌货。今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候，他们还(hái)曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行行(xíng)长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话(huà)。

　　原油基本面未变 关注宏观层面(miàn)不确定(dìng)性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油(yóu)价出(chū)现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格。周(zhōu)四，内(nèi)盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附近，WTI原(yuán)油(yóu)交投(tóu)在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工分析师杜冰沁在接受期货日报记(jì)者采访时(shí)表示，昨天(tiān)白(bái)天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或为(wèi)超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工研究中(zhōng)心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面(miàn)是由于近期油轮(lún)运(yùn)费回落，运输成本下降，让(ràng)内外盘价(jià)差有所走弱。另一方(fāng)面是(shì)当前国内即将迎(yíng)来五一假期(qī)，而目前国际市(shì)场宏观(guān)风险具有很大不(bù)确(què)定性，恰逢油价大幅回调之(zhī)际，市场避险情绪(xù)高(gāo)涨(zhǎng)，国内投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪(xù)更为(wèi)明显，也(yě)使得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美(měi)国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加(jiā)美国债(zhài)务压力(lì)及经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削(xuē)弱欧美能(néng)源需求，风险资(zī)产面(miàn)临较大压(yā)力，从而推动本周油价油价下(xià)跌(diē)。而原油作为金融属性最强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国(guó)银(yín)行业风险再次升温继(jì)续引(yǐn)发市场(chǎng)恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临(lín)近(jìn)，美国(guó)第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股价表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未(wèi)结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国(guó)消费者信(xìn)心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加息和海外经济衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目(mù)前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未(wèi)来(lái)一段时间内仍(réng)将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议息会(huì)议将再(zài)迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美联储利(lì)率政策的变化，宏(hóng)观(guān)层面的(de)不确(què)定(dìng)性(xìng)成为影响整(zhěng)个金融(róng)市(shì)场的主要因素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意(yì)的(de)风(fēng)险(xiǎn)所在。

　　“进入(rù)5月，美(měi)联(lián)储(chǔ)即(jí)将公布(bù)加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于(yú)近(jìn)期(qī)美联储官员表态(tài)偏鹰，对于后续何(hé)时停(tíng)止加息(xī)仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于(yú)5月4日举行货(huò)币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀(zhàng)水平(píng)，预计欧洲央行和英国(guó)央(yāng)行也将(jiāng)维持(chí)加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对(duì)于(yú)海外经济衰退带来需求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前来看原油市(shì)场(chǎng)基(jī)本面表(biǎo)现尚(shàng)可(kě)，整体(tǐ)供(gōng)需(xū)局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假和美国夏季出行旺季预计对(duì)于需(xū)求会有一定支撑(chēng)，预计近期(qī)国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析(xī)师董超也(yě)表示，后市原油供需逻辑(jí)不会改变，5月(yuè)OPEC+的(de)减产会对(duì)油价尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油价带来极大(dà)影(yǐng)响；此外美国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已经连(lián)续半年维持低位(wèi)，1230万桶/日(rì)的产量将越来越难以持(chí)续，后(hòu)续的减(jiǎn)产将很快到来；此外(wài)在5月美(měi)联储(chǔ)加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应(yīng)面的减产(chǎn)逻辑中(zhōng)。

　　“我们认(rèn)为，5月份油价上(shàng)下区间(jiān)将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供(gōng)求(qiú)关系上，OPEC+的减产以及美国(guó)产(chǎn)量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定(dìng)。”董超表(biǎo)示(shì)，预计5月(yuè)油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持(chí)区间振荡，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风(fēng)险波动的影(yǐng)响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安(ān)看来，周三公(gōng)布的(de)EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期(qī)降(jiàng)库，且美国汽(qì)油(yóu)需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动(dòng)预(yù)期管理下，预计今年年内剩(shèng)余时段供应紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全球经济面临(lín)衰退风险(xiǎn)及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供(gōng)应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供(gōng)应紧张局面形成(chéng)对(duì)峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看油价(jià)或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需(xū)偏紧

　　昨日(rì)，因原(yuán)油大幅(fú)下(xià)挫，成本下降导致相关(guān)性较强的(de)高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青(qīng)等品种(zhǒng)也出现较(jiào)大(dà)跌幅。截至(zhì)昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和沥(lì)青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近(jìn)期高(gāo)、低硫燃料油的下挫(cuò)主要还(hái)是受到油价(jià)影响，自(zì)身基(jī)本面(miàn)表现(xiàn)尚可(kě)，其(qí)中高硫燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧。供给端方面(miàn)，随着发电旺季的(de)临近，本月从中东(dōng)进口(kǒu)到(dào)新加坡的高硫燃料油降至历史低点，环比下降(jiàng)三分之(zhī)二，但同时本(běn)月俄罗斯(sī)高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油流入量(liàng)有所(suǒ)上(shàng)升，抵消了(le)一(yī)部分中东(dōng)出口的(de)下(xià)滑；需(xū)求端方(fāng)面(miàn)，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的(de)船燃加注活动都将对亚洲(zhōu)高硫燃(rán)料油市(shì)场形成良好(hǎo)的支(zhī)撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表(biǎo)示(shì)，此(cǐ)前科威(wēi)特炼厂(chǎng)计(jì)划外检(jiǎn)修导致(zhì)部分船货延期，目(mù)前5月的装船(chuán)已(yǐ)经(jīng)延世界上哪个国家女人最开放迟(chí)至6月，虽(suī)然(rán)检(jiǎn)修的(de)装置(zhì)正在逐渐重启(qǐ)，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也(yě)较为平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃(rán)料(liào)油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后市走势(shì)或(huò)较(jiào)原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系(xì)品种(zhǒng)波动将(jiāng)主要受(shòu)到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不过(guò)基(jī)本面差异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看，需(xū)求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃(rán)料(liào)油整体表现将强(qiáng)于低硫燃料油。

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