中(zhōng)国(guó)金融行业加速(sù)对外(wài)开放，外(wài)资券商们的2022年(nián)过得如何？

　　近日，外资(zī)控(kòng)股券(quàn)商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家外资控(kòng)股(gǔ)券(quàn)商(shāng)中(zhōng)，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家均(jūn)出(chū)现亏(kuī)损。

　　其中，在2019年(nián)获批成立的摩(mó)根(gēn)大通证(zhèng)券2022年(nián)业绩突(tū)飞猛进，当(dāng)年(nián)净(jìng)利润(rùn)达到2.63亿元，领先各家“洋券商(shāng)”。相比之下，与摩根大通证券同(tóng)期获(huò)批的(de)野(yě)村(cūn)东方国(guó)际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿元，业绩分(fēn)化加剧。

　　另(lìng)外，今(jīn)年3月瑞信、瑞(ruì)银“官(guān)宣(xuān)”合(hé)并，两家国际金融巨头均在国(guó)内拥(yōng)有(yǒu)外(wài)资控(kòng)股券商牌照。其中，瑞信(xìn)证券2022年亏(kuī)损(sǔn)达2.55亿元(yuán)，而瑞银证券则(zé)大(dà)赚2.24亿元。后(hòu)续(xù)两家外资控(kòng)股(gǔ)券商面(miàn)临的“一参(cān)一控(kòng)”问(wèn)题(tí)如何解决，仍是业内关(guān)注重(zhòng)点。

　　过去几年(nián)里，“财富管理转型”成为(wèi)行业热词。而透(tòu)视各家(jiā)外资券(quàn)商(shāng)在2022年的(de)“打(dǎ)法”来看，依托于各自股东资源禀(bǐng)赋、深(shēn)入财富管理成为其在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　来看详情(qíng)——

　　9家外(wài)资控股券(quàn)商半数亏损

　　对于国内各家证券公司来说(shuō)，除了面临行业“二八分化(huà)”的激烈(liè)态势，来自“洋券(quàn)商(shāng)”们的市场(chǎng)竞(jìng)争也同(tóng)样带来(lái)压力(lì)。

　　日前，中证协(xié)公布各家券商2022年(nián)年(nián)报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单(dān)。

　　在2022年的“券商小年”，受制于市场行情、成立时间、牌照资质等问题，9家共有5家出(chū)现亏损，分别为瑞(ruì)信证(zhèng)券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元）、大和证(zhèng)券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元）和(hé)汇丰前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体来看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比下降41.91％；实现净亏损2.55亿元，由盈转亏。野村(cūn)东方国(guó)际证券则(zé)延续自成(chéng)立以(yǐ)来的(de)亏(kuī)损状态：2022年实现营(yíng)业收入1.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同(tóng)期(qī)的8491万元亏损幅度继(jì)续扩大。

　　在(zài)2022年因获(huò)得外资股(gǔ)东(dōng)增持而成为(wèi)外资控股券商的汇丰前海证券(quàn)，业绩较上(shàng)年出现(xiàn)明显(xiǎn)进步，但仍然录得亏损：2022年实现营业收入5.04亿元(yuán)，同比增(zēng)长54.78％；实(shí)现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同(tóng)期为亏损1.59亿元。

　　另外，大和证券和(hé)星展证券均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工商(shāng)登(dēng)记(jì)，正式展(zhǎn)业时间不(bù)长(zhǎng)。星展证券2022年实现营业收入8633.25万元，同比增长(zhǎng)76.71％；亏损8274.58万(wàn)元，较上(shàng)年同期有所收(shōu)窄(zhǎi)。大和证券(quàn)2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降115min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟6.12％；亏(kuī)损8266.01万元，亏幅进一步扩大。

　　就亏(kuī)损原因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业(yè)营(yíng)业收入(rù)普(pǔ)遍下降，外资(zī)控股券商也(yě)难(nán)以幸(xìng)免。且(qiě)新公司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员工薪(xīn)酬等支出过高，在展业初期容易导(dǎo)致亏损(sǔn)的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相比，外(wài)资控股(gǔ)券商仍呈现“本小(xiǎo)利薄”的情况(kuàng)，自营业务影响有限，因此影响2021年业绩的(de)主(zhǔ)要还(hái)是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券(quàn)在2022年年报中表(biǎo)示，其当年投行业(yè)务手续费及佣金净收入为6561.57万(wàn)元，同比下滑72.7％；经纪业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而(ér)营业支出则有增无减，业务及管理费从上年的(de)4.27亿元增长到(dào)5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出(chū)现大额亏损。

　　摩根大通证券大赚2.6亿(yì)

　　当然，也有(yǒu)“外来的和尚(shàng)”念好(hǎo)了(le)中国(guó)市场这(zhè)本经。

　　具体(tǐ)来(lái)看，2022年(nián)共有4家外(wài)资控(kòng)股券商(shāng)实现盈利，分别为(wèi)摩根大(dà)通证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞银证(zhèng)券(quàn)（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元(yuán)）和摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中，摩根大(dà)通证券(quàn)和瑞银(yín)证券均实现了营收、净利润的双增长。

　　摩(mó)根大(dà)通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润(rùn)2.63亿元，同比增长264.94％，这一业绩水平在2022年的(de)“券业小年”可算是相(xiāng)当亮眼。

　　从员工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根(gēn)大通证券共有员工210人，数量在(zài)行业内排名下游(yóu)，但其业绩已跻身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业(yè)的(de)第三(sān)个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开(kāi)信息显(xiǎn)示，摩(mó)根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资证券公(gōng)司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有(yǒu)51％股权，外高桥(qiáo)集(jí)团、珠海(hǎi)迈兰德等5家内资股东持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其(qí)他5家内(nèi)资股东所持(chí)股权，成为(wèi)摩根大(dà)通证券唯一(yī)股东。

　　财务报表(biǎo)显示，摩根大通(tōng)证券2022年经(jīng)纪业务(wù)大爆发，实现(xiàn)手续费净收入5.56亿元，同(tóng)比增长超300％。

　　摩根大通证券表(biǎo)示，其证券经纪业(yè)务团队成立已逾三年(nián)，2022年(nián)业(yè)务开展和运作(zuò)取得进(jìn)一步进(jìn)展，新客户开发稳(wěn)步推进。摩根大通(tōng)证券充分利用全球(qiú)化的(de)平台优势，整合集团(tuán)资源，持续关注并开拓传统(tǒng)QFII投资者(zhě)以(yǐ)及(jí)新取得(dé)QFII牌照(zhào)的合(hé)格境外机构(gòu)投资者，目标客群机构投(tóu)资(zī)者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞(ruì)银、瑞信突发(fā)合并

　　“一参(cān)一(yī)控”下或将(jiāng)取舍

　　除摩根大通(tōng)证券外(wài)，瑞(ruì)银证(zhèng)券在2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期(qī)实现营业收入(rù)11.79亿元，同比增长11.81％；净利润2.24亿元(yuán)，同比增长52.89％。

　　瑞银(yín)证券是进入中(zhōng)国时间最早的(de)一批合资(zī)券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受让两家(jiā)内资股东(dōng)分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权(quán)，持股比例提升至67％。截至2022年年(nián)底(dǐ)，瑞银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显示，瑞银证券2022年投行业务(wù)进步(bù)明显，当期实现(xiàn)手续费净收入1.95亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)418％。瑞银证券表示，其(qí)在2022年完成了创业板注(zhù)册制(zhì)改革后的IPO保荐项(xiàng)目(mù)，积极筹备并参(cān)与(yǔ)了(le)沪深交易所互联互通全球存托凭证业务等。

　　值得关注的(de)是，今年(nián)3月，百(bǎi)年大行瑞士信贷被(bèi)竞争对手瑞银收购。瑞信(xìn)集团和瑞(ruì)银集团股份公司（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达(dá)成合(hé)并(bìng)协议，瑞士(shì)联邦(bāng)财政部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和(hé)瑞士金融市场监督管理局(jú)（FINMA）介入(rù)了(le)此(cǐ)项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信的收(shōu)购交易预计在6月底前完(wán)成(chéng)。不(bù)言而喻(yù)的是，集(jí)团层面(miàn)的(de)合并对两家(jiā)外资控(kòng)股券商在中国(guó)展业情况(kuàng)，也(yě)将造成一定影响。

　　基于(yú)此，审计所(suǒ)普华永道对(duì)瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无保留意见审计报告：2023年(nián)3月19日，瑞信(xìn)集团(tuán)与瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议(yì)和(hé)合并计划，截止报(bào)告日，上述协议和合并计划的完(wán)成日(rì)尚不明确。瑞信证券作为瑞信(xìn)集(jí)团股份有限公司下属控股子(zi)公司，未来(lái)的运营和财务业绩受到上述合并可能产生(shēng)的影响亦不明(míng)确，该事项表(biǎo)明存在(zài)可(kě)能导致(zhì)对公司持续经营能力产生重大(dà)疑虑的重大(dà)不确(què)定性。

　　瑞信(xìn)证券(quàn)前身为成(chéng)立(lì)于2008年(nián)的(de)瑞(ruì)信方(fāng)正(zhèng)证券，系证监会修订《外商参股证券公司设立(lì)规则》后首家获批的(de)合资证(zhèng)券(quàn)公司(sī)。2020年(nián)4月，证监会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得(dé)控股(gǔ)权（51％），2021年6月瑞(ruì)信(xìn)方(fāng)正更名(míng)为瑞信证券（中国(guó)）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证(zhèng)券公(gōng)告(gào)称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完(wán)成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信(xìn)证券。但突如(rú)其来的瑞信、瑞银(yín)合并，使得瑞银证(zhèng)券和瑞信证券将(jiāng)受(shòu)同一股东控制。

　　根据(jù)《证券公司股权管理规定(dìng)》，证券公司股东以(yǐ)及股东的(de)控(kòng)股(gǔ)股东、实际控制人(rén)参股证券公司的(de)数量不得(dé)超过2家，其中控制证(zhèng)券公司(sī)的数量不(bù)得超过1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证(zhèng)券和瑞信(xìn)证券的(de)牌照或将面(miàn)临“一去一留”的(de)局面。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局(jú)

　　过去(qù)几年(nián)里(lǐ)，“财富(fù)管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业热(rè)词。而透视各家外(wài)资券商(shāng)在(zài)2022年(nián)的“打法”不难发现，依托(tuō)于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深入财富管理成为其在中国(guó)展业的首要(yào)方向(xiàng)。

　　例(lì)如，野村东方(fāng)国际证(zhèng)券(quàn)表示，2022年其财(cái)富管理业务在原有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市(shì)值托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账(zhàng)户(hù)）”等业务持(chí)续推进的基础上，新增了特色投(tóu)资咨(zī)询服务（如ESG行业咨询）、上市公司大宗减持服务、集团间跨(kuà)境业(yè)务联动等(děng)多种业(yè)务模式，通过服务手段(duàn)的增加及(j15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟í)优(yōu)化(huà)，为(wèi)客户提供多维度、一站式的(de)综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富(fù)管理业(yè)务(wù)将定位于“中国高端财富人群”，从产(chǎn)品配置、人员建设、中后台支持(chí)以(yǐ)及集(jí)团跨境(jìng)合作四(sì)个方面入手，打(dǎ)造以(yǐ)产品为中心的业务核心竞争(zhēng)力，持(chí)续为中国投(tóu)资者提供具有野村(cūn)集(jí)团特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完成(chéng)高盛集团全(quán)资持股备案后，高盛(shèng)高(gāo)华在2021年底与北(běi)京高(gāo)华签订《业务转让(ràng)协议(yì)》，受让北(běi)京高华的所有业务。2022年(nián)5月，高盛高华获证(zhèng)监会核发新增(zēng)证(zhèng)券经纪(jì)、证券投资咨询(xún)、证券自营及代销金融产品业(yè)务的业务许可。2023年2月，高盛高华与北京高华(huá)完成业(yè)务迁(qiān)移工作。

　　高(gāo)盛高华表示，其(qí)将(jiāng)持续以资产(chǎn)配(pèi)置为(wèi)核心进行新(xīn)产品(pǐn)和(hé)服务的(de)研发工(gōng)作，进一步赋能(néng)部门为在岸客(kè)户提供财富管理(lǐ)综合解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品种类(lèi)选择，开(kāi)展境内(nèi)私人财富(fù)管理平(píng)台未来战略规划，并进一步拓(tuò)展(zhǎn)境内产品平台(tái)。

　　与(yǔ)此同时，高盛高华将持续推进私募股(gǔ)权基金管理人（PEWFOE）的(de)设(shè)立工作，持续(xù)代销第(dì)三方金融产品并推进跨境投资新产(chǎn)品的研发，为(wèi)客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本(běn)市场的机(jī)会。

　　另外，依(yī)托于(yú)外资(zī)股东打造私人(rén)财富管(guǎn)理业务，这在具备外资(zī)银行股(gǔ)东背景的券商中较为多见。例(lì)如，汇丰前(qián)海证券(quàn)表示，其于2022年4月正式(shì)成立私人财富(fù)管理部，负责公司高净(jìng)值个(gè)人(rén)客(kè)户综合财(cái)富管理业(yè)务的(de)运作。私人(rén)财富管理部以汇丰前海证券为平(píng)台，依托汇丰环球(qiú)私人(rén)银行(xíng)，致力为高净(jìng)值和超高(gāo)净值(zhí)客(kè)户及其(qí)家(jiā)族提供专业、多(duō)元及定制化的资产配置服务，为客(kè)户(hù)实(shí)现其(qí)投资(zī)目标。

　　瑞银证券则另(lìng)辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业(yè)务，与4家(jiā)国内(nèi)头部信托(tuō15min什么意思多少分钟，15min等于多少分钟)公司达成战略合(hé)作。同时，瑞银证券(quàn)在2022年重启(qǐ)深圳分公司财富管理业务，依(yī)托国家对(duì)粤(yuè)港(gǎng)澳大湾区的新政(zhèng)举措，致力于发展财富管理大湾区业务。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)表(biǎo)示(shì)，其财富管理部秉持着为客(kè)户进行全方位资产配置和满(mǎn)足客户全生(shēng)命周(zhōu)期财(cái)富(fù)管理的理念，进一步(bù)完(wán)善(shàn)投资解决方案和财(cái)富规划方面的业务，一方面积极扩充现(xiàn)有架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供差异化选择及(jí)多元化的投资(zī)方案。

　　外资券(quàn)商队伍不断扩(kuò)大

　　随着中国资本市(shì)场对(duì)外开放(fàng)的力度不断(duàn)加大(dà)，各外资金(jīn)融机构加(jiā)速了在境内设立控股券(quàn)商(shāng)的(de)进程。

　　今年1月，渣(zhā)打证券获(huò)批准设立，公司注册地为北京市，注(zhù)册资本为人民币10.5亿元，业务范围包括证券经(jīng)纪、证券自(zì)营、证(zhèng)券承销、证(zhèng)券资产管理(lǐ)（限于从事资产证券化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的(de)是，渣打证券是首家新设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信息(xī)来看，渣打证(zhèng)券(quàn)由渣打(dǎ)银行（香港）有限公司(sī)全(quán)资(zī)设立(lì)，出资(zī)额10.5亿(yì)元(yuán)人民(mín)币。

　　算(suàn)上渣打(dǎ)证券在内(nèi)，目(mù)前国内的外资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)（中(zhōng)国）、高(gāo)盛高华证券、渣打(dǎ)证(zhèng)券均为外商独(dú)资券商。从(cóng)数量上来看，外资控股(gǔ)券商已成(chéng)为(wèi)市场上不容忽视(shì)的“新势力”。

　　此外，目前还有数家外资券商的设(shè)立申请静(jìng)待审批。截至5月5日(rì)，花旗(qí)证券、法巴证券(quàn)、日兴证券、青岛(dǎo)意才证券等多家外资(zī)券商的设立申请(qǐng)仍处于证监会审(shěn)批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主(zhǔ)席易会满等先后在(zài)京会见(jiàn)美国桥水(shuǐ)基金、法国东方(fāng)汇(huì)理、日本大和证券、英国汇丰、加拿大宏(hóng)利(lì)金融(róng)、新加(jiā)坡淡马锡、德(dé)国安联(lián)保险、意大利联合圣保罗银(yín)行(xíng)、美国景顺和(hé)高(gāo)盛等(děng)国(guó)际金融(róng)机构负责人(rén)。

　　来访的国际金(jīn)融机构(gòu)负责人(rén)普遍表示，此次(cì)来华亲(qīn)身感受(shòu)到中国经济的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看(kàn)好中国经济和中(zhōng)国资本市场发展(zhǎn)前景。近年来(lái)中国资(zī)本市(shì)场(chǎng)对外开(kāi)放稳步推进，为国际金融机(jī)构和全(quán)球投资者带来(lái)了实实(shí)在(zài)在的(de)机遇。各金融机(jī)构高度(dù)重视中国市场，将继续(xù)与中国深化合作，积(jī)极拓展在华业(yè)务(wù)和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的(de)市场(chǎng)竞争，国内券商也纷纷感受到了挑战(zhàn)和机遇。例(lì)如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机(jī)构(gòu)来华展业便利(lì)度不断(duàn)提升，经营(yíng)范围和监管要(yào)求实(shí)现国民待遇(yù)，外资(zī)券商(shāng)、资产管理机(jī)构等加速布局，全力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本土证券公司既带来了国际金融(róng)机构全面参与中国(guó)资(zī)本市场竞争所形成的冲击(jī)，也带来了通过(guò)与国(guó)际金(jīn)融机构直接合作促进业(yè)务发(fā)展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前(qián)证券(quàn)行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争优(yōu)势(shì)更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，业务多元化(huà)发展趋势(shì)初步(bù)形成(chéng)，金融科(kē)技对行业(yè)发展理念的变革和(hé)重塑不断深化(huà)，外资券商市场冲(chōng)击将逐渐显现，证券(quàn)行业竞争新格局(jú)正加(jiā)速演变。

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