自4月(yuè)下旬高(gāo)点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近(jìn)一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操(cāo)作，主(zhǔ)要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体相关ETF也持续(xù)吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片(piàn)指数的ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士(shì)看来，场内资(zī)金不断(duàn)借道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半(bàn)导体(tǐ)板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资(zī)价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大(dà)板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作(zuò)为(wèi)场内资(zī)金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的回调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一个月时(shí)间，主要跟(gēn)踪科创板(bǎn)及其关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之(zhī)外，易方(fāng)达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金资(zī)金净流入也(yě)均(jūn)在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科(kē)创板(bǎn)相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目(mù)前的606.24亿元(yuán)，规(guī)模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看(kàn)来，电子、计算机(jī)等科创板的核心权(quán)重行业(yè)持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于(yú)一季度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦点，另一方面(miàn)随着半导体下行周(zhōu)期(qī)拐(guǎi)点临(lín)近，业绩边际改(gǎi)善的预期吸引资金(jīn)切换(huàn)赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核心板块业绩变化来看，电子、计算机和(hé)通(tōng)信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持(chí)在较高水平，相比过(guò)去(qù)明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依(yī)然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科创(chuàng)板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配(pèi)置吸引力显(xiǎn)现(xiàn)。从(cóng)未来(lái)的一致预期净利润(rùn)增速(sù)来看，科创50相比(bǐ)其他宽基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出较好的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于历史(shǐ)较(jiào)低(dī)水平(píng)，同(tóng)时盈(yíng)利估值(zhí)匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数(shù)估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处(chù)于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)性价比以(yǐ)及对未来产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回(huí)归(guī)，很(hěn)多公司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入(rù)并持有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和公司(sī)的长期吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖成长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是(shì)直言。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三(sān)名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本经济产业省公布外(wài)汇法法令修正案，将先进芯(xīn)片制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理(lǐ)的管制对象(xiàng)，上述修(xiū)正案在经(jīng)过(guò)2个(gè)月的公(gōng)告期后，并将于7月开始实施(shī)。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期(qī)，半导体板块成为(wèi)5月24日A股市场(chǎng)少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时(shí)间半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)回调，资金(jīn)也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据(jù)统计(jì)显示，场内11只跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安半导(dǎo)体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国(guó)泰基(jī)金(jīn)认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度(dù)至2023年一季(jì)度价(jià)格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业(yè)底部。

　　存储芯片(piàn)行(xíng)业周期(qī)相(xiāng)较于其他半导体产(chǎn)业(yè)链环节，具备较强的大宗商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会(huì)在(zài)下游新兴需求诞生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而当扩(kuò)产落地(dì)时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过于求周期，各(gè)厂商则会通过降价进行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需(xū)求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰(tài)基金称，回顾历史上存储芯片的周期(qī)走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收(shōu)增速(sù)为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前(qián)处于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型为(wèi)代表的人工智能新兴(xīng)需求爆(bào)发，对于算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发(fā)性需求由产(chǎn)业(yè)链(liàn)下游(yóu)传导(dǎo)到上游，促进(jìn)上游芯片厂商提升(shēng)自(zì)身产(chǎn)量。叠加近两个季度量价持续下探的(de)周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今年下半年迎(yíng)来反弹(dàn)。

　　不过(guò)，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要(yào)警惕国际(jì)局势(shì)以及通胀带来(lái)的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬(yáng)则表示，硬(yìng)科技(jì)的投(tóu)资机会需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以(yǐ)及(吉美生肖是哪几肖 吉美凶丑打一正确生肖jí)一些真正的创新落(luò)地。预计半(bàn)导体和消费电(diàn)子大概(gài)率在二季(jì)度(dù)及二季度以后触(chù)底，当行业(yè)周期触(chù)底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半年硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处(chù)于(yú)供(gōng)给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进一步压缩产业链库存的时期(qī)，价格下行(xíng)压(yā)力(lì)逐步减轻，行业有望迎来库存加速出清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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