财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召(zhào)集相关保险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗口指(zhǐ)导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，控制(zhì)利差损，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日(rì)监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的(de)名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产(chǎn)品的定价(jià)利率从(cóng)3.5％降到(dào)3.0％。此次(cì)调(diào)整的(de)主要思(sī)路(lù)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　这次(cì)调整是不久前监(jiān)管召集(jí)险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记(jì)者(zhě)曾报道，为引导人身(shēn)险业(yè)降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理(lǐ)，银保监(jiān)会人身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多家保险公司开(kāi)展调研。将(jiāng)重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定(dìng)利率和分红水(shuǐ)平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以(yǐ)及降低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评(píng)估(gū)利率对公司(sī)和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括(kuò)对新(xīn)产品(pǐn)定价、存量业(yè)务退保、销(xiāo)售行为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等的影响。

　　随后(hòu)据报道，监管(guǎn)在北(běi)京(jīng)、南京(jīng)、武汉三(sān)地召(zhào)开座(zuò)谈(tán)会(huì)。其中，北京(jīng)参会(huì)的(de)保(bǎo)险公司包括中国(guó)人寿、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿(shòu)、中邮(yóu)人寿(shòu)等；南京参会(huì)的保险(xiǎn)公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿(shòu)等；武汉参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师表示，各(gè)险企基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普(pǔ)通(tōng)型长期年金(jīn)的责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率目前(qián)为年复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财联社记者表示(s秋以为期句式特点，秋以为期句式判断hì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产品了(le)”。也有业内人士对(duì)财联社记者表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率避免利差损(sǔn)风险

　　平安非银团队表示，我国(guó)险企(qǐ)资产配置(zhì)风格稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其他资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落，股票和基金投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率(lǜ)中枢下(xià)行，长久期(qī)债券和(hé)优质非标资(zī)产供(gōng)给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较大。近年监管(guǎn)按产品(pǐn)类型调整(zhěng)评估利(lì)率、防范(fàn)化解利差损(sǔn)风险。2023年3月(yuè)银(yín)保监会召开座(zuò)谈会，各险企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成共识(shí)。

　　东吴证券(quàn)非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品(pǐn)销售，老产品停售炒(chǎo)作难以避(bì)免。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟随评估利率(lǜ)下行，保险公司分红(秋以为期句式特点，秋以为期句式判断hóng)险占比提升，有望缓解人(rén)身险公司刚性负债(zhài)成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了和(hé)银行(xíng)竞(jìng)争(zhēng)，长(zhǎng)期(qī)保(bǎo)险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关于调(diào)整寿险保单预定利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司(sī)将寿(shòu)险保(bǎo)单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大(dà)量高负债(zhài)成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利率下行(xíng)，投资承压，据美(měi)国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健康保(bǎo)险公(gōng)司破(pò)产，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量对利率敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债(zhài)端(duān)主要通过调整寿险产品结构(gòu)、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在(zài)的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险(xiǎn)监管(guǎn)趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率(lǜ)等降低负债端成本。

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