关注市场(chǎng)热点消(xiāo)息。

　　美联储布(bù)拉德(dé)：利率可能需要进一(yī)步(bù)提(tí)高

　　周五(wǔ)，圣(shèng)路易斯联储行长布拉德表示，决(jué)策者可能不得不(bù)进一步提高利率以给通胀降温，但他补充称，自(zì)己将观望(wàng)一定时间，看看经济数据(jù)表(biǎo)现再决(jué)定6月应该采取何种行动。

　　“我们过去(qù)15个月采取的(de)激进(jìn)政策遏制了(le)通胀的上升，但目前还不清楚通胀是否(fǒu)处于通(tōng)往2％的道路上。” 布拉(lā)德表示，需要看到(dào)“通胀实(shí)质(zhì)性下降”才(cái)能(néng)确信(xìn)没有(yǒu)必要加息。

　　布(bù)拉德还表示，他认(rèn)为(wèi)美联(lián)储仍然可以实现软着陆，在不(bù)触发经济严重下滑的情况(kuàng)下帮助通胀率回到2％目(mù)标。

　　“经(jīng)济可能(néng)陷入衰退(tuì)，但这不是(shì)基线情景。我认为基线情境是经济(jì)增长缓慢(màn)，劳动力市场可能略有疲软，通胀下(xià)降。”布拉(lā)德说。

　　布拉德是美联储决策者中鹰派官员的代(dài)表人物(wù)，素有“鹰王(wáng)”之称，但今(jīn)年在联(lián)邦公开市场委员会(huì)（FOMC）没(méi)有投票权。

　　香港与(yǔ)内地利(lì)率互换市场(chǎng)互联(lián)互通合作15日正(zhèng)式启动(dòng)

　　中(zhōng)国(guó)人民银行(xíng)5月(yuè)5日表示，香港与(yǔ)内地利(lì)率互换市场互(hù)联(lián)互通合作（即 “互换通”）的各项(xiàng)准(zhǔn)备工作进展顺(shùn)利，初期先行开通“北(běi)向互换通”，“北向互换通”下的交易将于2023年(nián)5月15日启动。

　　“北(běi)向互换通(tōng)”，是香港及(jí)其他国家和地区的境外投(tóu)资者经由香港(gǎng)与(yǔ)内(nèi)地基础设施机构之间(jiān)在(zài)交易、清算、结算等方面互联互通的机制安排(pái)，参(cān)与内地银行间金融衍(yǎn)生品市场(chǎng)。初期(qī)可交易品(pǐn)种为利率互(hù)换产品(pǐn)，报价、交易及结算币(bì)种为人民币。

　　参与(yǔ)“北(běi)向互换通(tōng)”的境内(nèi)投资者需与外汇交易(yì)中心签署报价商(shāng)协议，并为上海清算所利(lì)率互换集中清(qīng)算业(yè)务的清(qīng)算会员或(huò)该类(lèi)会员的(de)清算客户(hù)。

　　参与(yǔ)“北向互(hù)换通”的境外投(tóu)资者为符合人(rén)民银行(xíng)要(yào)求(qiú)并完(wán)成内地银行间(jiān)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)准(zhǔn)入备案的境外机构投资者，并经外汇(huì)交易中心开通“北向(xiàng)互换通”交易权限。拟申(shēn)请(qǐng)开通“北(běi)向互换通”交易权限(xiàn)的(de)境外投资者需(xū)同时申请成(chéng)为(wèi)场外结(jié)算公(gōng)司的清(qīng)算会员或(huò)该类会员的清算(suàn)客户。

　　初期全市场每日交(jiāo)易净(jìng)限额为200亿元人民币，清算限额为40亿元人民(mín)币，后续可根据(jù)市场情况适(shì)时调(diào)整额度。

　　罕见(jiàn)大(dà)乌龙(lóng)，上交所(suǒ)道(dào)歉

　　昨日，转债市场出(chū)现“大乌(wū)龙(lóng)”。原本公告(gào)停牌的嵘泰(tài)转债(zhài)，昨日早盘却仍能正常交易，盘中一度上涨近(jìn)15％。上交(jiāo)所(suǒ)发现后，于当(dāng)日(rì)上午10时10分实施停牌，并发(fā)布公告，就相关(guān)原(yuán)因进行排(pái)查(chá)。

　　5月5日盘后(hòu)，上交所发布关于(yú)嵘泰(tài)转(zhuǎn)债(zhài)停牌及(jí)相关(guān)交易处理情况的公告。公告称(chēng)，2023年4月26日，江苏嵘(róng)泰工业股(gǔ)份有限(xiàn)公司（以下(xià)简称(chēng)公司）在上交所网站发布关于实施“嵘泰转债”赎回(huí)暨(jì)摘牌的公告称，嵘泰转债最后一个交易日为(wèi)2023年5月4日(rì)，自(zì)2023年5月5日起(qǐ)将停(tíng)止交易。公(gōng)司后续分(fēn)别(bié)于4月27日(rì)、4月28日、4月29日、5月5日发布4次提(tí)示性公告。2023年5月5日早盘(pán)，因技术原因(yīn)，该可转债仍挂牌交(jiāo)易(yì)。上交所(suǒ)发现后，于当日上午10时10分实施(shī)停(tíng)牌。经统计，嵘(róng)泰转债(zhài)在匹配成交阶段共成交8.35万手，累计成(chéng)交(jiāo)9754万(wàn)元(yuán)。

　　依(yī)据《上海证券交易所(suǒ)债券交易规则(zé)》第一(yī)百三十(shí)条等相(xiāng)关规(guī)定，嵘泰转债2023年5月(yuè)5日相关匹配成交(jiāo)取消，交易无(wú)效，不进行清(qīng)算(suàn)交收。嵘泰转债(zhài)的转股和赎回(huí)不受影响，正(zhèng)常进(jìn)行。

　　对于该事(shì)件的发生，上交(jiāo)所深(shēn)表歉(qiàn)意，并将妥善处置后续事宜。

　　油脂板块强势反弹

　　在(zài)宏观利空阶段性出尽后(hòu)，市场情绪有(yǒu)所回暖，叠加(jiā)油脂市场(chǎng)基本面迎来改善(shàn)，“五一”假(jiǎ)期(qī)过(guò)后(hòu)，油脂(zhī)市(shì)场(chǎng)连(lián)涨两日(rì)。昨(zuó)日，棕榈油(yóu)主力(lì)合约2309以3.39％的涨幅领(lǐng)涨油脂，菜籽油主力合约(yuē)2309上(shàng)涨1.95％，豆油主力合约2309收涨1.31％。

　　“‘五一’假期期间，伴(bàn)随美联储(chǔ)继续(xù)加息预期(qī)以及欧美银行(xíng)业(yè)危(wēi)机的继续(xù)发酵(jiào)，国际原油价格大幅下(xià)挫，外围(wéi)市场(chǎng)环境(jìng)整体偏弱。5月4日(rì)凌晨，美(měi)联储如预(yù)期加息25个基点，这是本轮加(jiā)息周期的第十次加(jiā)息，也可(kě)能(néng)是本轮紧缩(suō)周期的终点(diǎn)。同(tóng)时，欧(ōu)洲央行(xíng)周四决定(dìng)放慢加息(xī)步伐(fá)。在外围利(lì)空阶(jiē)段性(xìng)出尽后，大宗商(shāng)品市场情绪(xù)出(chū)现(xiàn)反弹，油脂价格在假期开盘走弱(ruò)后(hòu)也迎(yíng)来上涨。”中(zhōng)泰期货(huò)研究所油脂(zhī)油料分析师(shī)巩力赫(hè)表示，在此轮上涨过程中，棕榈油领涨油脂，产地(dì)供(gōng)给偏紧，同时(shí)国内棕榈油库存连续下降支撑(chēng)盘面走强，菜油(yóu)紧随其(qí)后，而豆油因(yīn)5—6月(yuè)大豆到港压力(lì)涨幅相对有限(xiàn)。

　　在光大(dà)期货研(yán)究所油脂油料(liào)分析师(shī)侯雪玲看来，油(yóu)脂市场的(de)强力(lì)反弹是由基(jī)本面的(de)改(gǎi)善推(tuī)动(dòng)的。她(tā)表示，一方(fāng)面源于(yú)餐饮端的利多预期。油脂相关上市企业一(yī)季度(dù)业绩大增(zēng)，多因(yīn)为销量上涨和毛利(lì)率提升共同推(tuī)动；“五一”旅(lǚ)游出行火爆，交通运输(shū)部数据显示，假期前三天日均发送(sòng)人数和2019年、2021年基(jī)本持(chí)平。这意味着油脂餐饮端消费亮眼，假期后(hòu)，现(xiàn)货普遍存(cún)在(zài)一(yī)轮补(bǔ)库(kù)需求。未来很长(zhǎng)一段(duàn)时间，餐(cān)饮端将持续成为(wèi)支撑(chēng)油(yóu)脂需求的重要力(lì)量(liàng)。另一方面，国(guó)内大豆压榨企业5月(yuè)上旬仍出现不同(tóng)程度的停机(jī)计划，市场(chǎng)现货供应仍有偏紧(jǐn)张(zhāng)情(qíng)况，豆油累库速度(dù)放(fàng)缓(huǎn)；而棕榈油(yóu)方面，产地库(kù)存出现(xiàn)超预期下(xià)降。GAPKI数据显示(shì)，印尼棕榈油2月(yuè)库存环比下(xià)降15％至264万(wàn)吨，其中产量425万吨，出口(kǒu)291万吨，印尼(ní)国内消(xiāo)费180万(wàn)吨，分(fēn)项(xiàng)数据(jù)和1月几乎持平。机构预期马来西亚棕(zōng)榈油4月产量环比增0.9％至(zhì)130万吨，出口环比下(xià)降19.3％至120万吨，由此推算(suàn)4月库存环比减(jiǎn)少10％至151万吨。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，海外市场方(fāng)面，受(shòu)到马来西亚棕榈油(yóu)库存减(jiǎn)少的(de)预期支撑，BMD毛棕榈(lǘ)油期货价格在(zài)本周累(lèi)计上涨(zhǎng)超7％。“节前马来西亚棕榈(lǘ)油整体数据偏弱，出口(kǒu)月度环比下降，且产量(liàng)降幅不足，导(dǎo)致市(shì)场情绪略(lüè)显悲观(guān)。但在价格持(chí)续(xù)下跌后，利(lì)空落地效应以及机构对于4月(yuè)马来西亚(yà)棕榈(lǘ)油库(kù)存预估(gū)超预期下降的(de)乐观情绪，推动(dòng)期价(jià)快速反弹(dàn)，而库存预估下降的原因来自于马(mǎ)来西亚国内(nèi)消(xiāo)费需求的增(zēng)加。”中辉期货油(yóu)脂油料分析(xī)师贾晖表示，外盘带动内盘油脂价格上行，而豆(dòu)油及(jí)菜油自身(shēn)基本(běn)面(miàn)供应增加的(de)利空因素逐步弱化(huà)也(yě)对(duì)盘面带来一些(xiē)支(zhī)持。

　　宏(hóng)观(guān)和基本(běn)面，谁将(jiāng)起(qǐ)到主(zhǔ)导作用？

　　据(jù)外媒报道，周五公(gōng)布(bù)的一项调查显示，全球(qiú)第二大(dà)棕榈(lǘ)油(yóu)生产(chǎn)国(guó)——马来西亚截至(zhì)4月底(dǐ)的棕榈(lǘ)油库(kù)存(cún)料降至(zhì)11个月(yuè)以(yǐ)来最低(dī)水平，因产量(liàng)持平且马来西亚国内使用量增加。受访的(de)九(jiǔ)位分(fēn)析(xī)师(shī)和贸易商预估中值显示(shì)，棕(zōng)榈油库(kù)存料(liào)较3月减少(shǎo)9.8％至151万吨，连续第三个月减少(shǎo)并触及2022年(nián)5月以来最低水(shuǐ)平。

　　与(yǔ)此同时，国内棕榈油库存也(yě)由升(shēng)转降，刷新5个半月的最低(dī)水平。中国粮(liáng)油(yóu)商务网监测数据(jù)显示，截至2023年第17周末，国内棕榈油库存(cún)总量为77.9万吨，较上(shàng)周减少4.5万吨；合同量为4.7万吨，较(jiào)上周增加0.7万吨。其中24度及以下库(kù)存量为73.6万吨，较(jiào)上周(zhōu)减少4.5万吨；高度库存(cún)量为4.2万吨(dūn)，较上周减(jiǎn)少(shǎo)0.1万吨。

　　“虽然(rán)马来西亚和国内棕榈(lǘ)油库存都(dōu)在下(xià)降，但原因各有不同。马来西亚棕榈(lǘ)油库存下降的主(zhǔ)要原因来(lái)自于产量的季节性减(jiǎn)产以及印尼(ní)国内出口政策限(xiàn)制导致的棕(zōng)音域划分从低到高，人声音域划分榈油出口较(jiào)好。而(ér)国内棕榈(lǘ)油(yóu)库存大幅下降，主要是(shì)受到(dào)年初国(guó)内(nèi)疫情(qíng)防控措施优化调整带来的餐饮消费的增加，同时(shí)豆棕现货(huò)价差高位(wèi)运(yùn)行(xíng)导致棕榈油替代性能大大(dà)增强，也进(jìn)一步刺激了(le)棕榈油的消费(fèi)。

　　虽然马来(lái)西亚及中国(guó)棕(zōng)榈油(yóu)库存下降，但由于印尼5月出口政策出现调整，将允许更多的(de)棕榈油出口，市场对于马来西(xī)亚(yà)棕(zōng)榈油5月(yuè)出口数据(jù)保持谨慎(shèn)态(tài)度。中国和印(yìn)度(dù)作为全(quán)球主要的(de)棕榈油进口国(guó)，虽然库存都不(bù)同程度下降，但都仍处(chù)于(yú)历史较高(gāo)水平，若棕榈(lǘ)油价格上(shàng)涨，将抑制(zhì)其消费和进(jìn)口积极性。”贾晖表(biǎo)示(shì)。

　　据(jù)侯雪(xuě)玲介(jiè)绍，对于棕榈油产地来说，每年的1—4月属(shǔ)于(yú)去(qù)库周期，因(yīn)产量(liàng)处于(yú)年内低位，无法满足(zú)当月需求。今年(nián)4月国际豆棕倒挂以及(jí)需求国库存(cún)偏(piān)高，棕(zōng)榈油出口需求差，但依然(rán)没有扭转去库趋势。可(kě)以(yǐ)说，产量(liàng)绝对水平低是(shì)去库的主要(yào)原因。后期随着产量季节性(xìng)增(zēng)加，棕榈油重新累库也是必(bì)然趋势(shì)。

　　国内方(fāng)面，侯雪(xuě)玲认为，棕(zōng)榈油的去库更多是供需双重推(tuī)动的结(jié)果(guǒ)。随着产地挺价，进口利润(rùn)差，棕榈油到港压力下降，月均到(dào)港量30万吨左右。更为重要的是，国内油(yóu)脂餐饮需(xū)求(qiú)旺盛，随着气温升(shēng)高，棕榈油使(shǐ)用限制减少，棕(zōng)榈油表观消费同比几(jǐ)乎翻(fān)倍。国(guó)内棕榈油要想重新(xīn)累库，需要进口增加(jiā)，也就(jiù)是说进口利润打(dǎ)开，产地让利，这至少需要产地库(kù)存压力明显恢复(fù)才(cái)有可能。因此，未来产地的(de)累库必将早(zǎo)于国内(nèi)，存(cún)在节奏差。

　　“从目前(qián)的(de)市场情况来看，短期内缺(quē)乏明显利(lì)多因(yīn)素驱动，因此棕榈(lǘ)油上涨缺乏可持(chí)续性(xìng)。不过，从更长(zhǎng)的年(nián)度时间周期来看，在厄尔(ěr)尼诺气候的(de)预(yù)期下，棕榈油有望(wàng)逐步进(jìn)入中期企稳阶段。后续需要密切关注厄尔尼诺(nuò)气(qì)候(hòu)的发生和持续情(qíng)况。”贾晖(huī)认为。

　　在许多市场人(rén)士看来，今年(nián)仍是“宏观大年”，宏观层面对于大宗(zōng)商品的影响仍然起到主导(dǎo)作(zuò)用。那么，对(duì)于油脂市场(chǎng)来说是这样(yàng)吗(ma)？

　　“美(měi)联储加息周期接近尾声，欧洲(zhōu)央行在周四也(yě)放(fàng)慢了激进紧缩(suō)的步(bù)伐。在外围利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性出尽后，大(dà)宗商(shāng)品市场情绪出现反弹。不过，随着(zhe)美(měi)联储会议的结(jié)束，市场焦点仍(réng)将集中在(zài)美(měi)国银行业(yè)的任(rèn)何可(kě)能(néng)的风(fēng)险蔓延(yán)，对此仍(réng)需保(bǎo)持谨慎(shèn)态度。对于油脂来说(shuō)，目前(qián)基本面仍(réng)然多(duō)空交织。当前年度(dù)加拿大油(yóu)菜(cài)籽的丰产对国内(nèi)市场(chǎng)的压力持续存在(zài)，5—6月进口大豆大量到港的预期(qī)对豆系(xì)品种带(dài)来压力，另外国内棕榈油(yóu)整体库存偏高也使得油(yóu)脂整体的行情难以表现得(dé)特(tè)别(bié)强势。不过，油脂(zhī)的(de)估值在偏低的油粕比和(hé)当前(qián)年度南(nán)美大(dà)豆(dòu)的减产预期的(de)逐渐兑现(xiàn)背(bèi)景(jǐng)下，又显(xiǎn)得处于偏低水平。在此情况(kuàng)下，油脂似乎难(nán)以表(biǎo)现(xiàn)出独(dú)立走(zǒu)势，单(dān)边行(xíng)情仍(réng)将(jiāng)比较多(duō)地被宏观因(yīn)素主导。”巩力赫表(biǎo)示(shì)。

　　而在贾晖看来，由于美联储加息已经在市场预期当(dāng)中，因此对(duì)大宗商品(pǐn)市场的(de)利空影响有限。对(duì)于油(yóu)脂市(shì)场来说，虽然生物柴油消(xiāo)费(fèi)占比不低(dī)，比如(rú)棕榈油工(gōng)业(yè)消费占到产量30％以音域划分从低到高，人声音域划分上，欧盟工业消费(fèi)和食用消费各占一半，但(dàn)各国生物(wù)柴油(yóu)政策比例一(yī)段(duàn)时期内是固(gù)定的，不会因为原油及宏观市场的波动，而(ér)出现(xiàn)生(shēng)物柴(chái)油(yóu)产量的大幅波动，加上油脂食用作(zuò)为消费(fèi)必需品(pǐn)，宏观因素影响有限，因此油脂自身基(jī)本(běn)面对价格(gé)波动仍(réng)然将起(qǐ)到主导作用(yòng)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 音域划分从低到高，人声音域划分