金(jīn)融界(jiè)4月26日(rì)消息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品期货跌多涨少，沪(hù)锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃(rán)油跌近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌、生(shēng)猪、菜油(yóu)、短纤、低硫燃料(liào)油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看(kàn)胆量(liàng) 向(xiàng)上(shàng)无驱动(dòng) 玻璃行情波动(dòng)较(jiào)大(dà)

　　短期SA属于估(gū)值合适做多但(dàn)是驱(qū)动有限(xiàn)的阶(jiē)段(duàn)。前期我们做(zuò)空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下，存在(zài)累(lèi)库和订单下滑导致的(de)现(xiàn)货价格下降，近几周(zhōu)现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱动来看，检修、可流通现货(huò)、投产(chǎn)延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游库(kù)存(cún)偏低(dī)，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基差表(biǎo)现同样偏弱；因此09反弹的驱动依(yī)旧(jiù)是等待检修的兑现(xiàn)造(zào)成(chéng)现货的趋(qū)紧(jǐn)反馈，短期(qī)确(què)难见得。策略上，SA现(xiàn)货存在企稳的迹(jì)象，但是驱动依旧是(shì)等待检修兑(duì)现ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式，可选择9-1正(zhèng)套的方式(shì)入场(chǎng)，等(děng)待(dài)驱动(dòng)。

　　从3-4月的需求来看，玻(bō)璃的表现环(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式huln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式án)比(bǐ)和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔萃，日均水平持平(píng)去年8月份和2021年(nián)旺季的水平(píng)，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实际地产的表现并(bìng)不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原(yuán)片库存(cún)基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还是得考虑梅雨季的(de)因素，往年下(xià)游存在压缩(suō)原片库存的可能性。但是从(cóng)近期的现货反(fǎn)馈来看，各家(jiā)玻璃厂继续(xù)上调(diào)现货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此近月确(què)实难以(yǐ)出现(xiàn)回撤，总体还是正套(tào)思路(lù)。

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