财联社4月21日讯(xùn)（记(jì)者 王宏）财(cái)联社(shè)记者从(cóng)业内获悉(xī)，近期监管部门正陆(lù)续召集(jí)相关保险(xiǎn)公(gōng)司开会，主要内容是(shì)进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导(dǎo)，要求寿险公(gōng)司调整新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率，控(kòng)制利差(chà)损，要求新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市场(chǎng)有效，监(jiān)管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记(jì)者获悉，近(jìn)日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召集了(le)多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市(shì)场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控(kòng)制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久前监管(guǎn)召集(jí)险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社(shè)记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保监会(huì)人身(shēn)险(xiǎn)部组织保险行业协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重点调研普通险预定利率分(fēn)布、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本情(qíng)况(kuàng)，以(yǐ)及(jí)降低(dī)责任准备金评(píng)估利率(lǜ)对公司(sī)和行业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新产(chǎn)品定价、存(cún)量业务退保、销(xiāo)售(shòu)行为、市场竞(jìng)争分析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其(qí)中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品(de)保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)包括中国人寿(shòu)、新华人寿、阳光人(rén)寿、中邮人(rén)寿等；南京(jīng)参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中(zhōng)韩(hán)人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国华(huá)人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时参会的一(yī)位(wèi)总精算师表示，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识，有(yǒu)公司建(jiàn)议(yì)分阶段调整，比如普通型(xíng)长期年金的责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到3％，以后再动态(tài)调(diào)整(zhěng)。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研究(jiū)后(hòu)出台(tái)。

　　有保险(xiǎn)公(gōng)司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)：“已经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士对财联社(shè)记者表(biǎo)示，此次主要涉(shè)及(jí)新开(kāi)发产品的定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响(xiǎng)，行业“炒(chǎo)停售”难以避(bì)免。

　　下调预定利率(lǜ)避免利差损风险

　　平安非银(yín)团队表示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配(pèi)置风(fēng)格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提(tí)升，其(qí)他(tā)资产以非标(biāo)资产为主、投资比例持续回落，股票(piào)和基金(jīn)投(tóu)资比例基本(běn)稳定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中枢下(xià)行(xí公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品ng)，长久期债(zhài)券和优质非(fēi)标资产(chǎn)供给有限，保险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投(tóu)资收益率影响较大。近年监管按产品类型(xíng)调整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年(nián)3月银保(bǎo)监(jiān)会召开座谈(tán)会，各险企已就降低责任准备金评估利率达成共(gòng)识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此(cǐ)前(qián)曾表示，短期来(lái)看(kàn)，引导(dǎo)降低(dī)负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产(chǎn)品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟(gēn)随(suí)评估利率下行，保(bǎo)险(xiǎn)公(gōng)司分(fēn)红险占比提升，有望缓解人身险(xiǎn)公(gōng)司(sī)刚性负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监公杂费包括哪些费用，公杂费包括哪些日用品管历(lì)史上有过多次调整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监会下(xià)发《关于调整寿险保单(dān)预定利(lì)率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险公(gōng)司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利(lì)率调整为不(bù)超(chāo)过年复(fù)利2.5％。

　　此外(wài)，从(cóng)全球(qiú)市场(chǎng)来看，美(měi)国在20世纪(jì)80年代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面临利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激烈，为提高(gāo)竞(jìng)争力，险企销(xiāo)售(shòu)大量高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿(shòu)和健康(kāng)保险公司(sī)破产，其中80％发生在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏(mǐn)感的低利(lì)润产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损(sǔn)。

　　平安非银团队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外，低(dī)利率环境下，负(fù)债端主要通过调(diào)整寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的方式(shì)来(lái)避免利差损风险。近年(nián)来，我国(guó)长端(duān)利(lì)率(lǜ)地(dì)位震荡、权益市场波动(dòng)加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面(miàn)临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承压。保险(xiǎn)监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面清单、下(xià)调(diào)演示利率(lǜ)、分产品调整(zhěng)评估利率等降(jiàng)低负债端(duān)成本。

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