分析人(rén)士称，《暂行规定》施(shī)行(xíng)后，预计全(quán)市场货币市场基金数量上将(jiāng)有(yǒu)一定出清，对(duì)基金管理人(rén)的(de)产品体系(xì)结构布局、调整也提出了(le)要(yào)求。<历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么/p>

　　5月16日(rì)，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称(chēng)《暂行规定》）正式实施，从风险管理、人(rén)员及系统配置、投资比(bǐ)例、交(jiāo)易行(xíng)为、规模控制、申(shēn)赎管理(lǐ)等(děng)多方(fāng)面对重要货币市场基金的基(jī)金(jīn)管理人提出了(le)更(gèng)为(wèi)严格审(shěn)慎(shèn)的要求(qiú)。

　　业内(nèi)人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定(dìng)》将提高货(huò)币基金的风险管理(lǐ)能力(lì)和透明度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会对(duì)部分追求高收益的投(tóu)资者造(zào)成一定影响(xiǎng)。此外(wài)，预(yù)计全(quán)市(shì)场货(huò)币市场基金(jīn)数(shù)量上(shàng)将有一定出(chū)清，对基金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)人(rén)的(de)产品(pǐn)体系(xì)结构布局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求(qiú)。

　　哪些基金被纳(nà)入

　　《暂行(xíng)规定》指出，重(zhòng)要货币市场(chǎng)基金是指因基金资产(chǎn)规模(mó)较大或(huò)者投资者人数较多、与其他金融机构(gòu)或者金融产品(pǐn)关联性较强，如发生重大(dà)风险，可能对资本市场(chǎng)和金(jīn)融体系(xì)产生重大不利(lì)影响的货(huò)币市场基金(jīn)。

　　哪(nǎ)些(xiē)基金会被纳入(rù)评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规定》，货(huò)币市场基(jī)金满足(zú)下(xià)列任一条件的，基金管理人应当(dāng)在10个工作日内(nèi)主动(dòng)向中国证(zhèng)监会(huì)报告：基金资产(chǎn)净(jìng)值连续(xù)20个(gè)交易日超过2000亿(yì)元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会认定的符(fú)合重(zhòng)要货币市(shì)场基(jī)金特征的(de)其他条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至(zhì)2023年(nián)一季度末，市(shì)场(chǎng)上(shàng)共有(yǒu)天弘余额宝货(huò)币、易方达易理财货币(bì)A、建信嘉(jiā)薪宝(bǎo)货(huò)币A三只基金规模超(chāo)过2000亿元。其(qí)中，天弘余额宝货币规(guī)模(mó)最大，达6871.71亿元(yuán)。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看(kàn)，截(jié)至2022年末，天弘余(yú)额宝(bǎo)货币(bì)持(chí)有人达7.44亿户，居于首位。

　　有(yǒu)业内人士对记者表示，《暂行规定》实(shí)施(shī)后，对于规模(mó)超(chāo)过2000亿(yì)元或者投(tóu)资者(zhě)数量大于5000万个(gè)的货币市场基金，监管要(yào)求更加严(yán)格，基金管(guǎn)理人需要增(zēng)强抗风险能力(lì)，并明确(què)风(fēng)险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)与处置机制。这将促(cù)使基金(jīn)公司更加注重风险管理和产品(pǐn)合(hé)规性，提高产品的透明度和稳定(dìng)性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规(guī)定》与资(zī)管新规一脉相承(chéng)，都是为了提升(shēng)资管机构(gòu)的风险管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防止风险过度集(jí)中、对金融安全(quán)产生不利影(yǐng)响。在提升风控水平的前(qián)提下，引导(dǎo)高(gāo)收(shōu)益产(chǎn)品(pǐn)打破刚兑，高安全(quán)产(chǎn)品收益率(lǜ)回落至与其风险相匹配的合(hé)理水平。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落地，回(huí)归本源的主动类资管产品迎(yíng)来发展(zhǎn)良机，财富(fù)管理行业百花(huā)齐(qí)放。

　　明确附加监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人应当(dāng)遵循(xún)长期(qī)稳健(jiàn)的经营和投资理念，确保自身投资研究(jiū)、人(rén)员(yuán)配备、系(xì)统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理(lǐ)与危机(jī)应对(duì)等(děng)方(fāng)面的能力水平(píng)与重(zhòng)要货币市(shì)场(chǎng)基金管理规(guī)模相匹(pǐ)配，不得盲目扩张基金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基金(jīn)的(de)基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管理人(rén)的高级管理人员、基金(jīn)经理等相(xiāng)关人员(yuán)的考核(hé)评(píng)价、薪酬激励等(děng)不得直接(jiē)或(huò)者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂钩。

　　在重要货币市场(chǎng)基金的(de)投资(zī)运(yùn)作指标方面，也需(xū)要满足(zú)多项要求(qiú)。例(lì)如，持有一家公司发行的证券市(shì)值(zhí)不得超过基(jī)金资(zī)产(chǎn)净(jìng)值(zhí)的(de)5％；投资于具有基金托管人资格的同(tóng)一(yī)商业(yè)银行发行的金融工具(jù)占基金资产净值的比例(lì)不得(dé)超过15％；主动投资于流(liú)动性受限资产的规模(mó)合计不得(dé)超过基(jī)金资产净(jìng)值的 5％；投资组(zǔ)合的平(píng)均(jūn)剩余期限不得超过(guò)90天；投资(zī)组合的杠(gāng)杆比例不得(dé)超(chāo)过110％。

　　货币市场基金交(jiāo)易行为管理方面，《暂行规定》指出，审慎(shèn)确认大额申(shēn)购(gòu)申请，避免出(chū)现接受(shòu)单一投(tóu)资者申购申请后导致历久弥新 什么意思，历久弥新后面一句是什么其持(chí)有份额超过基金总(zǒng)份(fèn)额5％的情况。

　　而(ér)在风险准备金方(fāng)面(miàn)， 基(jī)金管理人(rén)、基金托管人每月从重要货币市(shì)场基金的管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融防(fáng)风(fēng)险(xiǎn)的重要举措(cuò)。部分(fēn)货币市场基(jī)金规模较大(dà)、投资者数量(liàng)较(jiào)多，具有“牵一发而(ér)动全身”的重要影响，当出现风险事件时(shí)，可能会对金融市(shì)场的流动性安(ān)全产生冲(chōng)击。《暂行规定》无(wú)论(lùn)是从考核机制(zhì)，还(hái)是从投资比例、久(jiǔ)期、可变现资(zī)产的(de)限制，都是为了(le)更(gèng)高流动(dòng)性考(kǎo)虑，重要货币市场基金防范流动性风险的(de)能力将(jiāng)进一(yī)步提升，将有效防止出现2016年(nián)部(bù)分货币市场(chǎng)基(jī)金类(lèi)似的流动性风(fēng)险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金的风险防(fáng)控和监(jiān)督管(guǎn)理机(jī)制方面(miàn)，《暂(zàn)行规定》也做出了(le)明确的规定。

　　《暂行规定》指出，基金管理(lǐ)人应当综合(hé)评(píng)估(gū)重要货币(bì)市场基金(jīn)各(gè)类风险的成因、表现及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市(shì)场主体(tǐ)共同(tóng)制定(dìng)合(hé)理有效(xiào)的风险应对预案。风险应(yīng)对预(yù)案应(yīng)当报中国证监(jiān)会备案，中(zhōng)国证监会对风(fēng)险应对预案的(de)有效(xiào)性、合理性、可行性等进(jìn)行评(píng)估。

　　重(zhòng)要货币市场基金发生重大风险的，由中国证监会牵头相关部门(mén)成立风险处置小组，督促基(jī)金管理(lǐ)人及相关市场主体依据风(fēng)险应对(duì)预(yù)案等对重要货币市场基金实(shí)施(shī)风(fēng)险处置。

　　那么，《暂(zàn)行(xíng)规定》的实施对于投资者有什么影响(xiǎng)？

　　有(yǒu)业内(nèi)人士对记者表(biǎo)示(shì)，《暂(zàn)行(xíng)规定》将(jiāng)提高货币(bì)基(jī)金的风(fēng)险管(guǎn)理能力和透明(míng)度，降(jiàng)低投资风险。但是，可能会对(duì)部分(fēn)投资者造成一定影响，例(lì)如可能(néng)会对一(yī)些追求高收益的投资者(zhě)造(zào)成一定冲击(jī)。此外，新规可(kě)能会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的(de)产品(pǐn)退(tuì)出市场，投(tóu)资者需要(yào)注意选择(zé)合适(shì)的产(chǎn)品。

　　“《暂行规定》有利于(yú)保护低风险偏好的投资者。相对于其他资管产品，货(huò)币市场基金具有着投资者数量(liàng)庞大(dà)，风险偏好较低的特点。部分规模(mó)较大的货币(bì)规模(mó)基(jī)金如出现风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件，或将对社(shè)会(huì)稳定产生(shēng)不利影响。《暂行规定》提(tí)升(shēng)了重要货币市场基金的(de)资产安全(quán)要求，有利于保护投资者利益。”国信证券表示。

　　财信(xìn)证券指出，《暂行规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金(jīn)的(de)规范化(huà)、标准化、投资分(fēn)散(sàn)化、安全化(huà)程度(dù)将有提升，未来是否在公布的重点货币基金名(míng)录内(nèi)，可能(néng)是投资者选(xuǎn)择考(kǎo)量的(de)潜在背书因素之一。预计(jì)全市场(chǎng)货币(bì)市场基金数量上将(jiāng)有一定出(chū)清，对基金管(guǎn)理人的(de)产品体系结构布(bù)局(jú)、调整(zhěng)也提出了(le)要(yào)求。

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