美国历(lì)史(shǐ)上首次债务违约(yuē)风险正在逼近。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月1日，美(měi)国财长(zhǎng)耶伦就美国债务违约(yuē)发出警告(gào)，如果国会无法解决债务上(shàng)限问(wèn)题，美国(guó)可能(néng)最早(zǎo)在6月(yuè)1日发(fā)生债务违约。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于(yú)6月1日出现债(zhài)务违约(yuē)

　　美国(guó)财政部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告(gào)称，如果国会无法(fǎ)解决(jué)债务(wù)上限问题，美国可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违(wéi)约。耶伦敦促国会“尽快采取行动”，以(yǐ)解决31.4万亿美元的法定借款上(shàng)限问题。

　　当(dāng)天，耶伦致(zhì)信民主、共和两党(dǎng)的国(guó)会参众两(liǎng)院领导(dǎo)人(rén)，告知联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会应(yīng)尽早(zǎo)采取行动(dòng)，维护美(měi)国“信用(yòng)”和各(gè)方对(duì)美(měi)国的“信心”。

　　她再(zài)次提醒(xǐng)国会议员处(chù)理债务上限的重要(yào)性。“我们(men)从过去的(de)债务(wù)上限僵局中了解到，等到(dào)最后(hòu)一刻才(cái)暂停或提高(gāo)债务上限(xiàn)可能会对企业和消(xiāo)费者信心造成严(yán)重(zhòng)损害(hài)，加(jiā)重(zhòng)纳(nà)税人的短期借贷成本，并(bìng)对美国的信用(yòng)评级产生负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信中表(biǎo)示，之(zhī)所以在一个月之(zhī)后财政(zhèng)部(bù)就可(kě)能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一个原因(yīn)是(shì)最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财政部正在暂停(tíng)发行州和地(dì)方政府(fǔ)系列证券，以避免突破债务上(shàng)限。

　　此前，国会预(yù)算办公(gōng)室(shì)预测，非常措施(shī)可能(néng)会(huì)在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽(jǐn)，尽管(guǎn)它(tā)也(yě)承认(rèn)其预期存在(zài)不确定(dìng)性(xìng)。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室(shì)发布的最新(xīn)报(bào)告显示(shì)，美国在6月初耗尽资(zī)金的风(fēng)险较(jiào)之前更(gèng)高(gāo)。该机构主任(rèn)菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔说：“由于截至4月底(dǐ)的税(shuì)收收入低于国会预算办公(gōng)室2月(yuè)份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资(zī)金的风险要大得多。”

　　报(bào)道称，在早些时候的(de)一份报(bào)告中，国会(huì)预算(suàn)办公室预(yù)测(cè)，非常措施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管它(tā)也承认其预期存在不(bù)确(què)定性。

　　据(jù)美国有线(xiàn)电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦(lún)发出警告(gào)后，美国(guó)总统拜登(dēng)已邀请美(měi)国国会的(de)四(sì)位(wèi)领导人于(yú)5月(yuè)9日(rì)在白宫就(jiù)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问(wèn)题(tí)举行会(huì)议，商讨(tǎo)解(jiě)决方案。

　　耶伦警告：将(jiāng)引发(fā)“经济灾难(nán)”

　　据路(lù)透社报(bào)道，美国财政部长耶伦日前曾警告称(chēng)，如果美国国会(huì)未(wèi)能提高(gāo)政(zhèng)府的债(zhài)务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难(nán)”，并在未(wèi)来几年推(tuī)高利率。

　　据报道，耶(yé)伦在一场企业(yè)高管活动中发(fā)表讲(jiǎng)话说(shuō)，美国债务(wù)违约将导致失(shī)业，同时使得家庭在抵押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶伦(lún)表示(shì)，，债务违(wéi)约将导致失业率上(shàng)升，同(tóng)时使(shǐ)美国家庭(tíng)在(zài)抵押贷款、汽车(chē)贷(dài)款和(hé)信用卡上的支出(chū)增加。增加或暂(zàn)停31.4万亿美元的借款上限(xiàn)是国会(huì)的“基本(běn)责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债(zhài)务违约将(jiāng)引发(fā)一场经济(jì)和金融灾难，“违约(yuē)将提(tí)高永(yǒng)续借款的成本(běn)。极大增加未来(lái)的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债(zhài)务上限，美国(guó)企业将面临不断恶化的(de)信贷市(shì)场，政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)无(w聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗ú)法(fǎ)向依(yī)赖社会保障的相关家庭和(hé)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议(yì)院共和党人(rén)和白(bái)宫之间围绕(rào)债务上限的对峙“有(yǒu)可(kě)能威胁我(wǒ)们在过去两年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国众议院(yuàn)通过债务上限法案

　　白宫(gōng)：拜登将否决

　　美(měi)国民主共和两党围绕债(zhài)务上限的党争不断(duàn)加(jiā)剧(jù)，引发(fā)全球对于(yú)美债(zhài)违约(yuē)可能引(yǐn)发金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法(fǎ)案。这项法案提议提高美国31.4万亿美元(yuán)的债务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政府支出。该法案规(guī)定(dìng)，联邦政府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿(yì)美元；联邦政(zhèng)府预算年(nián)均增(zēng)长需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓债务(wù)上限是美国国会(huì)为(wèi)联邦(bāng)政府(fǔ)设定的为履(lǚ)行(xíng)已产(chǎn)生(shēng)的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高额(é)度，触(chù)及这(zhè)条“红线”意味着美国财政部借款授权用尽。

　　不过随(suí)后白宫发布声明称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院(yuàn)议长、共和(hé)党(dǎng)领(lǐng)袖麦(mài)卡锡提出的债务上(shàng)限方(fāng)案。白宫称众议院(yuàn)共和党人必须在没(méi)有任(rèn)何要求和(hé)条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报》报道，美国参议院多数党领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥了共(gòng)和(hé)党的债(zhài)务上限(xiàn)法(fǎ)案(àn)，称其为(wèi)“美国(guó)违约法案”。白宫称该法案是“为获(huò)取(qǔ)极(jí)端(duān)让步而(ér)进行的鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该(gāi)法案到达拜登的(de)办(bàn)公(gōng)桌(zhuō)，他(tā)将(jiāng)予以(yǐ)否(fǒu)决(jué)。

　　美国(guó)国(guó)债违(wéi)约(yuē)风险逼(bī)近

　　由于美(měi)国债务(wù)上限的法案谈判陷(xiàn)入僵局(jú)，再次提升市场担忧。美银的美国利率策略师认为，自上周(zhōu)以来，美国利率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市趋(qū)陡，造成这样状(zhuàng)况的催化(huà)剂是对美(měi)国(guó)银行体系的担忧再度(dù)抬头。市场定(dìng)价美联储下周(zhōu)最后(hòu)一(yī)次加息，这与(yǔ)我行的美国经济团队的预期一(yī)致(zhì)。进一步(bù)加息是有可(kě)能的，但考虑到银(yín)聚酯纤维对人体有害吗 聚酯纤维是塑料吗行体系的漏洞，加息面(miàn)临着更大的障碍(ài)。预计美国债务上限“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美国债务(wù)上(shàng)限问题最早将在下个(gè)月(yuè)显(xiǎn)现出来(lái)。该行认为，美国国债出(chū)现(xiàn)技术性违(wéi)约的(de)风(fēng)险“不小”。摩(mó)根大通在报(bào)告中表示，预计有关美国债(zhài)务上限和联(lián)邦拨(bō)款法(fǎ)案的辩论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行(xíng)的美国利率(lǜ)策略(lüè)团(tuán)队预计，美国财政(zhèng)部可能在8月(yuè)中旬之前耗尽可用资(zī)源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内提高美国债务上(shàng)限对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共和党和民(mín)主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后(hòu)，解(jiě)决(jué)美国债(zhài)务(wù)上限僵局(jú)的方法仍未明晰。

　　此前高盛也(yě)警(jǐng)告称，美国触(chù)及(jí)关(guān)键的(de)债务上限最后(hòu)期限的时(shí)间可能会早于市(shì)场普遍预期。高盛首席经济学家(jiā)兼全球投资(zī)研究主管Jan Hatzius表(biǎo)示，虽然初步(bù)统计数据透露的(de)信(xìn)息有限，但是4月份迄(qì)今(jīn)为止的“疲弱”税(shuì)收表(biǎo)明，在6月上半(bàn)月达到美国债务上限(xiàn)的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已在今(jīn)年1月(yuè)触及债务上(shàng)限，财政部(bù)可(kě)通过特(tè)别措施(shī)和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉之急。近(jìn)日(rì)市场(chǎng)对美国债务上(shàng)限问题的(de)担忧(yōu)情绪再(zài)次升温，这主要(yào)是由税(shuì)收同(tóng)比减少(shǎo)与国会两(liǎng)党(dǎng)僵持这两个因素(sù)催化(huà)。尽管如(rú)此(cǐ)，从立法(fǎ)流程(chéng)、党派意(yì)向、后备方(fāng)案等三个角度(dù)看，我们认为美债(zhài)在(zài)今年6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上(shàng)限(xiàn)问题可(kě)能(néng)导(dǎo)致货币市场与债券市场加大(dà)波动，但总(zǒng)体而言(yán)预计其直接影响有限。

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