近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金(jīn)公司旗下的中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东回报ETF同(tóng)时公告，基金将于5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模(mó)上限均(jūn)为(wèi)20亿元，合计募(mù)集上(shàng)限为60亿元。目前，作为(wèi)时下热门(mén)主线的(de)中(zhōng)特估(gū)行情持续发酵，市(shì)场也预期(qī)此次央企(qǐ)主题的ETF发售或(huò)将从情绪面和资金面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领涨(zhǎng)板块(kuài)方向(xiàng)一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情(qíng)，中特估行情带(dài)动央国企上市(shì)公(gōng)司价值重估，同时(shí)，其也催(cuī)化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上涨(zhǎng)行(xíng)情。截至5月12日(rì)收盘，不(bù)计算年内(nèi)上市新股，A股整体平均上涨近(jìn)6.16％，中位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国(guó)有企业(yè)个(gè)股平均(jūn)涨(zhǎng)幅(fú)则近(jìn)4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅居前的国企(qǐ)股中，传媒、计算机(jī)、通信、家用电(diàn)器、建筑装饰板块个股均值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮料、商贸(mào)零售、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股(gǔ)则表(biǎo)现不佳。若分细(xì)分(fēn)板(bǎn)块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算(suàn)机设备(bèi)、养殖业、数字媒体板块(kuài)，而旅游零(líng)售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池板块(kuài)个股平(píng)均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内(nèi)涨跌幅均值

　　行情(qíng)内部轮动分化，关注景气(qì)低(dī)估方(fāng)向

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗)月余，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周(zhōu)（5月8日至12日(rì)）行情统计，上海电影、新华文轩、中铝国(guó)际等多(duō)股回(huí)调近20％。从资金面来看，作为市场“聪明钱”的(de)北向资金(jīn)近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而减持，不过，具体(tǐ)个股方面，仍有不(bù)少个股获逆(nì)市(shì)加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国石化(huà)、片仔癀、中国石油、设(shè)计总(zǒng)院(yuàn)本周累计加仓均(jūn)在3亿元以上。

　　山西证(zhèng)券近日研报指出(chū)，现(xiàn)有的“中特估”概念引发的(de)估值修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热(rè)点题材上体现出较高的(de)赚钱效应。长(zhǎng)期在国企改革(gé)的(de)深度价(jià)值挖掘方面仍有较(jiào)大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要(yào)围绕以下方(fāng)向：

　　1）资源整合(hé)型(xíng)：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合(hé)，以及(jí)存在优质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和(hé)标(biāo)的，如军工、交运等。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上行等原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但(dàn)是受(shòu)益业务预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生重估(gū)行情，如公共事(shì)业(yè)领域与三大(dà)通信(xìn)运营商(shāng)等(děng)。重点关(guān)注(zhù)行(xíng)业：船舶(bó)、建筑、军工(gōng)、公共事业、交运(y黑头导出液是智商税吗，刷酸后黑头全冒出来了可以挤吗ùn)和通信。

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