今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了(le)全行(xíng)业所有基(jī)金经理(lǐ)关注(zhù)，而公募基金2023年一季报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基金，一季度主要(yào)投资在(zài)人工智能(néng)、算法、应(yīng)用、算力端(duān)等(děng)领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了(le)超62％的收益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先(xiān)的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不(bù)仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表一季(jì)度也吸引了(le)多位明(míng)星基金经理的关注(zhù)目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度(dù)在人工(gōng)智能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机(jī)行业在人工智能(néng)板块的带动下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡(cài)嵩松的知名度更(gèng)上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)成(chéng)为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主动权(quán)益(yì)基金，最(zuì)新观(guān)点备受市(shì)场关注(zhù)。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行(xíng)业，或(huò)将成为未来最强(qiáng)的产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭代，到(dào)各(gè)种(zhǒng)应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商(shāng)也(yě)纷纷开展结合自身业务的(de)人工(gōng)智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞(fēi)涨(zhǎng)的(de)背后(hòu)，是(shì)相关公司在(zài)产(chǎn)业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安(ān)积极回(huí)报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投(tóu)资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪(hù)硅(guī)产业仍出(chū)现(xiàn)在(zài)其前(qián)十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之(zhī)列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换(huàn)，新(xīn)进了(le)长川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美上海、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股(gǔ)不(bù)少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清(qīng)科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好的重仓股推动基(jī)金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报(bào)并没有保持去年(nián)底的高仓位，一季度(dù)末(mò)仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平(píng)。去年三(sān)、四季度基本保持在90％以上(shàng)的(de)仓位(wèi)水平，去(qù)年三季(jì)末(mò)、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩松管理的(de)另外一(yī)只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安成长的(de)一(yī)季报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随(suí)着疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存(cún)水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢复，未来需(xū)求端(duān)将对设计板(bǎn)块持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未(wèi)来最强的产业趋势。海外引领，从算(suàn)法大模型(xíng)持续(xù)迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何级(jí)的(de)增长(zhǎng)和边缘侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未来(lái)芯片需求的重要增长。新需求将(jiāng)让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是(shì)芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美国(guó)对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体出(chū)口(kǒu)新(xīn)法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已(yǐ)经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂(chǎng)商(shāng)的配合下，继续(xù)研发攻克先进制(zhì)程(chéng)。虽(suī)然(rán)美国的制裁对我(wǒ)国先进制(zhì)程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个(gè)角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进(jìn)程加速(sù)对设(shè)备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉(lā)动，很可能会(huì)超预期(qī)。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅(xùn)猛增(zēng)长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年(nián)以来业绩最强的主动权益(yì)基金。这(zhè)一业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影响，若截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一(yī)路涨(zhǎng)势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金一季度规模暴(bào)增超900％。数(shù)据(jù)显示，诺安积极回(huí)报去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模暴(bào)涨更多(duō)来自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的(de)话题(tí)也屡见报(bào)端，成为基民(mín)热议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除了诺安积(jī)极回(huí)报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样规(guī)模暴增(zēng)，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所(suǒ)管理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况(kuàng)看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎(hū)全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应(yīng)用(yòng)于设备检测、产品(pǐn)盘(pán)点(diǎn)、安检等(děng)多类(lèi)产(chǎn)品。在4月15日(rì)发布的《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很(hěn)大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为(wèi)云(yún)计算和人工智(zhì)能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方(fāng)案，目前(qián)主要产(chǎn)品包(bāo)括内存接(jiē)口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内(nèi)领(lǐng)先(xiān)的无晶圆半导(dǎo)体系统设计厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据中心光模块供应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一(yī)季度退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也是(shì)其(qí)主要加仓方向。

　英红九号是名茶吗，英九红茶叶价格一览表　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素(sù)减弱，一(yī)季度A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯(xùn)、能源板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)较(jiào)多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光模块等子版块带动的人工(gōng)智能(néng)、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游(yóu)戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨。

　　基金报(bào)告期内维持(chí)了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘(jué)公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在(zài)当年弱(ruò)市(shì)环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金(jīn)朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思(sī)路(lù)和路径。从股票(piào)持(chí)仓来看，一(yī)季(jì)度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出(chū)一种积极的态度。从该基金2022年中报、三季(jì)报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低(dī)，配置港(gǎng)股比例有所(suǒ)提升。数据(jù)显(xiǎn)示，招商核心竞争(zhēng)力配置中国大(dà)陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配置来看，重(zhòng)点布局了信息技术(shù)、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美(měi)的集(jí)团、金(jīn)蝶国际等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体(tǐ)做了一些持仓调整(zhěng)，绿(lǜ)城服务(wù)、中国民航信(xìn)息(xī)网(wǎng)络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报中写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对(duì)经济复苏预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏感(gǎn)度(dù)相对较高的(de)部分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众消费品(pǐn)等行业，同时，我们(men)亦在一(yī)季度末期逐(zhú)步(bù)逢低增(zēng)持了(le)港股中可能(néng)面临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行业的定价出(chū)现了(le)较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中(zhōng)长期的行业研(yán)究视野(yě)，逆势(shì)而行。

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