本周，56只(zhǐ)首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金和(hé)万家(jiā)北(běi)证50成份指数基金。

　　多(duō)位业内人(rén)士表(biǎo)示，流动性问(wèn)题是制约北交所发(fā)展的首要因素，不过随着(zhe)公募(mù)基(jī)金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优(yōu)质公司被显著低估，正是长线资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募(mù)说(shuō)明(míng)书，该(gāi)基金主要跟(gēn)踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发(fā)起式基(jī)金，认购金(jīn)额满1000万元即可成立，认购期为5月8日(rì)至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品成功获(huò)批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募(mù)基金公司拿到批文(wén)。除(chú)博时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也(yě)是以发起式的形式(shì)设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基(jī)金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成(chéng)立(lì)。其(qí)中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认(rèn)购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集(纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌jí)规模(mó)2.39亿元；万(wàn)家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成(chéng)立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的投资价值，万(wàn)家(jiā)北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值(zhí)普遍显著低于其他上市(shì)板块中业务相关(guān)度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大估值提升空间。随着市场流(liú)动性(xìng)的增强和创新型(xíng)中小企业的高速(sù)成长，有望实现业(yè)绩和估(gū)值(zhí)双升，长期(qī)投(tóu)资价值显(xiǎn)著。

　　首批北(běi)证50指数基金月内加速(sù)“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只(zhǐ)北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报(bào)、成立以来回(huí)报(bào)悉数为负(fù)，其(qí)中年(nián)内平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月内产品(pǐn)均(jūn)获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布以(yǐ)来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度上(shàng)涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始(shǐ)持续上涨(zhǎng)，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指数、沪深(shēn)300、上(shàng)证50等在(zài)内的30只核心指(zhǐ)数月内均下(xià)跌。

　　“北证50指数推出(c纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌hū)后，多个指数基金相继(jì)成立(lì)，这使得(dé)北交所整体流动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北(běi)交所很(hěn)多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流动(dòng)性逐步(bù)改善，以及公司业绩持续释放，北交所板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基(jī)金(jīn)人士(shì)表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司业绩表现来(lái)看，2021年北交(jiāo)所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润达(dá)5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)全年(nián)共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均(jūn)实现净利润7230.81万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司(sī)增(zēng)幅(fú)超(chāo)过30％，22家公司(sī)净利润超过(guò)1亿(yì)元，42家公司连(lián)续三(sān)年(nián)实现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩(jì)正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显(xiǎn)示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定(dìng)开年内收益为(wèi)负外，其(qí)余9只北交所(suǒ)主题权益(yì)基金(jīn)年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选(xuǎn)两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内回(huí)报最高，达18.46％，万(wàn)家北(běi)交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉实北交(jiāo)所精选(xuǎn)两(liǎng)年定开分(fēn)别(bié)以12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二三位。

　　当前纯银手镯品牌排行榜前十名，中国纯银首饰十大品牌估值偏低(dī)

　　正是(shì)长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为，当前(qián)北(běi)交所(suǒ)优质(zhì)公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，不过正是(shì)长线资金布(bù)局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基(jī)金经理叶勇直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市场(chǎng)本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差(chà)异导致其与沪深市场(chǎng)相比，可比公(gōng)司(sī)估值表(biǎo)现差异(yì)较大。除了继续降低投资者门槛(kǎn)、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅通转板(bǎn)通道，从(cóng)而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的引领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目(mù)前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也是(shì)长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创新中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)精选两年定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交所公司目前(qián)估值已经非(fēi)常便宜，他们测(cè)算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长(zhǎng)型(xíng)企业(yè)而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业绩(jì)表现来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所公(gōng)司今年以(yǐ)来依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了(le)不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证(zhèng)券交易所股票做市交(jiāo)易业务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交易所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所(suǒ)股票将纳入中证、国证跨市(shì)场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的(de)密集发布，可(kě)以说(shuō)对这个市场是(shì)加大了呵护(hù)的力度(dù)，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来了，给(gěi)他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由于(yú)供给(gěi)增加对整(zhěng)个(gè)市场(chǎng)的(de)流(liú)动(dòng)性造成一(yī)定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展的基(jī)石，这使(shǐ)得他(tā)们(men)选(xuǎn)择优质中(zhōng)小(xiǎo)专(zhuān)精特新企业的(de)难(nán)度是相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所(suǒ)作为新兴(xīng)的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场(chǎng)，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数(shù)量还不够多，市场关注度还不高，整体估值(zhí)水(shuǐ)平相较于沪深(shēn)交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会(huì)应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券研报表示，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作(zuò)为A股“中特估”组成(chéng)部(bù)分(fēn)之一，或(huò)有(yǒu)望随着北交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐(jiàn)得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募基金(jīn)持(chí)仓变化来看，这一趋势已经初(chū)露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股(gǔ)及(jí)北证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低估值公(gōng)司获增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估标的，未来随着北交所改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改善，这(zhè)些大(dà)市值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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