财联(lián)社(shè)5月17日(rì)讯（记者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在蓄(xù)力寻找下一个方向。

　　“我(wǒ)们现(xiàn)在对(duì)外输出(chū)市场观点会很谨慎(shèn)，不再对外提明确主线，今(jīn)年接下来的(de)市场大概(gài)率(lǜ)是不好做了。”有(yǒu)基金公司人士向财联(lián)社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示，随着4月(yuè)底上市(shì)公司年报一(yī)季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而(ér)市(shì)场对(duì)有(yǒu)业绩支撑(chēng)的新能(néng)源又提不起兴趣。

　　从市场的情绪来(lái)看，同样如此，5月16日的市场亮色不多(duō)，沪(hù)指失守3300点，成交额低于9000亿元(yuán)，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市场成交(jiāo)额较前期明显萎缩，资金观望的情绪有所加(jiā)重。北(běi)向资金16日净卖(mài)出34.01亿(yì)元(yuán)，结(jié)束此前连(lián)续7个交易日净流入(rù)的态势。

　　其中，人气板块AI批(pī)量跳水无疑打击了市场(chǎng)的信心。AI概(gài)念股持续低(dī)迷，高位股集体(tǐ)大跌(diē)，浩瀚深度(dù)、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传媒、引(yǐn)力传媒等多股跌停，有投资者(zhě)开玩(wán)笑建议“5月16日(rì)为人(rén)工智能受难日，纪念人类第四次工业革(gé)命进程(chéng)中(zhōng)，人工(gōng)智能行情(qíng)开启(qǐ)后第一次全面大溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中船科技跌停，中科信(xìn)息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观(guān)新(xīn)能源方面，电(diàn)力稍好，锂(lǐ)价(jià)“十(shí)连(lián)涨”，但(dàn)市场昙(tán)花一(yī)现(xiàn)，产业链上没(méi)有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏(bó)杀之下(xià)，从A股结构上看，AI、中(zhōng)特估和新能源形成了(le)“三国对(duì)立”格局(jú)，轮(lún)流(liú)做“输血包”。对于资金的(de)轮番流动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两(liǎng)大主题“中特估(gū)”及人工智能板块(kuài)均出现调整(zhěng)，整(zhěng)体盘面主线不够清晰。但(dàn)可以判断，随着海(hǎi)外(wài)加息(xī)节(jié)奏逐渐趋(qū)缓、国内稳(wěn)增长促(cù)内需政(zhèng)策及(jí)货币政策的(de)推出，且国内经(jīng)济温和复苏背景(jǐng)下(xià)，权益市场整(zhěng)体行情预(yù)计将继(jì)续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步(bù)指出，目前市场风格阶段(duàn)性可能将更加趋向均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药及中特估等板块均(jūn)有阶(jiē)段性的相对收益；而长期来(lái)看，先进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中(zhōng)的核心资产仍将是持续关注(zhù)的市(shì)场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮点(diǎn)在医药(yào)的反弹，三博脑(nǎo)科、何(hé)氏眼科(kē)、普瑞(ruì)眼科均创历史新高，有网友调(diào)侃：炒(chǎo)股费脑、费眼(yǎn)，不知挂脑科好还是(shì)挂眼科最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词好？

　　最(zuì)强主线“熄火”

　　年初以(yǐ)来，各大指数除创业板指外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融等板块首(shǒu)先(xiān)迎来(lái)了(le)基本面预(yù)期(qī)修(xiū)复的改善，而通信、计(jì)算机、传(chuán)媒等板块也在人(rén)工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化(huà)的影响下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低(dī)估值(zhí)高股息为(wèi)代表的“中特估(gū)”品种也走(zǒu)出了连续上涨行情。其中，尤以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自去年(nián)底启(qǐ)动以(yǐ)来(lái)，成(chéng)为市场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至(zhì)2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅(fú)达(dá)到31.23％，万得AI指数则在(zài)4月4日(rì)达到年内最高点，年内涨(zhǎng)幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫(màn)游戏ETF、华泰柏瑞中证(zhèng)动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年内也(yě)短暂出现过翻倍。不过(guò)随着行业(yè)交易拥(yōng)挤度升至40％，基金调仓至高位(wèi)后(hòu)，AI板块在4月开(kāi)始(shǐ)回调(diào)，截至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收窄至39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交易日，热门个股批量跳水让追(zhuī)高的投资(zī)者体验非常差，市场(chǎng)浮躁自(zì)然赚钱效(xiào)应(yīng)差(chà)。

　　有投资(zī)者表示，别人做量化学的是巴(bā)菲特滚(gǔn)雪球(qiú)，我们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出(chū)通(tōng)俗易懂(dǒng)的(de)解(jiě)答：宁愿(yuàn)被(bèi)强者(zhě)打得头破血流，也不愿与弱者共舞。这是(shì)整个龙头战法体系里面的(de)核心，就(jiù)是拥抱强势股，永(yǒ最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词ng)远(yuǎn)拥(yōng)抱(bào)强势股，即(jí)使亏钱也要亏给强势股，追求的是暴(bào)利(lì)。

　　回(huí)到基(jī)金收益率上，此前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速回撤，距离(lí)最高(gāo)收益率已经(jīng)回撤近20个(gè)百(bǎi)分点。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月15日，华夏中证(zhèng)动漫(màn)游戏ETF回(huí)报率依然(rán)最高(gāo)，为81.31％，近一周回报率为(wèi)-10.78％，周回报率(lǜ)跌(diē)幅超过10％的(de)还有华泰(tài)柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华(huá)体(tǐ)育文(wén)化(huà)单周跌(diē)幅也(yě)超过9％，全市场单(dān)周跌幅超过8％的有(yǒu)27只基(jī)金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧生活等(děng)相关(guān)主题上。

　　新能源基(jī)金(jīn)周最(zuì)高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池(chí)领(lǐng)涨似乎“一日游”，在(zài)5月(yuè)16日(rì)，新(xīn)能源板块(kuài)没有能延续周一(yī)的强势。从多家(jiā)公(gōng)募基金观点(diǎn)反(fǎn)馈来看，不论是(shì)从基(jī)本(běn)面、还是估值，新(xīn)能源的暗黑时(shí)刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月(yuè)开(kāi)始长达11个(gè)月(yuè)的调整周期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时(shí)间都已经(jīng)十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基(jī)础已经具备(bèi)，但(dàn)是面对中特估的政策(cè)红(hóng)利与AI的(de)无限想象空间，新(xīn)能源距离真正的反弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金(jīn)表现(xiàn)来看，这(zhè)一趋势(shì)正在慢慢聚力。从近一周基金回报率来看，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国投瑞(ruì)银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞(ruì)银产业(yè)趋势和长安鑫禧(xǐ)涨幅超(chāo)过10％。从近(jìn)一周回报率(lǜ)首(shǒu)尾基金来(lái)看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国投瑞银(yín)先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直言市场(chǎng)处(chù)于“战略(lüè)僵持阶段的乱战”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪(jì)要(yào)在(zài)市(shì)场上流(liú)出(chū)，直言经(jīng)济缓慢复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市(shì)场更需要信(xìn)心。

　　港(gǎng)股向来有(yǒu)“五绝六穷七翻身”的说(shuō)法，在5月政策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真(zhēn)空期，市场很难有好的(de)表现。当下(xià)A股同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济学(xué)家魏凤春表示(shì)，对市场的整体(tǐ)观(guān)点是大概率市场处于“战略僵持阶段的乱战”，5月交易(yì)机会(huì)可(kě)能更均衡、但也更脆(cuì)弱，当前可能是一(yī)个布局的好阶段，而(ér)未(wèi)必会是(shì)收获的阶(jiē)段，投(tóu)资(zī)者(zhě)需要(yào)多一点(diǎn)耐心。市(shì)场可能继续对一季(jì)报定价，短期市场的核心(xīn)矛盾在于缺(quē)乏特别明显的亮(liàng)点。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资者，虽然看好(hǎo)TMT和中特估全(quán)年(nián)的投(tóu)资机会，但是(shì)短期游戏传媒和中(zhōng)特(tè)估与其(qí)他(tā)板块分化较为极致，也是(shì)不争的事实，提醒投(tóu)资者(zhě)这两个(gè)板块短期可能的风险(xiǎn)。从策略角度看，魏凤春表(biǎo)示，投资者需要(yào)高(gāo)度(dù)重视交易(yì)的灵活性。策略的(de)整体包括趋势、结(jié)构与节奏，反弹带来(lái)的(de)是节奏(zòu)的变化(huà)，不是趋势和结(jié)构的变化。

　　此外，博时基金表示，16日发布的4月经济(jì)指(zhǐ)标显(xiǎn)示，4月份(fèn)国内(nèi)服务业(yè)和消费恢复(fù)相对较快，我国经济运(yùn)行(xíng)总体延续修复的态势、但修复的基(j最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌，最灿烂的烟火总是先坠落是什么歌的歌词ī)础仍需继续巩固。货币政策(cè)依然延续前(qián)期(qī)稳健偏宽松的基调，流动性(xìng)也维(wéi)持(chí)合理充(chōng)裕(yù)的态(tài)势。当前市场(chǎng)对(duì)央(yāng)行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定(dìng)的(de)预期。今年仍是“稳增长”之年(nián)，或可适当关注受益“一带(dài)一路”政(zhèng)策的概念板块的机会。

　　不过亦(yì)有市场(chǎng)人士表示不必过分悲(bēi)观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈一点，算是正常(cháng)的行(xíng)为，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于(yú)几十个(gè)点(diǎn)的起伏可能会(huì)误判方向(xiàng)。边走边看，行情会在犹豫中(zhōng)展开。

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