在(zài)华尔街(jiē)经(jīng)济学家和(hé)央行官员争论美国经(jīng)济是否以(yǐ)及(jí)何(hé)时会陷入衰退(tuì)之际(jì)，大(dà)型基金经(jīng)理(lǐ)们并没(méi)有坐等答(dá)案(àn)揭晓(xiǎo)。

　　智通财经APP了解到(dào)，越来(lái)越多(duō)的(de)专业选(xuǎn)股人士将资金从银(yín)行(xíng)等对(duì)经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投(tóu)资公用事业和(hé)基本消费品(pǐn)等在经济低迷时(shí)期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行(xíng)汇编的数据显示，同(tóng)时(shí)做多和做空的(de)对冲基金已(yǐ)将其周期(qī)性股票与防御性股(gǔ)票(piào)的比例降(jiàng)至至少2012年(nián)以(yǐ)来的最(zuì)低水平。对(duì)于只做多的(de)基金经(jīng)理(lǐ)来说，他(tā)们对周(zhōu)期性(xìng)公司(这些公司的命运(yùn)取决于商业周期的起伏)的相对敞口接近2008年以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投(tóu)资领域的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽(jǐn)管美股从去年(nián)10月低点反弹，增加了5万亿(yì)美元的市值。

　　总而(ér)言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首(shǒu)的美(měi)国银(yín)行策略师表示，主动选股(gǔ)者“为2009年(nián)式的衰(shuāi)退(tuì)做好(hǎo)了(le)准备”。

　　周期(qī)股(gǔ)相(xiāng)对(duì)防御股的比例降(jiàng)至近(jìn)10年低点

　　最近对(duì)防御股(gǔ)的偏好与去年(nián)不(bù)同，当时对衰退的(de)担忧蔓延，主动型(xíng)基金紧紧(jǐn)抓(zhuā)住周期股。这一立场(chǎng)表(biǎo)明，人们相信美联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀(zhàng)行动实现软24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电着陆。现在，这种乐观情绪已经消(xiāo)散。

　　行业仓位数据(jù)进一(yī)步证明，专业人士持续看空股市。在美国银(yín)行(xíng)4月份对基金(jīn)经理的最新(xīn)调查中，现(xiàn)金持有量(liàng)保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)对于股票，债券比2009年(nián)以来(lái)的任(rèn)何(hé)时(shí)候都更(gèng)受青睐。

　　高(gāo)盛合伙人John Flood上(shàng)周表示，在市场开(kāi)始(shǐ)逃(táo)离(lí)时，只做(zuò)多的基金(jīn)被迫成为FOMO(害(hài)怕错(cuò)过)买(mǎi)家。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基(jī)于图表信(xìn)号配置资产的计算机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比。由于股市稳步(bù)上涨和市场波(bō)动(dòng)性下降，趋势追踪(zōng)基金和波动性(xìng)目标基金等系统性资金(jīn)管理(lǐ)公司近几个(gè)月增(zēng)加了股票(piào)持有量(liàng)。

　　德意(yì)志(zhì)银(yín)行的(de)投(tóu)资者仓位模型最能说明这种(zhǒng)分歧立场(chǎng)。德意志银(yín)行称(chēng)，量化(huà)基金继续抢购股(gǔ)票(piào)，而自由裁(cái)量投资者的敞口已降至一年区间的(de)底部。

　　看(kàn)空者将(jiāng) 2023 年股市反弹的很(hěn)大一部分(fēn)归因于那些对价格(gé)不(bù)敏(mǐn)感的(de)量化投资者(zhě)，他们别无选择，只能在股价(jià)上涨时买入(rù)股票。看(kàn)空者还警告(gào)称，持续数月的股市反(fǎn)弹是(shì)不可持续的(de)。由于标普(pǔ)500指数几(jǐ)次(cì)突破4200点的尝试都以失败告终(zhōng)，缺乏动(dòng)能可能(néng)会(huì)限制(zhì)量化基金的需求。另一方(fāng)面，新一(yī)轮的抛售(shòu)可能会促使量化基金改变路线，并退出股(gǔ)市。

　　好于预期的(de)经济数据和(hé)企业财报也提振股市。尽管各(gè)公(gōng)司(sī)在本财(cái)报季的业绩(jì)超出预期，但(dàn)目前来(lái)看，这还(hái)不足以让(ràng)美国企业重回增(zēng)长轨道。就连美联储官员也预测今年(nián)晚些时候(hòu)会出现(xiàn)“温和衰(shuāi)退”。

　　不过(guò)，美国(guó)银(yín)行(xíng)的(de)Subramanian表示，以(yǐ)史(shǐ)为(wèi)鉴，过早(zǎo)地为(wèi)经济(jì)衰(shuāi)退做准备而(ér)采取防御措施，最终(zhōng)可能会付出高(gāo)昂的(de)代价(jià)。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往(wǎng)往(wǎng)在衰退前的6个月内表(biǎo)现(xiàn)优异。直到真正的经济(jì)衰退到(dào)来，防御性股票才开始大放异彩，尽管它们的(de)领先地位通常会在下(xià)行周期结(24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电jié)束(shù)前逆(nì)转。

　　美(měi)国银(yín)行的(de)经济学家预(yù)计，美国经济衰退将从第三(sān)季度开始。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 24V电瓶多少瓦 24v电瓶怎么充电