近日(rì)，笑果文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件(jiàn)，引(yǐn)发舆论地震(zhèn)。曝光的网友(yǒu)称(chēng)，使用大家广泛知(zhī)晓(xiǎo)的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比(bǐ)喻(yù)，让其(qí)感(gǎn)到(dào)不(bù)适。

　　北京文旅局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑(xiào)果文化违法所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这(zhè)一由不(bù)恰当言论引发的风波中，《科(kē)创板(bǎn)日报》记者(zhě)发现，随着脱(tuō)口秀不断破圈(quān)，笑果文化也成为了(le)备(bèi)受资本青(qīng)睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融(róng)资，并(bìng)于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后(hòu)，估值超过40亿元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资，对(duì)外投(tóu)资9家企业

　　2014年，叶(yè)烽等人(rén)成立(lì)笑果文化(huà)，注册资本(běn)为208.13万元，经营范围包括文(wén)化(huà)艺(yì)术交流策(cè)划、演出经纪(jì)、文艺创作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展(zhǎn)可谓“风生水(shuǐ)起”。《脱口(kǒu)秀大(dà)会》《吐槽(cáo)大会(huì)》等节目的火(huǒ)爆(bào)，让(ràng)脱口秀(xiù)演员(yuán)和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可热的(de)行(xíng)业，笑(xiào)果(guǒ)文化也(yě)成为中国(guó)最成功(gōng)的脱(tuō)口秀俱(jù)乐部(bù)之一(yī)。

　　由此，资本敏锐察觉到商机并押宝这一赛道，《科创(chuàng)板(bǎn)日报》记者整理公开信息发现(xiàn)，笑(xiào)果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月，腾讯关(guān)联公司入(rù)股笑果文(wén)化(huà)后(hòu)，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年6月，笑果(guǒ)文化得到(dào)游族网络天(tiān)使轮投资。同年9月，得到(dào)游族网络、普思(sī)资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得(dé)到南山资本、游族(zú)网络、CMC资本、普思(sī)资(zī)本1.2亿(yì)元的A轮投资(zī)。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资(zī)本、游族网(wǎng)络、CMC资本、天图投资近(哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思jìn)亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资(zī)本、华人文化集团、泽时(shí)投资的战略投资，此轮(lún)未(wèi)披露具(jù)体金(jīn)额(é)。

　　2019年04月(yuè)，得到(dào)南山资本(běn)、天图投(tóu)资的(de)B轮(lún哈巴狗是什么意思，哈基米是什么意思)投资。

　　2020年12月，得到(dào)南山资(zī)本的战略投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可(kě)以看出，南山资本和游族网络对(duì)笑果文化最为(wèi)青睐(lài)，8轮融资中一共投了(le)4次，游(yóu)族(zú)网(wǎng)络更(gèng)是笑果文化(huà)的天使投(tóu)资人。

　　与此同(tóng)时，线下是笑果文化(huà)走向扩张的关键一子，今(jīn)年4月，位于北(běi)京东城区隆福寺(sì)的笑果文化(huà)线下喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑果工厂(chǎng)继(jì)上海、南京、苏州之后的(de)第(dì)四个演艺(yì)空(kōng)间(jiān)。此(cǐ)外，近年来(lái)对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创(chuàng)板日报》记者发现，笑果文化对外投资(zī)的企业共有9家(jiā)，其中有6家已经注销。如(rú)今(jīn)存续的(de)企业(yè)有：笑果(guǒ)挺棒文化(huà)传(chuán)媒(méi)（上海(hǎi)）有(yǒu)限公司、上海青豆结冰文化传(chuán)播有限公司、上海笑(xiào)欢悦(yuè)信(xìn)息技术(shù)有限公司。

　　笑果(guǒ)文化此前控股的笑果演艺股(gǔ)权也(yě)发生了(le)变(biàn)更(gèng)。2021年11月，笑果演艺(yì)原(yuán)股东(dōng)笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增(zēng)股东Fun factory（HK）Limited全资(zī)持股，同时企业类型变(biàn)更(gèng)为(wèi)有限责(zé)任(rèn)公司（港(gǎng)澳台法人独资）。新股东(dōng)Fun factory（HK）Limited于2021年8月在中国香港注(zhù)册。

　　此(cǐ)前曾有业内(nèi)人(rén)士猜测，笑(xiào)果(guǒ)文化或许是在悄悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思(sī)资本(běn)的前高管(guǎn)，Charles（化(huà)名）参与(yǔ)了对(duì)笑(xiào)果文(wén)化的(de)A轮(lún)投资(zī)过程，他对(duì)《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，他也(yě)是刚从(cóng)网上(shàng)看到本(běn)次出事，此前脱口秀行业在国内处于快速发(fā)展阶段，表现形式丰富多(duō)样，而在该领域笑果文化(huà)做(zuò)的很(hěn)早，成绩也很(hěn)突出(chū)，其《吐(tǔ)槽大会》在年轻人圈子(zi)里很(hěn)火爆，出(chū)于这些原因进行(xíng)了投(tóu)资。

　　脱口秀(xiù)又被称(chēng)为“冒(mào)犯的(de)艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺中痛点，让观(guān)众一边大笑一边反思的(de)感觉。对本次“翻车”事件，他个人认为，出(chū)于节目(mù)效果(guǒ)可能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱口秀(xiù)中的开玩笑也(yě)要注意把握分(fēn)寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国家政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确(què)实(shí)不该口(kǒu)无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒(xǐng)，笑果在风(fēng)控方(fāng)面，可能没有进行非(fēi)常严格的把控(kòng)。

　　此外，《科创板日报(bào)》记(jì)者注意到，笑果文化的业务和腾讯关(guān)联(lián)颇(pǒ)深，资(zī)料(liào)显(xiǎn)示(shì)，目(mù)前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保税港(gǎng)区泽禧股权(quán)投资合伙企业(yè)持股13.58％，广西(xī)腾讯创(chuàng)业投(tóu)资有限公(gōng)司为第三(sān)大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾(téng)讯视频联合笑果文(wén)化(huà)打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅影(yǐng)视和笑果(guǒ)文(wén)化联合出品(pǐn)的《脱口(kǒu)秀大会》在(zài)腾讯(xùn)视频首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众(zhòng)面最广的是线上长(zhǎng)视频业(yè)务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱口(kǒu)秀反跨年》等以跟腾(téng)讯合作的长视频节目，可以占到公司百分之四十的(de)业务营收。

　　市场迅(xùn)猛(měng)上升，资本(běn)却后劲不足？

　　相(xiāng)较于西(xī)方脱口(kǒu)秀(xiù)百年(nián)以(yǐ)上的发展(zhǎn)历(lì)史，脱口秀这个(gè)舶来品(pǐn)在国内的(de)发展历程(chéng)要短得(dé)多也快得多。近10年内，《今(jīn)晚(wǎn)80后》《金星秀(xiù)》《吐槽大会》《脱口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据(jù)收视榜与(yǔ)网络热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带(dài)来(lái)一波(bō)迅猛发(fā)展的脱口秀(xiù)风潮。

　　热度席卷而来，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数据显示，自2015年以(yǐ)来，有超过9家脱口秀企业获(huò)得(dé)融资(zī)。其(qí)中，不乏明星投资机构。

　　如红杉中国、腾讯投资投了(le)罗永浩旗下(xià)的思维造物，乐游资本投了(le)鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投(tóu)、合(hé)一集团投了(le)单(dān)立人。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，资本(běn)对脱口秀(xiù)行业(yè)也(yě)明显呈现(xiàn)出(chū)“一(yī)家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外，其他脱口秀厂(chǎng)牌(pái)融资轮(lún)次(cì)都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口(kǒu)秀(xiù)的倾注也有些后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂(zàn)无(wú)新的脱口秀企业获得融资。

　　资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的反应(yīng)与高(gāo)速增(zēng)长的市场似乎并不匹配。据《中国脱口(kǒu)秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投资预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀(xiù)市场(chǎng)全年商业(yè)演出场(chǎng)次(cì)1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行业年(nián)均复合增速将保持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场(chǎng)仍(réng)在上升期，资本(běn)为何却逐渐远离了这一(yī)赛道？眺远(yuǎn)营销咨询创始(shǐ)人(rén)高承远对(duì)《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然(rán)发展迅猛，深受观(guān)众(zhòng)喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并不吃香。其核心原因在于，资本的投资(zī)逻辑天(tiān)然是确定(dìng)性和可复制(zhì)性，而脱口秀(xiù)行业却具(jù)有巨(jù)大的不确定性(xìng)和不可(kě)复制性。演员的不确定性、创作的不(bù)确定性、观众审美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆情事(shì)件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此(cǐ)，有投资人指(zhǐ)出，“脱(tuō)口秀行(xíng)业未来(lái)想要(yào)可持(chí)续(xù)发展，就(jiù)需要(yào)拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合法合规的(de)底线(xiàn)之上(shàng)，不断运营爆款，激(jī)活创作(zuò)，带动整个行业的上线，这才(cái)是这(zhè)个行业(yè)可持(chí)续、良性发展的(de)可靠路径(jìng)。”

　　学者张竹(zhú)然亦对《科创(chuàng)板日(rì)报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀(xiù)行业作为大(dà)文娱行(xíng)业中的一员，和(hé)这个行(xíng)业(yè)中的其余(yú)行业一样(yàng)（如影视剧作(zuò)、游(yóu)戏(xì)等等），都严重依赖IP本身而(ér)非平台，行业本身的“护城(chéng)河”相对浅，而脱口秀本身是(shì)靠故(gù)事起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也(yě)是备受资(zī)本市场冷遇的(de)原(yuán)因(yīn)。

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