近期(qī)《2023年五(wǔ)一假(jiǎ)期(qī)旅游(yóu)预测报告》显示，该(gāi)平台假期国内酒(jiǔ)店、景区门票、机票订单量均反超2019年(nián)水平。同(tóng)时(shí)民航局(jú)披露(lù)，从机票预订(dìng)数据看，五一假期订票已超600万(wàn)人次，或成为史上旅游出行热度(dù)最高(gāo)的五(wǔ)一假期。此外(wài)近20部(bù)影片定档五一，节假日院线有望迎来强复苏。在(zài)消费需求火爆下，可以关注(zhù)交运、旅游(yóu)、影(yǐng)视等行业机会。

　　五(wǔ)一订单(dān)火(huǒ)爆

　　旅游出行旺季来临

　　自去(qù)年疫情防控(kòng)优化调整以(yǐ)来，国内疫(yì)后复苏趋势较强。近(jìn)日某酒(jiǔ)店龙头企业发布一季度经(jīng)营数(shù)据，公司一季度整(zhěng)体入住率(lǜ)同比(bǐ)增(zēng)长16.4％，平均房价、RevPAR（每(měi)间可供(gōng)租(zū)出客房产(chǎn)生的平均实(shí)际营业收入(rù)）分(fēn)别(bié)同比增长23.9％、58.3％，恢(huī)复(fù)至2019年同期的95％、125％和118％。

　　交(jiāo)运方面，据民航局数据，一季(jì)度民航运输共完成运输总(zǒng)周转量239.9亿吨公里，同比(bǐ)增(9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少zēng)长39.7％，行业总(zǒng)体运输规模相当于(yú)2019年同期的77.6％，较2022年(nián)四季度大幅提升38.5个百分点；一季度(dù)共(gòng)完成旅(lǚ)客运输量1.29亿人(rén)次，同(tóng)比增长68.9％，旅客运输规(guī)模相当(dāng)于2019年同期的80.0％，较2022年四季度大幅提升51％。

　　五一假期出行需求更(gèng)是火(huǒ)爆。4月20日的《2023年五(wǔ)一假期(qī)旅游预测报告》显示(shì)，距离假期不到(dào)10天，特(tè)别是住(zhù)宿火(huǒ)爆(bào)程度(dù)远超预期，五一境内酒店市场搜索热度(dù)已达2022年同期9倍以上，相较2019年五一同期(qī)也增长近(jìn)200％。今年五一也是出境团(tuán)队游试点恢(huī)复后的首个长假。数据显示，出(chū)境机票搜索热度同比(bǐ)2019年同(tóng)期恢(huī)复至大约120％，出境(jìng)游酒(jiǔ)店搜索热度同(tóng)比2019年恢复(fù)至大约70％。

　　同时(shí)，4月25日，外交(jiāo)部宣布自4月(yuè)29日(rì)起，所有来(lái)华人员可(kě)以登机前48小时内抗(kàng)原(yuán)检(jiǎn)测(cè)代替(tì)核酸检测，航空(kōng)公(gōng)司不再查验登机前检测(cè)证明。针对来华人(rén)员的防疫政(zhèng)策放宽后(hòu)，入(rù)境客流量有望进一步提升，继续刺激国际客流复苏。

　　与此同时(shí)，民航局预计，五一(yī)假(jiǎ)期民(mín)航将运输(shū)旅客900万人次左右。2019-2021年的民(mín)航旅客(kè)量分别为691万(wàn)、316万、866万，去(qù)年相关数(shù)据未公布(bù)，不过(guò)民航局(jú)当时预计旅客量(liàng)为200万人(rén)次。因(yīn)此今年有望将(jiāng)超过(guò)疫情前水平，成为史上旅游出行(xíng)热(rè)度最(zuì)高的五一假期。

　　五一假(jiǎ)期预售数据仍(réng)然乐观，叠加出入境(jìng)政策进一(yī)步放开，旅(lǚ)游(yóu)出行市场均呈向好态势。

　　“红五(wǔ)月”可期

　　消费复苏有望接棒成主线

　　年报、一季报披露(lù)节前结束，截至(zhì)4月28日，已(yǐ)经披露一季报(bào)的上市公司接近4000家。从目前财报披露9的算术平方根是3还是正负3，根号9的算术平方根是多少(lù)情况看，旅游(yóu)出(chū)行相关板(bǎn)块景(jǐng)气度(dù)显(xiǎn)著(zhù)恢(huī)复，用整体法测算，申万社会服务行业一季度(dù)归母净(jìng)利润增速达到144.40％，交通(tōng)运(yùn)输行业一季度归(guī)母净利润增速则是142.55％。

　　由(yóu)于2023年(nián)春节(jié)是疫情放开后第一(yī)个长(zhǎng)假，积压的旅(lǚ)游(yóu)出行需求集(jí)中(zhōng)释放，且春(chūn)节后旅(lǚ)游行情转入(rù)淡季(jì)，市场普(pǔ)遍预期旅游业复苏趋缓。但从(cóng)五(wǔ)一的数据来看，伴(bàn)随着景气复苏的持续(xù)兑现，行业有望重获市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。

　　另一方面，民航出行需(xū)求恢复(fù)有望贯(guàn)穿(chuān)全年。同时供给端，疫情期间我国机(jī)队(duì)引(yǐn)进收(shōu)紧，飞行员结构(gòu)性短缺问(wèn)题凸显，后(hòu)续或将逐步好转。叠(dié)加票价改革(gé)仍(réng)在推进，看好后续票(piào)价及(jí)客座率表现。

　　此外，作为国(guó)内(nèi)重(zhòng)要节假日，“五(wǔ)一(yī)档”电影票(piào)房市场也有(yǒu)较(jiào)高(gāo)占比。从历史数据看(kàn)，国内电影(yǐng)总票房自2017年(nián)的(de)7.84亿元连升至2021年的16.74亿元，五一档期票房占全年票房比(bǐ)例(lì)从1.40％也(yě)逐步攀升至3.56％。

　　2022年由于(yú)影(yǐng)院大(dà)范围关停，五(wǔ)一档期电(diàn)影纷纷撤档，票房远不(bù)及预期，而(ér)2023年(nián)影(yǐng)院(yuàn)全(quán)面恢(huī)复运营，撤档重(zhòng)点影(yǐng)片(piàn)加码五一档期(qī)，叠(dié)加观众报(bào)复性消费热情，预计(jì)今年(nián)五(wǔ)一档(dàng)期(qī)将回升至2021年水平，延(yán)续此前连涨(zhǎng)态势。

　　从影片供给(gěi)来看，已有近20部影片宣布进入(rù)今年“五一”档(dàng)，数量上已超过历年(nián)同档期，重点电影包括《惊天(tiān)救援》、《长空之王》、《检察风云》等。此外(wài)，已上(shàng)映的电(diàn)影(yǐng)《灌(guàn)篮高(gāo)手(shǒu)》累计(jì)票房破4亿(yì)元（猫眼(yǎn)数据(jù)，截至4月28日），热度(dù)也有望延续。

　　而对于(yú)影视行业(yè)来说，AIGC的变革也会带来内(nèi)容生产效率的提升。前期策划(huà)，AI可辅助(zhù)剧本生成，并把(bǎ)剧本中角(jiǎo)色、场景、道具、特效等元素转(zhuǎn)换成(chéng)拍摄日程(chéng)和预算。中期拍(pāi)摄(shè)，AI可生成布(bù)景，换脸换声(shēng)，或直(zhí)接使用虚(xū)拟人替代(dài)真人演(yǎn)员。后期制作，AI可辅(fǔ)助(zhù)生成(chéng)音(yīn)频、特效、编辑视频。宣(xuān)发环(huán)节，AI可辅助(zhù)生(shēng)成海(hǎi)报、预告(gào)片等宣传(chuán)素材(cái)。种种因素(sù)叠加，该(gāi)赛道催化密(mì)集，当前投资机(jī)会凸(tū)显。

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