券(quàn)商今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的基数，行(xíng)业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周(zhōu)五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商或上市主体披露一季报，至此51家上市(shì)券商或上市主体(tǐ)一季报悉(xī)数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较好，增速(sù)中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家(jiā)，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归母净利(lì)排名，新的十(shí)大分别(bié)是中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元(yuán)）、海通证(zhèng)券（24.34亿(yì)元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中(zhōng)金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方(fāng)财富（20.29亿元）。简单算数平均计算，中信证券(quàn)一(yī)季度(dù)“月(yuè)赚”超18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指(zhǐ)数收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银河盘一度(dù)涨停，二(èr)者收盘分(fēn)别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍

　　52家上市券商(shāng)或上(shàng)市主体(tǐ)中(zhōng)，50家归(guī)母净利同(tóng)比增(zēng)速为正，其中20家增速达1倍至数倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样平洋(yáng)（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母(mǔ)公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分别是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍的有(yǒu)2家，分(fēn)别是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍(bèi)的有3家，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（4snp眼霜在韩国是什么档次，韩国snp眼霜怎么样12.84%）；增速超过3倍的有3家(jiā)，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的(de)有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)财达(dá)证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度(dù)归母净利扭亏(kuī)为盈的(de)券商多达9家，分别是天风(fēng)证券(quàn)、华(huá)西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部(bù)证券(quàn)、西南证券(quàn)、红(hóng)塔证券、江海证券、湘(xiāng)财股份、国盛(shèng)金(jīn)控。

　　此外，仅2家券商股净利润同(tóng)比增速为负(fù)值，分别(bié)是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一季报显示，报(bào)告期内公司(sī)实现(xiàn)营业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券(quàn)商的增速不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但(dàn)头(tóu)部券商的(de)业绩表现同(tóng)样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过(guò)五(wǔ)成的头部(bù)券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券(quàn)（51.50%）、广发证(zhèng)券(quàn)（65.58%）、申(shēn)万宏源(yuán)（87.77%）；其他几家头(tóu)部券(quàn)商(shāng)及(jí)增速(sù)为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿(yì)的绝对优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年(nián)一季(jì)度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取(qǔ)得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程(chéng)度上(shàng)拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季度营(yíng)收规(guī)模(mó)增(zēng)速方面(miàn)，51家(jiā)券商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负，同比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营收不(bù)足亿元的低基数有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营(yíng)收为0.39亿(yì)元。

　　今年一(yī)季度营收(shōu)增速超过2倍的有2家(jiā)券商，分别是天(tiān)风(fēng)证券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增(zēng)速在1到2倍的有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西(xī)证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山(shān)西证(zhèng)券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证券(quàn)（106.25%）；另(lìng)有2家券商营收(shōu)增幅接(jiē)近1倍，分别(bié)是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较(jiào)大，分别(bié)是国盛金控(kòng)（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营(yíng)收(shōu)下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银证券(quàn)（-2.18%）、国(guó)投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证(zhèng)券(quàn)（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿(yì)元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元）、中金(jīn)公司（62.09亿元(yuán)）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券(quàn)商中(zhōng)，海通证券(quàn)营收同比(bǐ)增幅(fú)最(zuì)大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而被挤出前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投(tóu)营收增幅显著较小，同(tóng)比增幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季(jì)报高(gāo)增

　　自营(yíng)业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖(mài)方研(yán)究普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证券一季报(bào)时(shí)称，东方(fāng)证券自营投资收益(yì)11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损(sǔn)6.4亿元，改善明(míng)显，期末(mò)金融资产(chǎn)规模为902亿(yì)，同比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动一季报高增，全年(nián)盈利增(zēng)速有望领(lǐng)跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠(gāng)杆(gān)经营投资致(zhì)使利(lì)息支(zhī)出(chū)有所增长，市场回暖(nuǎn)下投资业务(wù)表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政(zhèng)策放松预期下实现估值提升。

　　西部(bù)证(zhèng)券在关于国金证券的研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩(jì)核心因素，一季(jì)度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金(jīn)融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元较去年底增加11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为，自营(yíng)投资(zī)成(chéng)为影响券商(shāng)业绩的核(hé)心，预(yù)期将在一季度迎来反转。投(tóu)资业务方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差异化监管(guǎn)的措(cuò)施(shī)落(luò)地，或(huò)将打开(kāi)头部券(quàn)商的ROE上限。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年(nián)，尤其是受到(dào)自营业务冲击(jī)大(dà)的公司预期将在年内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改(gǎi)善。

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