分析人士(shì)称(chēng)，《暂行(xíng)规定》施行后，预计全市场货币市(shì)场基金数(shù)量上将有一定(dìng)出清，对基金管理人的产品体系结构(gòu)布局、调整也(yě)提出(chū)了要求。

　　5月16日，《重要(yào)货币市场基金(jīn)监(jiān)管暂行规定》（下称《暂(zàn)行(xíng)规(guī)定》）正式实施，从风险管理、人员及系(xì)统配置、投资比例、交易行为、规模控制、申赎(shú)管(guǎn)理等多(duō)方面对重(zhòng)要货(huò)币市场基金的基金管理(lǐ)人提(tí)出了更为严格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂(zàn)行规定》将提高货币(bì)基金的风(fēng)险管理(lǐ)能力(lì)和透明度(dù)，降(jiàng)低投资风险。但(dàn)是，可能会(huì)对部(bù)分追求高收益的投资(zī)者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全(quán)市场(chǎng)货币市场基金数量上将(jiāng)有一(yī)定出清(qīng)，对基金管理人的产品体系结构布(bù)局、调整也提出了要求。

　　哪些基(jī)金被纳入

　　《暂行规定》指出，重要货币市场基金是指因基金资产规模(mó)较大或(huò)者(zhě)投资者人数较多、与其他金(jīn)融机(jī)构(gòu)或者金融(róng)产品关联(lián)性较强，如发生重大风险(xiǎn)，可(kě)能(néng)对资本市场(chǎng)和(hé)金融(róng)体系产生重大不利影响的货币市场(chǎng)基金。

　　哪些基金会被纳入评估(gū)范围？

　　根据(jù)《暂行规(guī)定(dìng)》，货币市场基(jī)金满足下列任(rèn)一条件的，基(jī)金管理人应(yīng)当(dāng)在(zài)10个工作日内主动向中(zhōng)国证监会报告：基金资产(chǎn)净值连续20个交(jiāo)易日超过(guò)2000亿元；基金份额持有人(rén)数量(liàng)连续20个交易日(rì)超过(guò)5000万个；中国证监会认定的符合重要(yào)货币市场基金特征(zhēng)的其他条件。

　　东(dōng)方财富Choice数(shù)据(jù)显示，截至2023年一季度末，市场上(shàng)共有天(tiān)弘(hóng)余额(é)宝货币(bì)、易(yì)方达易理财货(huò)币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)规模超过(guò)2000亿(yì)元。其中，天(tiān)弘(hóng)余额宝货币(bì)规模最大(dà)，达6871.71亿(yì)元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来看(kàn)，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有(yǒu)人达7.44亿户，居(jū)于首位。

　　有(yǒu)业内人(rén)士对(duì)记者表示，《暂(zàn)行规定(dìng)》实施后，对(duì)于(yú)规模超过(guò)2000亿元(yuán)或(huò)者投资(zī)者数(shù)量(liàng)大于(yú)5000万个(gè)的货币市场基金，监管(guǎn)要求(qiú)更加(jiā)严格，基金管理人需要(yào)增强抗风险(xiǎn)能力，并(bìng)明确(què)风险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使基(jī)金公司(sī)更加注重风险管理和产品合规性，提高产品的(de)透明度和(hé)稳定性，从而保护(hù)投资者的(de)利益。

　　国信证(zhèng)券指出，《暂行规定(dìng)》与资管新规一脉(mài)相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管(guǎn)机构的(de)风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)能力，实现风(fēng)险分散化，防止风险过度集(jí)中、对(duì)金融安全产(chǎn)生不利影响(xiǎng)。在(zài)提升风(fēng)控水平的(de)前提(tí)下，引导高(gāo)收益产品(pǐn)打破刚兑，高安全(quán)产品收益率回落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水(shuǐ)平。随着资(zī)管新(xīn)规的逐步落地(dì)，回(huí)归本源的主动类资管(guǎn)产品迎(yíng)来发展良(liáng)机，财富管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确(què)了重要货币市(shì)场(chǎng)基金的附加(jiā)监管要求(qiú)，指出基(jī)金(jīn)管理人应当遵循(xún)长期(qī)稳健的经营和投资理念，确(què)保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研(yán)究、人(rén)员配(pèi)备、系(xì)统(tǒng)运营、客(kè)户服务、风(fēng)险管理(lǐ)与危(wēi做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思)机应(yīng)对(duì)等方面的(de)能(néng)力水平与(yǔ)重要(yào)货(huò)币(bì)市(shì)场基金管(guǎn)理规模相(xiāng)匹配，不得盲目扩张基金(jīn)规(guī)模(mó)。

　　值得(dé)注意(yì)的是，重要货(huò)币(bì)市场基金的基金经理不得少于2人(rén)。在薪酬考核方(fāng)面(miàn)，基金管理人的高(gāo)级管理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关(guān)人员的考核评价、薪(xīn)酬激(jī)励(lì)等不得(dé)直接或者间接与(yǔ)重要(yào)货币(bì)市场(chǎng)基金的规模相挂钩。

　　在(zài)重要(yào)货币市场(chǎng)基(jī)金的投资运作(zuò)指标方面，也(yě)需(xū)要满(mǎn)足(zú)多项要求。例如(rú)，持有一家(jiā)公(gōng)司发(fā)行的证(zhèng)券市(shì)值不得超过(guò)基金资产净值的(de)5％；投资于具有(yǒu)基金托管人资格的同一商业银行发行的(de)金融工(gōng)具占(zhàn)基(jī)金资产净(jìng)值(zhí)的比例不得超过15％；主动(dòng)投资于流动(dòng)性受(shòu)限资产的(de)规(guī)模合计(jì)不(bù)得超(chāo)过基金(jīn)资产净值的 5％；投资组合的平均剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合的杠(gāng)杆(gān)比(bǐ)例不得超过110％。

　　货币市场基金交(ji做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思āo)易行为(wèi)管理(lǐ)方面(miàn)，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额申购申请(qǐng)，避(bì)免出现接受(shòu)单一(yī)投资者申购(gòu)申请后(hòu)导致其持有份额超(chāo)过基金总份额(é)5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准备金方面， 基金管(guǎn)理人、基金(jīn)托管人每月从(cóng)重要(yào)货币市场基金的(de)管理费、托管(guǎn)费中计(jì)提的风险准备金比例不得低(dī)于(yú)20％。

　　国信证券指出，《暂(zàn)行规定(dìng)》是金融防(fáng)风险(xiǎn)的重要(yào)举措。部分货币市场基金规(guī)模较大、投资者数量较(jiào)多，具(jù)有“牵一发而动全身(shēn)”的重要影响(xiǎng)，当出现(xiàn)风险事件时，可能(néng)会对金(jīn)融市(shì)场的流动性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定(dìng)》无论是(shì)从考核机制，还是从(cóng)投资比例、久期、可变现资产(chǎn)的限制，都是为了更高流动性考虑，重要货(huò)币市场基金(jīn)防范流(liú)动性风(fēng)险(xiǎn)的能力将进一步提(tí)升，将有效防止出现2016年部(bù)分货币市场基金类似的流动(dòng)性风险事件(jiàn)。

　　制定(dìng)风险应对预案(àn)

　　在重要(yào)货币市场基金的风险(xiǎn)防控和(hé)监督管理机制方(fāng)面，《暂行规(guī)定》也做出了明确(què)的规定。

　　《暂行规定》指出(chū)，基金(jīn)管理(lǐ)人应当综合评估(gū)重要(yào)货币(bì)市场基金各类风险的成因、表(biǎo)现及影响，会同相(xiāng)关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定合(hé)理有效的风险应对预案。风险应对预案应(yīng)当报中国(guó)证监会(huì)备案，中国证监(jiān)会对风险应对预案的有效性、合理(lǐ)性、可行(xíng)性等(děng)进行(xíng)评估。

　　重要货币市场(chǎng)基金发生重大风险的，由中国证监会(huì)牵头相关(guān)部门(mén)成(chéng)立风(fēng)险(xiǎn)处置小组(zǔ)，督促(cù)基金管(guǎn)理人(rén)及相关(guān)市场(chǎng)主体依据风险应对(duì)预案等(děng)对重要货(huò)币市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂行规定》的(de)实(shí)施对于投资者有什么影响？

　　有业内人士(shì)对记者表示，《暂行(xíng)规定》将(jiāng)提(tí)高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度(dù)，降低(dī)投资风险。但是，可能会对部分投资者造成(chéng)一定影响，例如可能会对一(yī)些追(zhuī)求高收益的(de)投资(zī)者造成(chéng)一定冲击。此(cǐ)外，新(xīn)规可(kě)能会(huì)导(dǎo)致一(yī)些(xiē)货币基金规模较(jiào)小的产品(pǐn)退出市场，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品。

　　“《暂行(xíng)规定》有利于(yú)保护(hù)低风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的投资者。相对于其他资管产(chǎn)品，货币市(shì)场基(jī)金(jīn)具有着投资者(zhě)数量庞大(dà)，风险(xiǎn)偏好较(jiào)低的特点。部分规模(mó)较大的货币规模基(jī)金如出现风险事件，或将对社(shè)会稳定产生不利(lì)影响。《暂行(xíng)规定(dìng)》提(tí)升了重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的资产安全要求，有利于保护(hù)投资者利(lì)益。”国(guó)信(xìn)证券表示。

　　财信证券指出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场基金(jīn)的规(guī)范化、标准化(huà)、投资分散(s做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思àn)化、安全化程度将有提升(shēng)，未来是否在(zài)公(gōng)布(bù)的重点货币(bì)基金(jīn)名录内，可能是(shì)投资者选(xuǎn)择(zé)考量的潜在背书因素之一。预计全市场货币市场(chǎng)基金数量(liàng)上将有一定出清，对基金管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布局、调(diào)整也提(tí)出了要(yào)求。

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