金融界5月11日消息 央行今日发(fā)布2023年4月份(fèn)金(jīn)融(róng)数(shù)据(jù)。4月(yuè)末，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速比(bǐ)上(shàng)月末低0.3个百分点(diǎn)，比上(shàng)年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统(tǒng)计，2023年4月社会(huì)融(róng)资规模增(zēng)量为(wèi)1.22万亿元(yuán)，比上(shàng)年同期多2729亿元。其中，对实体经济发(fā)放的(de)人(rén)民币贷款增(zēng)加(jiā)4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体(tǐ)经济发放的(de)外币(bì)贷款折合人民币(bì)减少319亿元，同比少减441亿元。

　　此外，4月份人(rén)民币(bì)存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减(jiǎn)少(shǎo)1.2万(wàn)亿元，非(fēi)金融企业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性(xìng)存(cún)款增加5028亿元，非银行业(yè)金融机构存款增(zēng)加2912亿(yì)元。4月(yuè)末，外币(bì)存款余额8819亿(yì)美元，同比下降11.6％。4月份(fèn)外(wài)币存款减少(shǎo)296亿美元，同比少(shǎo)减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速评(píng)认为，M2同比(bǐ)回落，主(zhǔ)因(yīn)居民存款13个月以来(lái)同比首(shǒu)次(cì)转为减少，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消(xiāo)费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型”第二步(bù)中(zhōng)。4月M2同(tóng)比回落0.3个百分点至12.4%，核心(xīn)在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次转负(fù)。4月(yuè)居民(mín)存(cún)款减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证(zhèng)券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发(fā)式增长后(hòu)，信贷在4月明(míng)显回落(luò)。从结(jié)构上来看，居民部门再次“缩表”，不过(guò)企业中长期贷款有较强(qiáng)韧(rèn)性。信贷回落可能是(shì)因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额度和企(qǐ)业信贷需求，而且(qiě)4月地产销售也边(biān)际走弱。社融(róng)增速与上月持(chí)平，非标融资持续好转。M2增速在(zài)高基数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源(yuán)认为，M2同(tóng)比回落主因居民存款13个月以来同比首次(cì)转为减少，但更可能(néng)重回表外资产，而非用于消费，消费在二季度(dù)同样处于“N型(xíng)”第二步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个(gè)百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比(bǐ)减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同比0.2个(gè)百(bǎi)分点。4月M1同比回升(shēng)0.2个百分点(diǎn)至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个百分点至7.6%，主要(yào)源于个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售的再度转冷有关。

　　4月(yuè)份(fèn)人民币(bì)存款大幅减(jiǎn)少的问题，中信证券认为是季节性波动(dòng)。因为银(yín)行倾向于让理财产品在季末到期，使资金回(huí)流成存款，以(y康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ǐ)应(yīng)对考(kǎo)核，然后在下季初发行新(xīn)的理财产(chǎn)品承接。因(yīn)此居民存款在季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映(yìng)了企(qǐ)业经(jīng)营活跃度有所提(tí)升。<康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里/p>

　　招商宏观与中(zhōng)信证券看法较为一致，招商宏观表(biǎo)示居民存款减少符合季节(jié)性规律。在本月数(shù)据中，居民端出现了新增存款，新增贷(dài)款同时(shí)收缩的情况。从历史规律来(lái)看，4月及7月一般是居民存款(kuǎn)减少(shǎo)的时点。以4月为(wèi)例(lì)，今年1.2万亿居民存(cún)款(kuǎn)的减(jiǎn)少量少于2017（减(jiǎn)少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据(jù)得出类似居民加速偿还房贷(dài)等结论。

　　对于居民(mín)存(cún)款的去向问题，申万宏源分析认(rèn)为4月居民存款减(jiǎn)少更(gèng)可能去(qù)向表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的(de)信贷结构(gòu)问题，招商宏观(guān)表(biǎo)示在放缓的信贷投放(fàng)中，结(jié)构特(tè)征依然明显。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增(zēng)信贷的绝大(dà)部分(fēn)，居民(mín)端中长期(qī)信(xìn)贷(dài)出现收缩。这(zhè)种结构特征(zhēng)反映了居民端在(zài)前期购(gòu)房(fáng)需求脉冲式释放后信心仍然不(b康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里ù)足(zú)的(de)情况。如果没有(yǒu)进一步的政策支(zhī)撑(chēng)，不排除居(jū)民端新增信贷量会持续维持在低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 康桥在哪里再别康桥，徐志摩康桥在哪里