海通(tōng)策(cè)略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A苟以天下之大而从六国破亡之故事是又在六国下矣翻译，苟以天下之大而从六国古今异义归母(mǔ)净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增(zēng)速为(wèi)10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下(xià)滑，利(lì)润(rùn)向下游转移(yí)；中(zhōng)游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计(jì)算机(jī)和传媒表现(xiàn)亮眼；下游消费盈利(lì)改善幅(fú)度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济(jì)归母净利单季同比已(yǐ)经开始回(huí)升(shēng)，AI和半(bàn)导体产业盈利有待改(gǎi)善，其中受益(yì)于国产替代的半(bàn)导体材料(liào)和半导体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低(dī)碳经济(jì)景(jǐng)气(qì)度高位回落，新(xīn)型(xíng)电网(wǎng)盈(yíng)利增速持续提升，主(zhǔ)要(yào)受益于储能的(de)快速发展。

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