本周铁矿石期货价格大(dà)幅下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货主力(lì)合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡(pō)铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石(shí)期货(huò)一直处于下跌的态势，本周进口(kǒu)铁矿石价格指(zhǐ)数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)2023年4月21日，58％澳(ào)粉指数107美元/吨，较上(shàng)周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美(měi)元/吨，较上周(zhōu)同期(qī)下(xià)跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元/吨，较上周同期下(xià)跌(diē)4美元/吨。

　　对此，方正中期(qī)期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认(rèn)为，铁(tiě)矿石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接原因源于(yú)成材表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季度以来成材消费持(chí)续低迷，市场对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使(shǐ)得(dé)钢厂利润(rùn)被进一步(bù)压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游需(xū)求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价(jià)格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已(yǐ)扩大至历(lì)史同期最高水平，铁(tiě)矿石现货价格受(shòu)高铁水产量(liàng)的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑近月合(hé)约价格(gé)。而(ér)远月合约开始计价终端需求走弱和铁矿石(shí)受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预(yù)期影响，跌幅更为明显(xiǎn)。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由(yóu)于需求复苏(sū)不畅，成本中枢(shū)下(xià)移，叠加(jiā)外围风(fēng)险冲击，黑色(sè)系(xì)期(qī)货整体(tǐ)走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负反馈局面(miàn)。从终端(duān)需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产销售明显好转，但传导至投资(zī)端尚需时(shí)间，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间(jiān)螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持(chí)平(píng)，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产(chǎn)降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压力(lì)。”国(guó)投(tóu)安信期货(huò)高级分(fēn)析(xī)师何建辉(huī)说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿(kuà冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟ng)石分析师马亮认为，近(jìn)期(qī)市场对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导(dǎo)致(zhì)铁矿(kuàng)石出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期(qī)到港压力不大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港口库存本(běn)周止跌回升，重回13000万吨上方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史(shǐ)平(píng)均水(shuǐ)平，低(dī)库存有望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期(qī)待(dài)。海(hǎi)外(wài)主流铁矿石二季度将逐步(bù)进入发运(yùn)旺季，力拓一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水(shuǐ)河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也(yě)同(tóng)比增加，到港压力将(jiāng)增加。“国产矿产量近期持续回升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步转向宽松。而(ér)铁水(shuǐ)继续提产空(kōng)间有限，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰，远月合约的估值有中长(zhǎng)期的(de)下调(diào)压力。”梁海(hǎi)宽说。

　　不过(guò)，马亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下(xià)降态势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的是，上(shàng)海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个港口(kǒu)进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万(wàn)吨，环比(bǐ)增123.03万(wàn)吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增0.95万吨。全国钢厂进口铁(tiě)矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减少0.18万(wàn)吨，库存消费(fèi)比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量(liàng)止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支撑减(jiǎn)弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库为主。澳(ào)巴极端天(tiān)气导致4月底5月初港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期(qī)货铁(tiě)矿石研究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体估值(zhí)水平偏高(gāo)，旺季后(hòu)面临回调压力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市(shì)，兰格钢(gāng)铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对谨(jǐn)慎，多以按需(xū)补库(kù)为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至(zhì)，下周补库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来看，预计(jì)下(xià)周进(jìn)口铁矿石价格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂减产检修(xiū)范(fàn)围扩(kuò)大，高(gāo)需(xū)求对铁矿石的支撑转冷水下锅玉米煮多长时间才能熟，玉米冷水下锅要煮多久才熟弱，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补(bǔ)库对价格或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布(bù)局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市(shì)，何建(jiàn)辉认为(wèi)，目前终端需求尚未有太大起色，市场情绪仍(réng)偏(piān)悲(bēi)观，黑色系(xì)整体依(yī)然承压。持续调整(zhěng)后压力得(dé)到基本释放，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所加剧。拉长时(shí)间周期看(kàn)，今年大基调(diào)是经济复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折(zhé)，供需(xū)边际(jì)上仍有改善，整体(tǐ)矛(máo)盾并不是太突(tū)出，价格波(bō)动幅度较前两年将有(yǒu)明(míng)显下(xià)降(jiàng)。这也意(yì)味着，以内(nèi)需为主的黑色系下(xià)方仍有支撑(chēng)，当前位置不(bù)宜过分悲(bēi)观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍(réng)是需求复(fù)苏(sū)力(lì)度。

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