个(gè)人养老(lǎo)金业务试(shì)点落地半(bàn)年，你参(cān)与了(le)吗(ma)？

　　自去年11月27日开始，个(gè)人养老(lǎo)金开(kāi)始进(jìn)入为期(qī)一年的试(shì)点(diǎn)，在全国选取(qǔ)了36个(gè)试点城市和地区进行推进(jìn)。据人力资(zī)源和社会保障部数(shù)据(jù)显示，截至今年3月末，个(gè)人养老金开户数量达到3324万，市场空间初步打(dǎ)开(kāi)。

　　作为(wèi)个人(rén)养老(lǎo)金业务(wù)的代(dài)销主(zhǔ)渠道(dào)之一，证券(quàn)公司(sī)凭借其与权(quán)益产品的紧密联系和与投资者的深度了(le)解，在养老基金销售方(fāng)面已有多方实(shí)践。时值(zhí)个(gè)人养老金(jīn)业务试点(diǎn)推行半年之(zhī)际，中国(guó)基金报(bào)记者深(shēn)入多家券商，了解个人养(yǎng)老(lǎo)金代销中的“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势(shì)

　　券商深耕个人养(yǎng)老金市场

　　中国(guó)基(jī)金报记者 闫晶(jīng)滢

　　试点(diǎn)半年以来，个人养老(lǎo)金业(yè)务正在(zài)获(huò)得(dé)更多证券(quàn)公司的重视。

　　早在去年11月(yuè)个人养老(lǎo)金试点落地(dì)，14家券商获得(dé)代销资(zī)格。截至今年(nián)3月31日，证监会更新名录中个人养老金基金数量增加至143只，券商数量扩容(róng)至18家，平安证(zhèng)券、安信证(zhèng)券及中(zhōng)信(xìn)证券（山东）、中(zhōng)信证(zhèng)券(quàn)华(huá)南新(xīn)增获批(pī)。

　　作为(wèi)公募基金最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司在个人养老(lǎo)金业务试点的(de)铺(pù)开和推广中(zhōng)持续发力，个人养老金业(yè)务(wù)也(yě)成(chéng)为大型券商们财富管理转型的重要抓手(shǒu)。通过精心布局产(chǎn)品(pǐn)及渠道，与基金投顾服务结合，试点(diǎn)券商(shāng)充分发挥财富管理优势，做“精”养老基金销售。

　　产(chǎn)品布局：要全更要(yào)精

　　投顾大有可为

　　目前，个(gè)人养老金可投资(zī)的(de)产品主要有四(sì)类：银行理财、储蓄存款(kuǎn)、养老(lǎo)保险、公募基金(jīn)。据人社部个人养老(lǎo)金(jīn)产品名录(lù)显(xiǎn)示，当前(qián)上(shàng)线个(gè)人(rén)养老金产品共有(yǒu)652只，其中储蓄类产(chǎn)品、理财类产品(pǐn)、基金类产品(pǐn)、保险类(lèi)产品分别为465只、18只、137只、32只。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，证券公司代(dài)销个人(rén)养(yǎng)老金产品资格受到明显限制，仅部分具备保险兼(jiān)业代理牌照(zhào)的证券(quàn)公司可销售养老保险，大(dà)多数试点券商将视(shì)线聚焦于公募基金上进行重点开(kāi)拓，发力“全(quán)布局”。

　　例如，海(hǎi)通证券在2022年年报中表示，其顺利获(huò)得首批个人养老金基金(jīn)销售资格，完(wán)成(chéng)全部40家基金管理(lǐ)公(gōng)司共计(jì)126只个人(rén)养老金基金产品的(de)上线，基本实现(xiàn)个人养老(lǎo)金(jīn)公募(mù)基金(jīn)产(chǎn)品全覆盖。

　　中(zhōng)信(xìn)建投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务负责(zé)人向中国(guó)基金报记(jì)者介绍(shào)称，中信建投已引进华夏基金等发(fā)行养老基金(jīn)管(guǎn)理人的137只Y份额产(chǎn)品，后续(xù)将(jiāng林心如生肖，林心如生肖属什么)不断完善产(chǎn)品池。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本实(shí)现了养老公募基金的(de)全覆(fù)盖。

　　银河证券相关业务负责人指(zhǐ)出，从客户服(fú)务(wù)办(bàn)理的角度看，大部(bù)分客户(hù)更(gèng)愿意在(zài)产品货(huò)架丰富的机(jī)构办理(lǐ)个人(rén)养老金业务。因(yīn)此在服务(wù)体系(xì)的基础架构上，风格多样、风(fēng)险收益多元(yuán)的产品货架能够带给客户更好的服务办理体验，产品布局(jú)的“全(quán)面”是个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的基础。

　　与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时，从客户投资选择的(de)角(jiǎo)度讲，大(dà)部分客户(hù)对于金融产品的特征和策(cè)略的认知(zhī)、对自身投(tóu)资(zī)能力、投资意愿、投资目的的认(rèn)知(zhī)较为模(mó)糊(hú)。帮助客户做好“养(yǎng)老规(guī)划”、协助客户筛选“合适的产品”，就成为服务机(jī)构的“核心竞(jìng)争力”。在全面(miàn)引入个人养老金可投资(zī)的产品(pǐn)类型的(de)基础上，各家机构需要(yào)深入、充分、严(yán)谨地(dì)研究每类产品的特性；结合存量(liàng)客户的个(gè)性化画(huà)像和客户特点，为客户提供切(qiè)实可(kě)行(xíng)的产(chǎn)品评估体系和(hé)养老规划方案。

　　实际上，对(duì)于个人投资(zī)者来说(shuō)，当前(qián)阶段认可并开通个人养老金账户的理由，一是来自开户渠道的多重福利动员，二(èr)是个人养老(lǎo)金带(dài)来的个税抵扣优惠。但不可否认的是，虽(suī)然开(kāi)户数量众多(duō)，但缴(jiǎo)存(cún)比率(lǜ)仍不理想(xiǎng)。

　　由于个人养老金退休后才(cái)能取出，这每年(nián)12000元(yuán)自然(rán)是需(xū)要在账(zhàng)户内充分利(lì)用长(zhǎng)期投资，但如(rú)何投资也令不少投(tóu)资(zī)者犯(fàn)难：买什么、买多少(shǎo)，在哪(nǎ)买(mǎi)、怎么买，选择越多，困难(nán)越(yuè)多(duō)。现(xiàn)有养(yǎng)老产(chǎn)品的选择已(yǐ)令投资者目不暇接(jiē)，如(rú)何让投资者选择到适合自(zì)己的产(chǎn)品，证券公司(sī)的投顾(gù)力量大(dà)有可为(wèi)。

　　“中信建投拥(yōng)有近(jìn)万(wàn)名高素质的投(tóu)资顾问，帮助客户甄选适合自身的养老产品，做好养老规划和(hé)资产配置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前(qián)述负责人称，中信建投采取线上线(xiàn)下相结合的(de)方式，注重(zhòng)交流和体验，为客(kè)户提(tí)供有(yǒu)温度的(de)专业服务。

　　国泰(tài)君安在(zài)推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个人养老金基金特(tè)点，细(xì)化(huà)形成(chéng)“甄选100个(gè)人养老金基金评价标准”，综合基金公(gōng)司治理水平、投研能力(lì)、业绩(jì)评价、风险(xiǎn)管(guǎn)理、声誉(yù)口碑量化评价，优选值得信赖(lài)的养老金(jīn)基金；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大(dà)咖”、“风险收益性价比”、“聚(jù)焦股息”等(děng)特(tè)色(sè)养老金基金产品清(qīng)单，满(mǎn)足养(yǎng)老金(jīn)客户个性化养老需(xū)求。

　　渠道：打(dǎ)造“一站式”养老(lǎo)

　　拓展(zhǎn)“上(shàng)门服务”企业员工(gōng)

　　不(bù)得(dé)不承认的是，虽然(rán)证(zhèng)券公司营业网点数量(liàng)在“金融圈”内并不算少(shǎo)，但远(yuǎn)难以与大型商业银行的优(yōu)势相匹敌。

　　此(cǐ)前(qián)兴业银行(xíng)召(zhào)开的2022年报发布会上，该行高管透露，截至(zhì)2022年末，该行已(yǐ)经累(lèi)计开(kāi)立个人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业第三位(wèi)，市(shì)场占有率超10％，仅次于(yú)建设银(yín)行和工商(shāng)银行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜(xiān)有(yǒu)券商愿(yuàn)意公布投资者通(tōng)过其渠道开通个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户的情况。

　　产品方面(miàn)，国(guó)家社会保险公(gōng)共服务平台上仅可查询商业银(yín)行个人养老(lǎo)金业务开(kāi)办(bàn)情况。其中显示，23家获准开办个人(rén)养老(lǎo)金业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了资金账户和储蓄交易业务，8家同时开展了基金交易(yì)业务(wù)、保(bǎo)险交易业务和(hé)理财交易(yì)业务。

　　与(yǔ)大型商业(yè)银行所拥有的产品(pǐn)和渠道优势相比，证(zhèng)券公司个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务的规模相对有限，仍(réng)处于积极开(kāi)拓阶段。

　　不过(guò)，虽然网点数量难以比拼，但(dàn)券商发力个人养老金业务，自有其独特“打(dǎ)法”。记者注意到，多(duō)家券商(shāng)在推广个人养老金业务时，将(jiāng)“一站式”服务作为宣传重点。

　　例如(rú)，国泰君安(ān)此前表示，其个人养(yǎng)老(lǎo)金业务从引导客户形成(chéng)科(kē)学养老理财观念的长远视角出发，为客户(hù)提供从产品策略、到产品优选、再到组合配置的(de)全(quán)周期(qī)专业(yè)资配服务和一站(zhàn)式的产品选择。中(zhōng)信证券亦推出个(gè)人养老金(jīn)投资一站式解(jiě)决(jué)方案“信养计划”，为客户(hù)提供含账(zhàng)户管理(lǐ)、资产配置、服务陪(péi)伴于一(yī)体(tǐ)的(de)个人养(yǎng)老金投(tóu)资综合服(fú)务。

　　除了(le)“引进(jìn)来(lái)”并全方位服务投资(zī)者外，“走出去”也是(shì)部分券(quàn)商开拓(tuò)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务的解决方案(àn)。东方证券副总(zǒng)裁徐海宁(níng)向记(jì)者介(jiè)绍，东方证券基(jī)于(yú)对个人养老金目标客群的深入研究，将开发大中(zhōng)型(xíng)企(qǐ)业作为个人养老(lǎo)金客户拓展(zhǎn)的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，制定了“上海深度、全国(guó)广度”的推广计划。

　　具体而言，东方证券协(xié)同系统内成(chéng)员公司开(kāi)展走进企(qǐ)业推广个人养老金(jīn)活动，为企业单位员工提供个人养老金上门服务，免去客户前(qián)往(wǎng)营业厅(tīng)办理业务路上花费的时间，提高(gāo)服务效率，节约客户时间。展业初期组织了超过100场的(de)个人养老金(jīn)走进(jìn)企业服务活(huó)动，覆(fù)盖(gài)企业员工近万人。

　　个人养老金制度试点(diǎn)半年

　　持有体验成产品胜负(fù)手

　　中国基金(jīn)报记者曹(cáo)雯璟

　　去年11月下旬，券商代销个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)业务“开(kāi)闸”，多家获资质的机构正(zhèng)式展业(yè)，逐(zhú)鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老(lǎo)金制(zhì)度实施已有半年，相(xiāng)关产品的收益率和回撤(chè)情(qíng)况、产(chǎn)品能否真正满(mǎn)足养老诉(sù)求等问题，持续(xù)成为市场(chǎng)关(guān)注焦点。

　　多(duō)位券(quàn)商(shāng)业内人士表示，由于资(zī)金(jīn)“只(zhǐ)进不(bù)出”，认购的产品又是为了满足养(yǎng)老需求，投资者更希望能(néng)实现低(dī)波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值增值同时又让客(kè)户体验良好是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的关键(jiàn)。

　　提供更匹配的养老产品

　　同时服务上寻求创新突破

　　眼下，个人养老金业务已然成为券商(shāng)财富管理转型的核心方向之一。通过不断(duàn)完善客户(hù)服(fú)务体系，满足客(kè)户多层次金融(róng)需求，促进财富管理业(yè)务高质量发展，券商在(zài)业务内涵上正不断挖潜。

　　多名(míng)券商业内人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会根据国(guó)家政策选择社(shè)保关(guān)系在(zài)先行(xíng)城市（地(dì)区(qū)）、能享(xiǎng)受税优且对(duì)税优敏感、对理(lǐ)财有初步认(rèn)知(zhī)的(de)客户进行(xíng)第一阶段的重点服务，对其他客(kè)户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后(hòu)续服务。

　　东(dōng)方证(zhèng)券副总裁(cái)徐海宁表(biǎo)示，证券公司可(kě)重(zhòng)点(diǎn)关注企事业单位员工(gōng)，特别是大中(zhōng)型城(chéng)市(shì)具有一定(dìng)经营(yíng)规模(mó)的企(qǐ)业员工(gōng)，他们(men)能够享受(shòu)个税抵(dǐ)扣的(de)优势(shì)，具备(bèi)一定投资(zī)意识(shí)和财务认知(zhī)；这类人群对未来退休有一(yī)定的(de)规划(huà)和想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是一个增量市场(chǎng)，对证券公司而言，针对潜在客群(qún)可以全市场覆盖。证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)可(kě)以通(tōng)过投研(yán)优势(shì)和专业投顾队伍，创造更多养老投资场景，跟踪了解客户的风险偏好，结(jié)合稳健、平衡、积极(jí)等不同风险(xiǎn)类型的养老基(jī)金，帮助客户建立个(gè)人养老金(jīn)投资计划。此外，证券公司可(kě)以通过加强顾问服务，帮助客户(hù)有(yǒu)效应对投资组合净值(zhí)的波动(dòng)，引(yǐn)导客(kè)户持续参与养老金投(tóu)资，提升客(kè)户养(yǎng)老投资(zī)的获(huò)得感、体验感(gǎn)。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责(zé)人表示，会针对(duì)不(bù)同风险承受能力、不同年龄结构和不同资金体量制定个(gè)性化养老(lǎo)策略。比(bǐ)如对每年(nián)享税优的1.2万个人养老(lǎo)金，为居民（无需(xū)开户）提供(gōng)符合监管部(bù)门要(yào)求的金(jīn)融(róng)机构和金融产品清单(dān)、通俗易(yì)懂的“养老看隔壁”理财案例(lì)、养老讲堂(táng)等信息和交易服务(wù)；对1.2万之(zhī)外的资金，提供更丰富的“安养计(jì)划plus”养老(lǎo)金融服务，包括养老计算器、个性化的(de)补充养老解决方案、定(dìng)期的(de)养老方案(àn)跟踪报告以及养老直(zhí)播(bō)服务，做好“老百姓身边的养(yǎng)老专家(jiā)”。

　　在服(fú)务创新方面(miàn)，徐海宁认(rèn)为，证券公司需要有(yǒu)长远眼光，打造增量市场，承担起构建养老(lǎo)金第三支柱的重要使命。

　　第一，在获客及投教方面，应加大(dà)资源(yuán)投入，通过教育(yù)和陪(péi)伴(bàn)，提高客(kè)户(hù)对个人养老金的认(rèn)知。走进企(qǐ)事业单位，通过上(shàng)门服务的方式触(chù)达企业和客(kè)户，举办专(zhuān)题(tí)讲(jiǎng)座、在线研讨会和(hé)投资教育活动(dòng)，帮助客(kè)户了解个人养老(lǎo)金的重要性、投(tóu)资策略和长(zhǎng)期(qī)规划，激发客户(hù)对个人养老金(jīn)产品的兴(xīng)趣和(hé)参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能优(yōu)化方(fāng)面，建立内容丰(fēng)富的一站式个人养老金专区，既包括产(chǎn)品购(gòu)买、定投、持仓查询(xún)等基(jī)础功能，提(tí)供丰富的养老(lǎo)资讯和实用养老工具(jù)（如节税计算器(qì)），加(jiā)强与(yǔ)客户的(de)深度互动。

　　第三，在金融(róng)科技应(yīng)用方面，引入智能科技(jì)和(hé)人工智能技术，通过数据分析和算法模型，根据客(kè)户的风险承受能力、资产(chǎn)状(zhuàng)况和目标退休年限，定制(zhì)化(huà)推荐养老(lǎo)金产品(pǐn)组(zǔ)合，并提供(gōng)实时投资组合跟踪和风险管理工具，帮助客户更好地(dì)实现养(yǎng)老(lǎo)投资保值增(zēng)值。

　　中信(xìn)建投(tóu)个人养老金相关业(yè)务负责人则(zé)表(biǎo)示，可以通过“人+科技”，在大数据智能客户分(fēn)析系统的(de)基础上，可以针对不同养老(lǎo)诉(sù)求的客户(hù)达(dá)成“千人千(qiān)面(miàn)”的个(gè)性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是后面的“0”，二者有(yǒu)机结(jié)合，为(wèi)不同生命周期和(hé)年龄阶段(duàn)的客户提供专业的、一对一(yī)的养老配置服务(wù)。

　　运行半年(nián)七(qī)成收益告负

　　客(kè)户体验成产品胜(shèng)负(fù)手

　　个人养老金制度实施(shī)已有半(bàn)年，产品收益(yì)和回撤率大不大？产品能不能(néng)满足真正的养老诉求(qiú)？这些(xiē)问题都是投资者的重要关(guān)注点。

　　记者(zhě)注意到，目前养(yǎng)老目标(biāo)基金的整体收益水平并(bìng)不乐观。Wind数据显示，全(quán)市场149只(zhǐ)公募(mù)养老基(jī)金产品，近七成收益告负。其中，业(yè)绩(jì)垫底的一只(zhǐ)个人养老目标基(jī)金自成(chéng)立以来回报(bào)为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只(zhǐ)产品收益(yì)在-3％左右(yòu)。

　　而(ér)业绩表现(xiàn)较(jiào)好的有平(píng)安稳健(jiàn)养老一年Y、中(zhōng)欧预见养(yǎng)老(lǎo)2025一年持(chí)有（FOF）Y自去年11月(yuè)成立以来回(huí)报均为3.15％，紧随其后(hòu)的是兴(xīng)全安泰稳健养老一年持有Y，自成立(lì)以来回报为2％，另有(yǒu)富国、万家(jiā)、华宝、景顺长城(chéng)、南(nán)方、华(huá)夏等旗下(xià)超(chāo)10只养老目(mù)标(biāo)基金收益在1％以上。

　　多(duō)位券(quàn)商(shāng)业内人士表(biǎo)示，由(yóu)于资金(jīn)“只(zhǐ)进不出”，认购的产品又是为(wèi)了满足(zú)养(yǎng)老需求，投资(zī)者更希望能实(shí)现低波(bō)动、低回撤。如何做到从中长期保值增值(zhí)同时(shí)又让客户体验良好是个人养老产品成败的核心。

　　“养老(lǎo)属性的产品应力(lì)争为客户保值增值，否则将违背客户(hù)通过(guò)投资(zī)达到‘养老目的’的(de)初衷。”银(yín)河证券相关业务负责人(rén)介(jiè)绍(shào)，目前个人(rén)养老金可(kě)投资的4类产(chǎn)品(pǐn)风险(xiǎn)收益(yì)特(tè)点明显，有的类(lèi)别(bié)更(gèng)侧(cè)重本(běn)金安全、有的(de)类别更侧重(zhòng)资产增值；但同时，每(měi)个类别很难(nán)做到(dào)在保证其特点达到(dào)的同时又规避掉该类产品的风险或缺陷。“从不同客群情况来看，低(dī)波低回撤对于离退(tuì)休时点较近的投资者比(bǐ)较合适，性价比高的中波动中(zhōng)回撤、高(gāo)波(bō)动高回(huí)撤特(tè)征产(chǎn)品(pǐn)对(duì)于还有20-30年(nián)才退(tuì)休的(de)投(tóu)资者也(yě)是可以选择的，拉长周期看也(yě)能满(mǎn)足客(kè)户养老类资金的保值增值效果。”

　　为(wèi)达到上述两个(gè)目的，前提是有一(yī)套完(wán)整(zhěng)、自洽、适用、有效且动态适配(pèi)的(de)产(chǎn)品评价(jià)体系，通过该体(tǐ)系的评价，能(néng)较为(wèi)清晰(xī)地区分出产品的“性价比”（如风险(xiǎn)收益(yì)比(bǐ)等）、能(néng)公平、公正地对同类或者同策略产(chǎn)品进行综合评判。如此(cǐ)，才(cái)能真正将好的产品、合(hé)适的(de)产品推荐给合适的客(kè)户群体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风险型和目标日期(qī)型两大类，投资者可以根据自身(shēn)投(tóu)资目(mù)标(biāo)和风险承受能力(lì)选择具体的产品。比如低风险偏好(hǎo)的客户(hù)可(kě)选(xuǎn)择目标日期型中(zhōng)的稳健类产品(pǐn)，通过严格控(kòng)制股票资产仓位(wèi)降低产品(pǐn)波动，带给客户相(xiāng)对(duì)稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城镇职工养老金替(tì)代率尚有不足(zú)，根据国际经验，如果退(tuì)休后的养老金替代率大于70％，即可(kě)维(wéi)持退休(xiū)前的生活水平，养老金投资的增值功能(néng)也是一个重要考(kǎo)量(liàng)。由于(yú)个人养老金取用需要达到年(nián)龄等条(tiáo)件，投资资金具有长期性，可以达到几十年，能够(gòu)承受一定(dìng)的短期波动，对于追求长期投(tóu)资收(shōu)益的客户(hù)，可以配(pèi)置一定高比例资金在权(quán)益型资产上(shàng)，实现养老投资的保值增值(zhí)目标。

　　中信建投(tóu)个人养(yǎng)老(lǎo)金相(xiāng)关业(yè)务负(fù)责人也认为，个人养老金产品具(jù)有一定的普(pǔ)惠金融属性(xìng)，需要关(guān)注老百姓长期(qī)保(bǎo)值增(zēng)值(zhí)的养老需求。站在资产(chǎn)角度，想要实现长期(qī)资金的稳健投资回报，资产配置不可或缺。通(tōng)过投资不同品种、不(bù)同收益特征、低相(xiāng)关(guān)性的金(jīn)融资产，有助(zhù)于实现风险分散、降低(dī)总体(tǐ)波(bō)动，从而更好(hǎo)地满足(zú)投资者的养老投资目(mù)标。

　　推动个人养老(lǎo)金(jīn)业(yè)务高质(zhì)量发(fā)展

　　道阻且(qiě)长

　　在个人养老金业务积极发(fā)展(zhǎn)的(de)同时(shí)，与渠道网点(diǎn)和客户众多的银行等机构相比，券(quàn)商(shāng)如何突破自身瓶颈(jǐng)，实(shí)现差异化的发(fā)展，可以(yǐ)说是“道(dào)阻且长”。

　　银河证券(quàn)相关业(yè)务负责(zé)人表示，银行、券(quàn)商、基金独立销售机(jī)构都(dōu)可参与到(dào)为客户提(tí)供个人养老基金服务(wù)，几(jǐ)类机(jī)构优势互补(bǔ)，严格(gé)意义上说是竞合(hé)而非竞争(zhēng)更非(fēi)“相杀”关系(xì)，每(měi)类机(jī)构或者每家(jiā)机构可以根据自己的资源禀赋(fù)，充分发挥自身优(yōu)势，服务(wù)好有养老投资需(xū)求的(de)投资者。

　　“在政策上(shàng)，未来还(hái)有(yǒu)以下三方(fāng)面诉(sù)求：一是增强基础设施建设，能在服务时效性上与银(yín)行拉平，提(tí)供7×24小时的开户、下(xià)单服(fú)务；二是增加产(chǎn)品销售范(fàn)围，在养老(lǎo)品类(lèi)上更加丰富，除(chú)特殊产品(pǐn)外，增(zēng)加可为客户提供(gōng)的养老(lǎo)产品（如养老理财）；三是明确养老规划业务合规性，为不同的客户提(tí)供基于客户需(xū)求和(hé)画像(xiàng)的(de)养老规划方案。”上述负责人提(tí)到。

　　中信建投个人养老金相关业务(wù)负责人提出，当前的政策要(yào)求(qiú)下，客户如果想在券商端参与个(gè)人(rén)养老(lǎo)金投资，需要分别在(zài)银行端、个税端(duān)进(jìn)行一系列前(qián)序操(cāo)作步骤，对于尚不熟悉业务流(liú)程的投资者来讲，体验不太(tài)友好。

　　“此(cǐ)外(wài)，由于政(zhèng)策对(duì)代销个人养老金产品的管理要求，券(quàn)商(shāng)暂时(shí)无法上线储蓄类、理财类、保险类产品，可供投资者(zhě)选择的(de)产品种类较为(wèi)单(dān)一，难以进一(yī)步为投资者提供更丰富的(de)个人养老金配置方案。未来期待(dài)能(néng)够从政(zhèng)策端进一步简化(huà)投资(zī)者的办理流程，提升客(kè)户体验；给予券(quàn)商在多样化个(gè)人养老(lǎo)金品种的引入和研发上的政策支持，丰(fēng)富客户多元化的(de)投资(zī)选择(zé)。”该负责人称。

　　开户(hù)热投资冷

　　券(quàn)商发(fā)力个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基金报记(jì)者 莫琳

　　随着个人所得税退(tuì)税的开始，不少人发现自己(jǐ)的退税比去年(nián)多了不少，仔细(xì)询问之(zhī)下才发现，是因为去(qù)年底开通了个人养(yǎng)老金业务，并入了(le)金(jīn)。这一消(xiāo)息大(dà)大(dà)刺激了不少本来不想(xiǎng)开户的年轻人(rén)。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截(jié)至今年3月(yuè)底，个人养老金(jīn)参(cān)加人(rén)数达(dá)3324万人(rén)。与3月初的2817万人相比，短短(duǎn)的一个月的(de)时间(jiān)里，增加了500万(wàn)户，开户速度明(míng)显(xiǎn)提(tí)升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升，但(dàn)是个(gè)人养老金累计缴(jiǎo)费约(yuē)200亿元，人(rén)均缴费低于1000元。此外(wài)，据中国(guó)保险资管业(yè)协会执行副(fù)会长兼秘(mì)书长曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个人(rén)养老金(jīn)账(zhàng)户的三(sān)千多(duō)万人(rén)中，仅(jǐn)900多万人完成了资金储(chǔ)存。

　　从记者走访的结果来看(kàn)，个人养(yǎng)老(lǎo)金产品的收益率远低(dī)于预期，是大多人(rén)不(bù)愿意入金的主要原因。而选择开户的原因(yīn)主要是为了“薅羊毛”（金融机构(gòu)出台了不(bù)少吸(xī)引客户开户的优惠(huì)政策(cè)）。

　　如何(hé)解决“开户热投资冷”的问(wèn)题(tí)？银河证券相关业务负责(zé)人认(rèn)为，这是一个专业活，既需要了解客户的经济(jì)状(zhuàng)况、风险(xiǎn)偏好和养老(lǎo)规划，也需要(yào)业务人员及其所在机构有比较专业且综合的服务能力。

　　也(yě)有部分投(tóu)资者认为，个人养老(lǎo)金产品(pǐn)每年封顶12000元，难以充分满足个人(rén)或家庭养老的全(quán)面需(xū)求(qiú)，还需要结合其他商业(yè)产(chǎn)品等综合考(kǎo)虑；大多(duō)数产品流动性差(chà)，难(nán)以预防到退休(xiū)前的应急资金(jīn)需(xū)求。

　　从产(chǎn)品(pǐn)端改善“开户热投资冷”

　　虽然(rán)近半(bàn)年来，个人养老金产品正在逐渐(jiàn)丰富，但是(shì)“开(kāi)户热(rè)投资冷(lěng)”的现象(xiàng)没有随之发(fā)生改变(biàn)。

　　中(zhōng)国(guó)保险(xiǎn)资管业(yè)协会执行副会长兼(jiān)秘(mì)书长曹德云在近期举办的2023清华五道口(kǒ林心如生肖，林心如生肖属什么u)全球(qiú)金(jīn)融(róng)论坛上表示(shì)，目前个(gè)人养老(lǎo)金试点效果呈“两(liǎng)低三不”漏斗(dòu)状，即建立账(zhàng)户人数占基本养老保险(xiǎn)参保人数比例低(dī)、已缴费(fèi)人数(shù)占建(jiàn)立账户(hù)人数(shù)比例低；产(chǎn)品(pǐn)供应(yīng)不均衡、选购渠道(dào)不畅、民众参(cān)保意愿不强。

　　针对产品(pǐn)供应不(bù)均衡的(de)问题(tí)，国家金融监督(dū)管理总局出(chū)手，率先增加养老保险产品的供给。近日，国家金融(róng)监督管理总局已(yǐ)向业内(nèi)就关于促进(jìn)专属商业养老保险发展(zhǎn)有关事(shì)项征求意见。根据征求意(yì)见稿，专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险拟由试(shì)点业务(wù)转为常(cháng)态化业务(wù)。

　　业内(nèi)人士表示，随着专属商业养老保险转为常态化(huà)业务，参与该项(xiàng)业务(wù)的险企数量将(jiāng)增加不少。此外，专属商业养老保(bǎo)险是对(duì)接个人养老金制度的主要保险产(chǎn)品(pǐn)，这(zhè)意味着个(gè)人养老金保险产品(pǐn)名单(dān)也(yě)将扩(kuò)容(róng)。

　　据(jù)了解，专属商(shāng)业养老保险(xiǎn)采取“保证+浮动”的收(shōu)益模式(shì)，提供稳健型、进(jìn)取型两种风(fēng)格(gé)账户供客户选(xuǎn)择。据各(gè)家保险公(gōng)司披(pī)露的专属商业(yè)养(yǎng)老保险产品2022年结(jié)算(suàn)利率，稳健账户结算利率约(yuē)4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高(gāo)于现有的个人养老(lǎo)保(bǎo)险的(de)收益率(lǜ)。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家(jiā)金融机构呼吁(xū)从产品设计(jì)端解决“开户热投(tóu)资冷”的问题。

　　在银河(hé)证券相关(guān)业(yè)务负责人看来，“老(lǎo)龄风险”与其他投资风(fēng)险相比，有其(qí)更(gèng)加突出的特点，包(bāo)括为退(tuì)休人群提供稳定安全有保障且抗通胀的收(shōu)入补(bǔ)充来(lái)源、对冲长寿风险、为高龄人群储备失能养护和医(yī)疗应(yīng)急(jí)资产、为退休人群规(guī)划遗产、将养老投资与(yǔ)养(yǎng)老保障(zhàng)/养老生活无缝(fèng)对(duì)接等。

　　养老金(jīn)融产品的设(shè)计初心，必(bì)须切实(shí)从客户需求出发；养老(lǎo)金(jīn)融产品的设计理念，必(bì)须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上(shàng)述“老龄(líng)风险(xiǎn)”主旨；养老金(jīn)融(róng)产品的设计成果(guǒ)，应该(gāi)更多的让利于民、普惠百姓，运用好专业的金融(róng)工(gōng)具、做艰难但长期正确(què)的(de)事。

　　因此，能否设计出充(chōng)分利用资本市场具有良(liáng)好增值(zhí)能力资产的养(yǎng)老产品(pǐn)取决于(yú)发行(xíng)人(rén)（或管(guǎn)理人）的产(chǎn)品设计能(néng)力和资(zī)产(chǎn)管(guǎn)理能力。“证(zhèng)券公司(sī)作为财富管(guǎn)理服务提供商，可(kě)以(yǐ)与产品发行人（或管理人）合作(zuò)，根据客户需求设计出在养老功能方面更有竞争力的产品”，上述负(fù)责(zé)人表示(shì)。

　　中信(xìn)建投也希望(wàng)能参与到(dào)具体的产品设计之中。其个人养老业(yè)务负责人建议，参考部分(fēn)发达国家的经(jīng)验(yàn)，未(wèi)来除(chú)了股、债配置(zhì)，或在未来可以考虑增(zēng)加底(dǐ)层可(kě)投标的类(lèi)型，如REITS、衍生品、雪球等另类资产，丰富投资(zī)者的(de)可选标的(de)，更好地分(fēn)散投资风险。

　　励正(zhèng)集(jí)团(tuán)中国区总裁张雨萌(méng)建议，应(yīng)该避(bì)免“开空账”。也就是(shì)说，参与者(zhě)可以直接在开户的时(shí)候做投资(zī)选择(zé)。这样在(zài)开户(hù)的时候(hòu)就可以形成闭环(huán)体验。

　　针对参与个人(rén)养老(lǎo)金可能面临(lín)的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险股份有限公司总经理王(wáng)玉改近日表示，保(bǎo)险公司可以通过“保单质押贷款”等多(duō)种金(jīn)融工具来(lái)解(jiě)决(jué)客户对短期(qī)资金的需求(qiú)。

　　券(quàn)商发力个人(rén)补(bǔ)充养(yǎng)老金融方案

　　此外，针对1.2万难以满足个(gè)人(rén)或家庭养(yǎng)老的全面需(xū)求，多家券商(shāng)还发力个人(rén)养老金账户以外的个(gè)人补(bǔ)充养老金融方案(àn)，例如银(yín)河证券的“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中(zhōng)信(xìn)证券(quàn)的“信养计(jì)划”等。

　　银(yín)河证(zhèng)券(quàn)产(chǎn)品中心副总经理鹿宁告诉(sù)记者，目(mù)前(qián)，银河证券已(yǐ)根据在职群(qún)体养老规划(huà)的(de)长期(qī)性(xìng)、稳健性(xìng)、安全(quán)性等(děng)特点，已(yǐ)退休人群养(yǎng)老需(xū)求的流动(dòng)性、安全(quán)性、稳健性(xìng)等特点，设计出(chū)多(duō)层次、多元化、个性化的养老(lǎo)配置方案，积极(jí)履(lǚ)行养老保(bǎo)障社会责任，力争为居民提供持续卓越的养(yǎng)老规划(huà)与满足不同(tóng)养(yǎng)老需求的资产(chǎn)配置服(fú)务(wù)。

　　中信(xìn)证券的“信养计划(huà)”则基于个人养老场景，引入(rù)更(gèng)丰富(fù)的养老型年金(jīn)、增(zēng)额终身(shēn)寿等不同(tóng)品类(lèi)产品，覆(fù)盖养老收益性资产和(hé)保障性资产，满足客户多样化、多层级的养老资产(chǎn)配置(zhì)需(xū)求(qiú)。

　　针(zhēn)对三大支柱养老(lǎo)金业务(wù)中的企业年金业(yè)务(wù)，银河(hé)证(zhèng)券还上线了自研的年金综合评价系(xì)统。该系统可(kě)以通过客户提供的“脱敏”后年金组合净(jìng)值与持股比例(lì)等数据(jù)，结合公募(mù)基金、股市债(zhài)市数(shù)据，展(zhǎn)示客户委托(tuō)年金组合的评(píng)价结果。此外，也(yě)可(kě)以利用年金机制间接服务背后的企业员工和机构事(shì)业(yè)单位职工(gōng)。

　　截至目前，银河证券基金(jīn)研究(jiū)中心已为部分(fēn)省市提供职业年(nián)金的组合评价与管(guǎn)理咨询服务，也计划结合机(jī)构条(tiáo)线业务(wù)规划为央企与国企提供企业年金组合评(píng)价等(děng)综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁罗(luó)黎(lí)明告诉(sù)记者，公司(sī)自主开发建(jiàn)设(shè)部(bù)署的(de)年金(jīn)综合评价(jià)系统及研究咨询服务，具有养(yǎng)老属性的综合(hé)金(jīn)融服务(wù)体系均是公司积极响应国家养老(lǎo)发展战(zhàn)略而推出的新服务，体现了在第二、三支柱上的积(jī)极筹划(huà)。

　　“我们(men)高度重视三大支(zhī)柱养老金业务，目前公司(sī)已初步建立了个人养老金及个人养老金融服务体系，充分利用金融产品代理销(xiāo)售牌(pái)照和保险兼业代理牌(pái)照(zhào)，为百姓提供更加(jiā)有温度、有态度的个人(rén)养老金融服务。”罗黎明说(shuō)道。

　　记者(zhě)观察｜“吸睛”大(dà)于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基(jī)金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养(yǎng)老金账户开通过程非(fēi)常‘丝(sī)滑’，并且(qiě)有不少开户人在我(wǒ)们介绍之前都(dōu)已林心如生肖，林心如生肖属什么有(yǒu)所了解，感觉这项制度(dù)的普及度和客户认识程度在不断提升。”某大(dà)型银行的客户经理林漪（化名(míng)）向记者(zhě)表(biǎo)示。

　　“但也有很多(duō)人(rén)只是开(kāi)了账户并没(méi)有存(cún)钱，或存了钱没有开始投资，主要因为不知道如何(hé)选(xuǎn)择产品或者有(yǒu)其他顾虑(lǜ)。”林漪(yī)还告诉(sù)记者，“这种情(qíng)况下我(wǒ)们(men)就(jiù)会(huì)再用PPT或者是(shì)纸质资料向客户(hù)进行详细介绍和(hé)对比分析。”

　　去年11月，个人养老金制度正式落地(dì)，在(zài)北京、上(shàng)海、青岛等36个(gè)先行(xíng)城(chéng)市（地区）启动实施。距离个人养老(lǎo)金制度落地已经(jīng)过去半年(nián)，民(mín)众(zhòng)接受度和(hé)业务进展(zhǎn)情况如何？从业人员(yuán)在具(jù)体实操过程中又(yòu)遇(yù)到了哪些困难？不同年龄段(duàn)的(de)群(qún)体会怎样理解这项(xiàng)制度(dù)？

　　近日，本报记者实地探(tàn)访上海地区几家银(yín)行网(wǎng)点和券商营业(yè)部，了解个人养老金制度近半年的(de)落地情况。

　　年轻(qīng)人更(gèng)关(guān)注税收优(yōu)惠

　　中老年人更在意退(tuì)休后多一(yī)份保障

　　根据(jù)人社部和国家社会保险(xiǎn)公共(gòng)服务(wù)平台数(shù)据(jù)可知，个人(rén)养老金制度经(jīng)过半年时间的发展，在产品种类、数量(liàng)和参(cān)与(yǔ)人数方面都有(yǒu)所增加。

　　某券商营业部财富管理相关岗位的黄宁（化名(míng)）告(gào)诉记(jì)者(zhě)：“很多客户都对(duì)个人养老金业(yè)务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直接到营业(yè)部咨(zī)询的，还有很多(duō)是打电话(huà)过来问(wèn)。”

　　黄宁还观察到，“70后”“80后”普遍对(duì)个(gè)人(rén)养老金业务的热情和(hé)关(guān)注度(dù)比(bǐ)“90后”更(gèng)高，并且除了个人咨询(xún)和开户外，还(hái)有(yǒu)不少企业员工、学校(xiào)教师、退伍军人等(děng)通过企业和单位组织来(lái)了解(jiě)、参与个人养老金(jīn)投(tóu)资。

　　记者了解了(le)身边两位(wèi)不同年(nián)龄段、均已购买个人养老(lǎo)金产(chǎn)品的朋友后发现(xiàn)，两人(rén)所关(guān)注的问题“焦点”的(de)确有所不同。

　　一位在上(shàng)海地区金融机构工(gōng)作的(de)“80后”告诉记(jì)者，自从工作(zuò)以来，她每年都将收入的(de)一(yī)部分拿来强制储蓄，有了个人养老金(jīn)制度后(hòu)，就分一部分在(zài)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户中，这部(bù)分强制储蓄的(de)钱即使存长期也不会影(yǐng)响她未(wèi)来的生活(huó)质(zhì)量，并且放进(jìn)个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)是在基(jī)本养老保(bǎo)险之外多一份(fèn)积累。

　　而另一位工作不久的“90后”表示，他现阶段最在(zài)意(yì)的(de)就(jiù)是买个人养老金可以享受税收优(yōu)惠，直(zhí)接考虑到退(tuì)休(xiū)后的生活质量还(hái)有(yǒu)点遥远(yuǎn)。

　　针(zhēn)对上述两种不同(tóng)的想法，黄(huáng)宁也(yě)向记者坦言，他们(men)在日常介绍(shào)个人养老金业务的过程中确实会考(kǎo)虑到不(bù)同(tóng)年龄群体的(de)不同(tóng)需求(qiú)和想(xiǎng)法，进而(ér)更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作不久(jiǔ)的年(nián)轻人着(zhe)重介(jiè)绍“退休后多一份(fèn)保障”推广(guǎng)效果就不明显(xiǎn)。

　　“吸睛”大于“吸金”？

　　然而，在个人养(yǎng)老金(jīn)业务(wù)取得进展的同时，还有不少已(yǐ)经(jīng)了解个人养老金业务的民(mín)众仍(réng)在“观(guān)望”。从现(xiàn)有数据可知，截至(zhì)2023年3月底，虽然有3000多万人开(kāi)通了个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户(hù)，但完成资(zī)金存(cún)储(chǔ)的只有900多万人。

　　林(lín)漪在银行端个人养老(lǎo)金业务的(de)开展中感受(shòu)到，一些客户(hù)开了户但没存储的主(zhǔ)要顾虑是锁(suǒ)定(dìng)时间太长，担心之后如果(guǒ)要大笔用(yòng)钱时会(huì)很“棘手”；另外一些客(kè)户则是(shì)认为在(zài)个人(rén)养(yǎng)老金产品并非专门设计且收益优(yōu)势不(bù)明(míng)显，目前个人养老金(jīn)可(kě)以购买的养老(lǎo)储蓄、银(yín)行养老理财、养老保(bǎo)险产品、养老(lǎo)目标基(jī)金四类产(chǎn)品，即使不通过个人养老(lǎo)金账户(hù)也可(kě)以直接买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则(zé)从(cóng)券商从业人员的角度(dù)谈到(dào)了推广个人养老金业务过程中的“困境”。他表示：“券商端(duān)个人养(yǎng)老金只支持代销(xiāo)公(gōng)募基金，无(wú)法代销(xiāo)存款、银行理财、商(shāng)业养老(lǎo)保险，有些客户风险承受能力较低，想寻求更低风险等级(jí)的产(chǎn)品，纯公(gōng)募(mù)基金(jīn)难以(yǐ)达到资产配置(zhì)的需(xū)求(qiú)。”

　　此外，还(hái)有(yǒu)一部分年轻人向(xiàng)记者(zhě)直言，对于离退休(xiū)还较遥远的群体来说，养老(lǎo)需(xū)求当然也需要考虑，但(dàn)眼下的生活和(hé)经济状况(kuàng)才是(shì)更重(zhòng)要(yào)的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 林心如生肖，林心如生肖属什么