分析人士称，《暂(zàn)行规定》施行(xíng)后，预计(jì)全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一(yī)定出清，对基金(jīn)管理人的(de)产品体系结构布局(jú)、调整也(yě)提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市场基金监管暂行规定》（下称《暂(zàn)行规定》）正式实施(shī)，从风险管理、人(rén)员及系统(tǒng)配置、投资比(bǐ)例(lì)、交易(yì)行为、规模控制(zhì)、申赎(shú)管(guǎn)理等多方面(miàn)对重要货(huò)币市场基金的基(jī)金管理人提出了更为(wèi)严(yán)格审慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币基金的风险管理能力(lì)和透明度，降(jiàng)低投资(zī)风(fēng)险。但是，可能会对部分追求高收益(yì)的投资者造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市场货币市场基金数量上将有2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号一定出清，对(duì)基(jī)金管理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提出了要求。

　　哪些基金被纳入

　　《暂行规(guī)定(dìng)》指(zhǐ)出，重要货(huò)币市场基金(jīn)是(shì)指因(yīn)基(jī)金(jīn)资产规模(mó)较(jiào)大或者投资者人数较多、与其他金融机构或者(zhě)金融(róng)产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可能对资本(běn)市场和金融体(tǐ)系产生重大不利(lì)影响(xiǎng)的(de)货币市场基金。

　　哪些基金会被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定(dìng)》，货币市场基金满足(zú)下(xià)列任一条(tiáo)件的(de)，基金管理人应当在10个工作日(rì)内主(zhǔ)动(dòng)向中(zhōng)国证(zhèng)监会报告：基金资产净(jìng)值连续20个交(jiāo)易(yì)日(rì)超过2000亿元；基金(jīn)份(fèn)额(é)持有人数量连续20个交易日超过(guò)5000万个；中国证监会(huì)认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场基金特征的其他条件。

　　东方财富Choice数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)2023年一(yī)季度末(mò)，市场上共有天弘余(yú)额宝货币、易方达易理财货币A、建(jiàn)信嘉薪宝货币A三只基金规模超过2000亿元。其中，天弘余额宝货币规(guī)模最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年末，天弘余(yú)额宝货币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位。

　　有业内人士对(duì)记者表示，《暂行(xíng)规定》实(shí)施后，对(duì)于规模超过2000亿元或者投资(zī)者数量(liàng)大于5000万个的货币市场(chǎng)基金，监管要求(qiú)更加严格，基金(jīn)管理(lǐ)人需要增强抗风险能力，并(bìng)明确风(fēng)险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促(cù)使(shǐ)基金公司(sī)更加(jiā)注重风(fēng)险管理(lǐ)和产(chǎn)品合规(guī)性(xìng)，提(tí)高产(chǎn)品的透明度和稳(wěn)定性，从(cóng)而保护投资(zī)者的利益。

　　国(guó)信证券指出，《暂行规(guī)定》与资管新规一脉相承(chéng)，都是为(wèi)了提升资管机构的风险管(guǎn)理能力(lì)，实现风(fēng)险分散化(huà)，防止(zhǐ)风险过度(dù)集(jí)中、对金融(róng)安全产生(shēng)不(bù)利影(yǐng)响。在(zài)提(tí)升风控水平(píng)的前提下，引导高收益产品打破刚(gāng)兑，高(gāo)安全产品收益率(lǜ)回(huí)落至与其风险相匹(pǐ)配的合理水平(píng)。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落地，回归本(běn)源的主动类(lèi)资管产品迎来(lái)发展(zhǎn)良(liáng)机，财富管理(lǐ)行业百花齐放。

　　明确附加监管要(yào)求

　　《暂行规定》明确(què)了重(zhòng)要货(huò)币市场基金的(de)附(fù)加监(jiān)管要求(qiú)，指出基金管(guǎn)理人应当遵(zūn)循(xún)长期稳健的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确(què)保自身投资研(yán)究、人员配(pèi)备、系统运营(yíng)、客户服(fú)务(wù)、风险管理与危机应对等方面的能力水平与(yǔ)重要货(huò)币市场(chǎng)基金(jīn)管理规模相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金(jīn)规模。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，重要货币(bì)市场基金的基金经理不得少(shǎo)于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金(jīn)管(guǎn)理人的高级管理人员、基(jī)金经理等相关人员的考核(hé)评价、薪酬激(jī)励等不得直接(jiē)或(huò)者间接与重要货币市场基金(jīn)的规模相挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运(yùn)作指标方面，也需要满足多项要(yào)求(qiú)。例如，持有一家(jiā)公司发行(xíng)的证券市值不得超(chāo)过(guò)基金资(zī)产净值的(de)5％；投资于具有基金托管人资格(gé)的同一(yī)商业银(yín)行发行的金融工具占基金资产净值的比例不(bù)得(dé)超过(g2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号uò)15％；主动投资于流动性受限资(zī)产的规模合计不得超过基金资产净值的 5％；投资组合(hé)的平均剩(shèng)余期(qī)限不(bù)得(dé)超(chāo)过90天；投资组合(hé)的杠杆比例不得超过110％。

　　货币市场基金交易行为管理方面(miàn)，《暂(zàn)行(xíng)规定(dìng)》指出，审(shěn)慎确认大额申购申请，避免(miǎn)出现接受单(dān)一投资者申(shēn)购申请(qǐng)后导致其持(chí)有份(fèn)额(é)超过基(jī)金总份额5％的情况(kuàng)。

　　而在风险准(zhǔn)备金方面， 基金(jīn)管理(lǐ)人、基金托管人每(měi)月从重要(yào)货币市场基(jī)金的管理费(fèi)、托(tuō)管费中计(jì)提(tí)的风险准备金比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金融防风险的重(zhòng)要举措(cuò)。部分货(huò)币(bì)市(shì)场基金规模较大(dà)、投资者数量较多，具(jù)有“牵一发而动(dòng)全身”的重要影(yǐng)响，当出现(xiàn)风险事件(jiàn)时，可能会(huì)对金融(róng)市场的流动性安全产(chǎn)生冲击。《暂行规定》无论是从考核机制，还是从投资(zī)比例(lì)、久期、可变现资(zī)产(chǎn)的限制(zhì)，都(dōu)是(shì)为了更高流(liú)动性考虑，重要货币市场基金防范(fàn)流(liú)动性风险(xiǎn)的能力(lì)将进一步提升，将有效防止出现2016年部分货币市场基金类似的流动性风险事件。

　　制定(dìng)风险(xiǎn)应对预案

　　在重要货(huò)币(bì)市(shì)场基金的风险(xiǎn)防控和监(jiān)督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也(yě)做出(chū)了明确的规定。

　　《暂(zàn)行(xíng)规定》指出，基金管理人应当综合评估重要货(huò)币市场基金各类风险的成(chéng)因、表现(xiàn)及影响，会同相(xiāng)关市场主体共(gòng)同制(zhì)定合理有(yǒu)效的风险应对预案。风险应(yīng)对预案应当报中国证监会备案(àn)，中国证监会对风(fēng)险应对预案的有效性(xìng)、合理性、可行性等进行评估(gū)。

　　重(zhòng)要(yào)货币市场基(jī)金发(fā)生重(zhòng)大风险的，由(yóu)中(zhōng)国证监(jiān)会牵头相关部(bù)门成立风险处置小组，督促(cù)基金(jīn)管理人及相关市场主体依据风险(xiǎn)应对(duì)预案(àn)等(děng)对重要货(huò)币市(shì)场基金实(shí)施风险(xiǎn)处置。

　　那么，《暂行规定》的实(shí)施对(duì)于投资者有什(shén)么影响？

　　有业内人士(shì)对记(jì)者表示，《暂行规(guī)定》将提高货(huò)币(bì)基金(jīn)的(de)风险管理能力和(hé)透(tòu)明度(dù)，降低投资风险。但是(shì)，可能(néng)会对部分投资者造(zào)成一定影(yǐng)响，例(lì)如可能会(huì)对一些追求高收益的投资者造(zào)成一定(dìng)冲击。此(cǐ)外，新规2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号可能(néng)会导(dǎo)致一些货币基金规模较小的(de)产品退出市场(chǎng)，投资者需要注意选(xuǎn)择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定(dìng)》有(yǒu)利(lì)于保护低风险偏(piān)好(hǎo)的投(tóu)资者。相对于(yú)其他资管产品，货(huò)币市(shì)场基金具有着投(tóu)资者数量庞大，风险偏好较低的特点。部分(fēn)规模较大的货(huò)币规模基金如出现风险(xiǎn)事件，或将(jiāng)对社会稳定产生不利(lì)影响。《暂(zàn)行规定》提升了重要货币市场基金的(de)资产安(ān)全要求，有利于保(bǎo)护投资(zī)者利益。”国信证(zhèng)券(quàn)表示。

　　财信证券(quàn)指(zhǐ)出，《暂行规定》施行后，货币市(shì)场(chǎng)基金(jīn)的规范化、标(biāo)准(zhǔn)化、投资(zī)分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否(fǒu)在(zài)公布(bù)的重点货币基(jī)金名录内(nèi)，可能是投(tóu)资(zī)者选择考量的潜在背书因素之(zhī)一。预计全(quán)市(shì)场货币市场基金数(shù)量上将有一定出清，对基金管(guǎn)理人的产品体系结构布局、调整也(yě)提(tí)出了要求。

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