北交(jiāo)所开市(shì)至(zhì)今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推(tuī)进，除了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专(zhuān)精特新”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新(xīn)基金密集公告可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表示，随着北证(zhèng)50指(zhǐ)数推出(chū)，北(běi)交所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公司(sī)表现(xiàn)良好，叠加较低的(de)估值水平，公(gōng)募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军和科技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计(jì)，截至5月13日，今年以来累计(jì)有申万菱信沪深(shēn)300价值(zhí)ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银(yín)华心(xīn)质(zhì)混合、中庚港(gǎng)股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北(běi)京证券交易(yì)所上市股票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513130905918.png">

　　除了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发布(bù)公告(gào)称，北交所上市股(gǔ)票是(shì)国内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市交(jiāo)易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的(de)投资目标、投(tóu)资策略、投(tóu)资(zī)范(fàn)围(wéi)、资产配置比例、风(fēng)险收益特征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下基金可(kě)参(cān)与北(běi)交所(suǒ)股票的投资(zī)。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的(de)有(yǒu)关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关(guān)投研人士表示，公募新(xīn)基金之所以密(mì)集公告可投北交所，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相(xiāng)关(guān)股票(piào)潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外国内最优质(zhì)公司(sī)的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基(jī)金也认为(wèi)，一(yī)方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量(liàng)的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所(suǒ)上(shàng)市公司(sī)数(shù)量、总体规模较小，流动(dòng)性较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推(tuī)出北证(zhèng)50指数以(yǐ)来(lái)，被动资(zī)金的加(jiā)入使得(dé)整个板块的成交变(biàn)得(dé)更加活跃，同时，部分(fēn)公司(sī)的(de)良好表现也使得越来越(yuè)多投资者关(guān)注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的(de)配置(zhì)意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚(zhuàn)钱(qián)效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专精(jīng)特(tè)新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年年(nián)报中，多只公募(mù)基金产品出(chū)现在北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司前十大股东名单中；北交所较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈(yíng)利(lì)表现继(jì)续向好；次新基金在北(běi)交所(suǒ)的持股集中度高。“预(yù)计(jì)随(suí)着后续市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投资比例、策略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大(dà)对北(běi)交所市场(chǎng)的研究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交所(suǒ)的(de)战略定位(wèi)和(hé)上市公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究(jiū)，挖(wā)掘(jué)市场前景大、竞争壁垒高、业绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估值水平，在(zài)北(běi)交所中进行(xíng)映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的公司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求(qiú)均衡和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参(cān)与转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士也称，我们(men)高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一(yī)方面会根据市场情况，择机发行更多却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝'>却之不恭受之无愧是什么意思，却之不恭受之有愧是接受还是拒绝以北交所股票(piào)为主要投(tóu)资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基(jī)金产品的投资(zī)范(fàn)围扩大至北交所(suǒ)股票，同(tóng)时会增(zēng)加研究团队(duì)拓展(zhǎn)对北交所股(gǔ)票(piào)的研究深度和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持(chí)有数量达历(lì)史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市(shì)场公(gōng)募(mù)基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投(tóu)资(zī)北交所总市值总体呈现震荡(dàng)攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初(chū)期上(shàng)市公(gōng)司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业整体回(huí)调幅度较(jiào)大(dà)，带动投资北(běi)交所(suǒ)市值有所回(huí)落。”景顺长城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年(nián)初看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势头，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行(xíng)，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的角度(dù)看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受(shòu)到(dào)公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相比一级市场(chǎng)（股权投资(zī)）更加(jiā)成熟，但对比上证、深证的大(dà)多数公司而(ér)言(yán)又相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也相对更小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我们(men)认为(wèi)北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体落(luò)实在(zài)投(tóu)资层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体(tǐ)行业没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细(xì)分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公(gōng)司虽然普遍规模(mó)较小(xiǎo)、受到(dào)的(de)关注度可(kě)能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强(qiáng)度上、成长(zhǎng)性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于(yú)创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而且由于(yú)市值(zhí)较小，可能反而拥有更大的(de)成(chéng)长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视角看，随着北交所交易制度的(de)不断完善、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势必会(huì)吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向上修(xiū)复的空间，当前配置的性价(jià)比较高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估值(zhí)水平(píng)，叠加2023年下半(bàn)年打(dǎ)开的降息(xī)窗口，鑫元基(jī)金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在(zài)行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者(zhě)可重点关注(zhù)具有(yǒu)高成长(zhǎng)性(xìng)、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业(yè)链。更多的(de)阿(ā)尔法(fǎ)收益可能聚焦在科(kē)技和制造两(liǎng)大赛(sài)道，包(bāo)括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳(tàn)中和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士(shì)也称，北交所(suǒ)有(yǒu)一大批优秀(xiù)的(de)创新型中小企(qǐ)业(yè)，借国家(jiā)政策支持的东(dōng)风和(hé)企业自(zì)身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投(tóu)资(zī)者带来丰厚回报，因此我(wǒ)们认为(wèi)北交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分而言(yán)，我们更加看(kàn)好电力设备、机(jī)械设备、医药(yào)生物(wù)等(děng)三个(gè)领域。”

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