尽管周五大幅反弹(dàn)，中(zhōng)证TMT指数自(zì)4月10日以来累(lèi)计最(zuì)大跌幅已接近15％。

　　2020湖南交通工程学院学费多少钱一年呢，湖南交通工程学院费用="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230501105108389.png">以史为(wèi)鉴今年(nián)大(dà)概率演化为TMT大年 机(jī)构预(yù)计5月见底后将(jiāng)迎“盛夏攻势”且大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高 逢低加仓(cāng)是最佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情(qíng)，招(zhāo)商策略张夏(xià)在(zài)4月23日研(yán)报中测算，本(běn)轮(lún)TMT高点(diǎn)出(chū)现在4月8日(rì)，高点调整幅度已经达到6.8％，截(jié)至2023年4月(yuè)7日，计算机、通信(xìn)、传媒和(hé)电子(zi)自(zì)年初(chū)以来(lái)的(de)涨幅分别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明显优(yōu)于(yú)万得全A的表现。由于(yú)今年(nián)出现了以(yǐ)AI+代表的大(dà)型(xíng)产业趋势，一季度TMT大涨且有明显超额收益，那(nà)么今年演化为(wèi)TMT大年(nián)的概(gài)率已经非常大。

　　进(jìn)一(yī)步(bù)来(lái)看，若参考历史的调整时间和幅(fú)度，可能这一轮调整并没有结束。以TMT大年的规律和(hé)应对策略，其中TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利(lì)回吐”“盛(shèng)夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后(hòu)往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。

　　以(yǐ)往盛夏攻(gōng)势(shì)开始的时间来看，每年四月份到九(jiǔ)、十月份期间会有(yǒu)一波主升。数据显(xiǎn)示(shì)，2010年(nián)、2013年(nián)都是6月底(dǐ)七(qī)月(yuè)初，到了2014年、2019年提前到5月下旬六月初，2020年(nián)调整比较早，见底也比(bǐ)较早是4月初(chū)。因此(cǐ)，张夏认为，在学习(xí)效应的(de)推动下，盛(shèng)夏攻势开始的时(shí)间越来越早。对此，有业内人士预计(jì)，基(jī)本在一季(jì)报披露结束后(hòu)，假设按(àn)此速度再调整一段(duàn)时(shí)间，估(gū)计(jì)在5月基本见底后将(jiāng)迎来“盛夏攻(gōng)势(shì)”。而(ér)面对TMT大年中的这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新高(gāo)。

　　以(yǐ)史为鉴盛夏攻(gōng)势(shì)或由计(jì)算机(jī)转电子(zi)（从(cóng)应用到(dào)硬件） 关注短期维度业(yè)绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受(shòu)益标的。

　　今年(nián)业绩密集披露(lù)期结束(shù)后，若(ruò)随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主(zhǔ)可(kě)控(kòng)等大产(chǎn)业趋势以(yǐ)及政府支持力度(dù)进一步加大(dà)、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则TMT将会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势，而往往(wǎng)这一波盛(shèng)夏攻势还会(huì)创新高。考(kǎo)虑今年年初(chū)春季躁动是计算机占优，招商证券(quàn)张(zhāng)夏认为按照历史经(jīng)验，要么计(jì)算机转(zhuǎn)电(diàn)子(zi)（从应(yīng)用到硬件、如2010年、2019年(nián)），要(yào)么计(jì)算机强者恒(héng)强。

　　国(guó)海策(cè)略4月9日研报认为，伴随二季度业绩窗口期(qī)的到来，市场表现将更贴合业(yè)绩的相对优(yōu)势(shì)，维持TMT是全年主线(xiàn)的判断(duàn)，并(bìng)建议关(guān)注短期维(wéi)度业绩可(kě)能(néng)超(chāo)预期的(de)部分消费板块，电子行(xíng)业有望体现(xiàn)出相对优势。

　　从细分环节进一步来看(kàn)，广发(fā)策略4月17日研报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业链中主(zhǔ)要(yào)分布位于AI服务(wù)器及相关电(diàn)子(zi)产(chǎn)品。

　　对于AI服务(wù)器，广发策略(lüè)认为，AI服务(wù)器是(shì)以ChatGPT为代表的大模(mó)型(xíng)进(jìn)行(xíng)训练/推理(lǐ)的算(suàn)力载体和(hé)基础。数据量(liàng)和算力的提升明(míng)显拉升了AI服务器中存储芯片、光模(mó)块/光(guāng)芯片(piàn)、PCB基板(bǎn)等电子产品的(de)量与(yǔ)价，给相关电子厂商带来了机会。国(guó)海证券同(tóng)样在研报中指出，维(wéi)持TMT为全(quán)年市场主线的判断，相(xiāng)关领域如AI芯片、服务器(qì)以及光(guāng)模块(kuài)等(děng)细分赛道将陆(lù)续迎来基本面的确认，估(gū)值(zhí)修复(fù)尚未结束(shù)。

　　国联证券4月(yuè)20日研报同样表示，伴随(suí)AIGC模(mó)型快速迭代，AIGC应(yīng)用面(miàn)逐(zhú)渐越来越广，对于(yú)算力的需求将呈现(xiàn)指(zhǐ)数级增长(zhǎng)，且AI芯片国产替(tì)代速(sù)度(dù)加快(kuài)。建议重点(diǎn)关注景(jǐng)嘉微、海光信息等GPU厂商；海(hǎi)光(guāng)信息、龙芯(xīn)中科CPU厂商；寒武纪、国芯科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光模块、光芯片(piàn)等领域，东北证券4月16日研报表(biǎo)示，AIGC正(zhèng)在催(cuī)化(huà)前述(shù)光通信重要环节，相(xiāng)关(guān)公(gōng)司(sī)将深度(dù)受(shòu)益AI带来(lái)的(de)增(zēng)量需求。建(jiàn)议(yì)关(guān)注国产光模块龙头公(gōng)司：中际旭(xù)创、新易盛(shèng)、光迅科(kē)技；高速光引擎光器(qì)件(jiàn)核心(xīn)供应商天(tiān)孚通信；国产光芯(xīn)片(piàn)领军企业源杰(jié)科技。

　　同(tóng)时，国金证券樊(fán)志远在4月(yuè)21日研(yán)报中同样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值量是(shì)普通服务(wù)器的价值量的5~6倍，随着AI大模型和应(yīng)用(yòng)的落(luò)地，市场对AI服(fú)务器的需(xū)求日益(yì)增加，市场扩容在即，建(jiàn)议关(guān)注沪电股(gǔ)份、生(shēng)益科(kē)技、联(lián)瑞新材(cái)、生益电子、兴森科技等企业。

　　另一方面，对于相(xiāng)关电子产(chǎn)品，广发策略表(biǎo)示(shì)，电子厂商(shāng)亦有望受益于ChatGPT产业链的(de)发(fā)展。在(zài)终端应用侧，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音箱、安防等终端设(shè)备打开新成长空间(jiān)。此外，东海(hǎi)证券3月31日研报同样认为，AI赋能消费电子趋势明确，估值重塑逻辑逐步验(yàn)证(zhèng)，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研报(bào)建(jiàn)议，AI创新持续催化，关注AIoT设备及服务器产业链。其中，具备AIGC大语言模型(xíng)接(jiē)入潜力(lì)的(de)AIoT设备(bèi)产业链(liàn)，包括海康威视、传音控股、视源(yuán)股份(fèn)、康冠科(kē)技、歌尔股份、创维数字等；2）受益于全球(qiú)算力需(xū)求爆发式(shì)增长的AI服务器产业链，包括(kuò)工(gōng)业富联(lián)、沪电(diàn)股份、环旭(xù)电子、东山(shān)精(jīng)密、闻泰(tài)科技、鹏(péng)鼎(dǐng)控股等；3）创新产品频发催化(huà)的VR/AR产(chǎn)业(yè)链(liàn)，推荐歌尔股份、三利谱、创(chuàng)维数字等(děng)；4）景气度筑底、消费复苏预期强化的智能(néng)手机产业链，包括光弘科技、闻(wén)泰(tài)科(kē)技、传音控股(gǔ)、顺络电子、东山精密(mì)等。

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