全球头号(hào)对冲(chōng)基金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年(nián)一季度末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大幅(fú)加仓，晋(jìn)升(shēng)为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持了宝洁(jié)、百事可乐、可口可(kě)乐(lè)、沃(wò)尔玛(mǎ)等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄金(jīn)ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好黄金，认为黄金可能正(zhèng)处(chù)于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了(le)解，到今年4月末(mò)，桥水管(guǎn)理的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一(yī)季度的美股持仓变动情况(kuàng)，数据(jù)显示，截止(zhǐ)2023年(nián)3月末(mò)，桥水在(zài)美股的持(chí)仓总(zǒng)市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元(yuán)，较去年(nián)底的183.2亿美元减少了(le)10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的(de)一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同时也积(jī)极买(mǎi)进，新(xīn)进了(le)118只证(zhèng)券，增持(chí)了225只证(zhèng)券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓标的(de)的(de)集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右，持(chí)仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比(bǐ)例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有(yǒu)所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别(bié)为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得(dé)注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年(nián)一季度都进行了减持，比(bǐ)如其第三大持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了(le)5万(wàn)股(gǔ)左右，期末持有494.49万股，持股市(shì)值(zhí)为7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别位列第五、第六大重(zhòng)仓股(gǔ)；另外，桥水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在(zài)一季度小幅加仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值(zhí)为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基(jī)金君梳(shū)理了桥水基金美股前30大重仓，其(qí)中增持的(de)标的还包(bāo)括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了(le)VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现(xiàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥水还减持了先锋领航(háng)富时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅度达38％，持有(yǒu)市值为(wèi)3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另外桥水减持幅度(dù)较(jiào)大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降(jiàng)至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋(zī)国际22％，持股降至223.41万(wàn)股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元(yuán)；减持(chí)了塔(tǎ)吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持(chí)有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，桥水在(zài)一季度还减持了其(qí)特别看好的黄金资产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期(qī)末持仓降至88.68万股，持有市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从(cóng)去年年(nián)底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥水还是非(fēi)常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首(shǒu)席投资官凯伦(lún)·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开(kāi)端，因为全球对美元去杠bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗杆化的推动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示(shì)，黄金被低bno护照是什么意思 bno护照是英国国籍吗估了，还(hái)有(yǒu)很(hěn)长的路要(yào)走。

　　她(tā)还(hái)说，黄(huáng)金在全(quán)球(qiú)货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和(hé)利率的(de)工(gōng)具。另外(wài)，地缘政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由(yóu)于全球(qiú)通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将(jiāng)继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃(bó)·普林斯分(fēn)享了他在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通(tōng)胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西(xī)方(fāng)经济体处于看(kàn)跌(diē)失衡中。为了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧美各国(guó)央行(xíng)一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策(cè)——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影响(xiǎng)初(chū)现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢(huī)复均(jūn)衡将(jiāng)会(huì)给经济和市场带来一定(dìng)的负面(miàn)影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于均衡——支出(chū)与劳(láo)动(dòng)力(lì)产出水平一致，通(tōng)胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提(tí)振(zhèn)经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在(zài)大部分西方国家(jiā)，货(huò)币政策紧缩扭转了流动性(xìng)方(fāng)向，促使人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际(jì)收益率的预期(qī)），但迄今为止(zhǐ)尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢价和经(jīng)济增长，上述情(qíng)况极有可能在(zài)周期(qī)的下一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日(rì)本和许多亚洲国家和(hé)地区处于(yú)周期的不同位(wèi)置，这些国(guó)家和地(dì)区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动(dòng)，这(zhè)降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济(jì)增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金(jīn)在其官微发文称，“上周(zhōu)美联(lián)储(chǔ)加(jiā)息25个(gè)基(jī)点。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威尔讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对当前形势(shì)的解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许多发达经(jīng)济(jì)体都推出了大规(guī)模财政刺激政(zhèng)策，引发了(le)通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了(le)最激(jī)进的应(yīng)对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个(gè)基点，并迅(xùn)速减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重(zhòng)问题，但名义支(zhī)出已经放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银行(xíng)业(yè)就会继(jì)续承压，从而影响信贷供应。上(shàng)周(zhōu)，美(měi)国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收(shōu)益(yì)率出(chū)现下跌。美(měi)国可(kě)能需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩举措，美联储(chǔ)可(kě)以(yǐ)评估形势再做出决(jué)策。

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