衰退近在咫(zhǐ)尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商(shāng)务部(bù)经济分析局公布数据显示，美国(guó)一季(jì)度实(shí)际GDP年化季环比初(chū)值为1.1％，不(bù)仅较(jiào)前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓，且远不及(jí)预(yù)期1.9％。值得(dé)一(yī)提的(de)是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年(nián)里，美国每年的(de)GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长(zhǎng)的项(xiàng)目主要(yào)有消费者支出、出口(kǒu)、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投资和(hé)住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分析局表示，一季度GDP增速较去(qù)年第四季度放缓的(de)主(zhǔ)要(yào)原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及(jí)非住(zhù)宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的(de)组(zǔ)成(chéng)部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人消(xiāo)费支出(chū)环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前(qián)一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季度拖累(lèi)GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八个(gè)季(jì)度拖(tuō)累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速(sù)大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温(wēn)。美联储高(gāo)度关注(zhù)的(de)通胀指标——美(měi)国(guó)个(gè)人消费(fèi)支出（PCE）物价指数，一季(jì)度年(nián)化季(jì)环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低(dī)于预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第五次(cì)“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只(zhǐ)与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事(shì)故，导致(zhì)伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为(wèi)违反(fǎn)了(le)国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视(shì)和救援中心(xīn)发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截并识别该未知船只。在伊(yī)朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动全球定位发送(sòng)系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局的许可下，海军出动直升(shēng)机扣押了该(gāi)船只，并(bìng)将(jiāng)其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上(shàng)述(shù)的不明船只(zhǐ)属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军27日在阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美(měi)国海军驻巴林的第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水域时被伊朗伊斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光(guāng)与冒牌乌(wū)克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的视频显(xiǎn)示，美联储主(zhǔ)席鲍(bào)威(wēi)尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视台新(xīn)近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与(yǔ)两名冒充乌克兰(lán)总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从(cóng)通(tōng)胀(zhàng)前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主(zhǔ)题(tí)的一系(xì)列问题。

　　美联储的一名(míng)发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发生在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主(zhǔ)席1月参加了(le)一(yī)次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们在(zài)这个充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民的背(bèi)景下进(jìn)行。没(méi)有谈到(dào)敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上(shàng)述(shù)发(fā)言人(rén)还说，通(tōng)话事(shì)件已报交有关(guān)执法部(bù)门(mén)，出于(yú)对他们(men)工(gōng)作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒(méi)体评(píng)论称，这番言论看似四(sì)平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是，骗子(zi)能通过恶作剧(jù)的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实(shí)可(kě)能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担(dān)忧(yōu)主要(yào)是基于美联储作为主要(yào)央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央(yāng)行高官的言论通常(cháng)受(shòu)到投资者(zhě)和(hé)商界人(rén)士(shì)的密切关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发争议(yì)，因为外界认为，联储官员(yuán)的言论(lùn)可能让在场的(de)人掌握(wò)先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频(pín)公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西(xī)方国(guó)家(jiā)的决策(cè)者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两(liǎng)人曾(c西安市城六区是哪几个éng)假扮(bàn)乌克(kè)兰(lán)前总统波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德国前总理默克尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年(nián)早些时候(hòu)，他(tā)们还曾假冒泽(zé)连(lián)斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加德通话。

　　原油基本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层(céng)面不确(què)定性

　　近(jìn)日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的价格。周四，内(nèi)盘SC原油主力(lì)合约(yuē)大(dà)跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上(shàng)涨(zhǎng)，布伦特原油交投在(zài)78.3美(měi)元(yuán)/桶附近，WTI原(yuán)油交投在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不到(dào)1％。

　　光大期(qī)货能(néng)源化工分析(xī)师杜冰沁(qìn)在接受期(qī)货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，但外盘(pán)原(yuán)油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情(qíng)绪修复(fù)。

　　谈(tán)及为何内盘表现(xiàn)弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yó西安市城六区是哪几个u)于近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输(shū)成本下降，让内外盘(pán)价(jià)差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即(jí)将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而目前(qián)国际市场(chǎng)宏观风(fēng)险具(jù)有很大不确定性，恰逢油价大幅回调之际，市(shì)场(chǎng)避(bì)险(xiǎn)情绪高(gāo)涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为明显，也(yě)使得内盘原油跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期来看，杨安(ān)告诉记者，美(měi)国银行(xíng)业危机风波再起，叠加美国债(zhài)务压(yā)力(lì)及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面(miàn)临较大压力，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融(róng)属性最强(qiáng)的大宗商品(pǐn)，在(zài)此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业危(wēi)机(jī)出现暴(bào)跌，此次美国银行业风(fēng)险再(zài)次升温继续(xù)引发(fā)市场恐(kǒng)慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源(yuán)化工(gōng)分析师杜冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和(hé)银行(xíng)的(de)财(cái)报和股价表现或(huò)显(xiǎn)示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信(xìn)心本月降至去年7月以来的最低水平，市场对于美联储加息(xī)和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担(dān)忧(yōu)持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油市场(chǎng)走势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来，目前来看，美国银行业危机风险在(zài)未来一段时(shí)间内仍将不时困(kùn)扰市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎来(lái)加息(xī)窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的不确定性成(chéng)为影响(xiǎng)整(zhěng)个金(jīn)融市场的(de)主要因素，这(zhè)是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进(jìn)入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加(jiā)息25个BP的概(gài)率预测在80％以上(shàng)，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何(hé)时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区(qū)的高通胀水平，预计欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行也将维持加息(xī)政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从(cóng)当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本面表现尚可(kě)，整体供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到(dào)来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会有(yǒu)一定支撑(chēng)，预计近期国际油价仍将面临宏观情绪和基(jī)本面的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也(yě)表示，后(hòu)市原油(yóu)供(gōng)需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会对油价尤其是(shì)亚(yà)洲(zhōu)地区的油价(jià)带来(lái)极大(dà)影(yǐng)响；此外(wài)美国原油(yóu)活(huó)跃(yuè)钻井平台已经(jīng)连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来越(yuè)难以持(chí)续，后续(xù)的减产将很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外(wài)在5月美联(lián)储加息后(hòu)，宏观面的悲观情绪或将逐步消退，后期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上下区(qū)间将更(gèng)为模糊，在(zài)美国储备政(zhèng)策(cè)难以改动的情(qíng)况下，底部支(zhī)撑力(lì)度变(biàn)弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及(jí)美(měi)国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维(wéi)持区间振荡，振荡(dàng)幅度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及(jí)基本面风(fēng)险波(bō)动的影响(xiǎng)也(yě)会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三公(gōng)布(bù)的EIA报告显示原油(yóu)超预期降库，且美(měi)国汽(qì)油需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期(qī)管理(lǐ)下(xià)，预计今(jīn)年年(nián)内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经济(jì)面临衰退(tuì)风(fēng)险及欧美市(shì)场需(xū)求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给(gěi)市场带来的担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当前油价处在宏(hóng)观利(lì)空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面(miàn)形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局(jú)面下，短期内担忧情绪(xù)主导(dǎo)油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅(fú)下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品(pǐn)种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料油的(de)下挫主要(yào)还(hái)是受到(dào)油价影响(xiǎng)，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油(yóu)供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油供需相对(duì)偏弱。

　　“具体来(lái)看(kàn)，高硫燃料(liào)油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随着发(fā)电旺季的(de)临近(jìn)，本(běn)月从中东进口(kǒu)到新加坡(pō)的高硫燃料(liào)油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时(shí)本(běn)月俄罗(luó)斯高硫燃料油流入量有(yǒu)所上升，抵消了一部分中东(dōng)出口的下滑(huá)；需求(qiú)端方(fāng)面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事业发(fā)电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲高(gāo)硫(liú)燃料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方(fāng)面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科威特(tè)炼厂计划外检(jiǎn)修导致部分(fēn)船货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至(zhì)6月，虽然(rán)检(jiǎn)修(xiū)的装置(zhì)正在逐渐重(zhòng)启，但(dàn)由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计(jì)原定本(běn)月底(dǐ)恢(huī)复的(de)时间会有所推(tuī)后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求(qiú)端表现也(yě)较(jiào)为平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高、低燃(rán)料油(yóu)在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原(yuán)油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油企稳反弹，燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)回(huí)升空(kōng)间或更显著(zhù)。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示(shì)，短(duǎn)期内原(yuán)油系品种波动将(jiāng)主要受到(dào)原油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让(ràng)各品种表现有强弱之分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求(qiú)即(jí)将迎来旺季(jì)的高硫(liú)燃料油整体表现将强于(yú)低硫燃料(liào)油。

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