金融(róng)界5月23日 万物皆周期,周(zhōu)期(qī)皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周期轮(lún)回的(de)白糖(táng)期货正(zhèng)在(zài)迎来疯狂时刻(kè)。五一假期之前的最后一个交易日(rì)，在郑州商品交易(yì)所交易的白糖(táng)主力期货合约收(shōu)盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此关键的信息湮(yān)没(méi)在五(wǔ)一假期的兴奋与快(kuài)乐(lè)之中，并未引起市场(chǎng)关注。直至昨(zuó)日（5月(yuè)22日），白糖主力合约收(shōu)盘站上7100/吨(dūn)关口(kǒu)，市(shì)场资金虎(hǔ)躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘(pán)中继(jì)续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元(yuán)/吨关口，创下(xià)7202元(yuán)/吨的高点。

　　六年一次的白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月(yuè)28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力合约正(zhèng)在上演最后的末(mò)日(rì)疯狂，一天(tiān)之内(nèi)，白糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨三(sān)个(gè)关键(jiàn)点位，收(shōu)盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二(èr)天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至2019年年初(chū)才勉(miǎn)强止住颓势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主力合约(yuē)价(jià)格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春(chūn)大(dà)约六年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周期的原(yuán)因与白糖(táng)期货(huò)的种(zhǒng)植(zhí)周期(qī)有(yǒu)关，一般甘蔗(zhè)的每三(sān)年一个种植周期(qī)，这(zhè)从根本(běn)决定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖周期已经渐入(rù)高潮

　　目前，此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经渐(jiàn)入高潮，据(jù)生意(yì)社(shè)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)22日(rì)，白糖现(xiàn)货市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较(jiào)去年底(dǐ)涨(zhǎng)幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白(bái)糖价格已经创下2018年以(yǐ)来的新高。

　　国内白糖供给方面，减产是(shì)大概率事(shì)件。

　　中国糖(táng)业协(xié)会(huì)发布的全国食母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理糖(táng)产(chǎn)销数(shù)据显(xiǎn)示母猪凶如狗是什么动物生肖 母猪凶悍如何处理，2022年/2023年制(zhì)糖期截至(zhì)今年4月底(dǐ)，甜菜糖厂已(yǐ)全部停(tíng)机(jī)，甘(gān)蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚(shàng)在生产(chǎn)外，其(qí)他省(区)糖厂已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年(nián)白糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广西(xī)等主产区(qū)陆续收榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单产降幅(fú)高于预期，22/23榨季国内糖产量延续(xù)下滑趋势。

　　据农业农村部预测，22/23榨(zhà)季全国(guó)食糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中(zhōng)广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨(dūn)，同比减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单(dān)估算供(gōng)需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对白(bái)糖(táng)来说并不(bù)现(xiàn)实，由(yóu)于国(guó)内糖料(liào)作物(wù)种植面积增长有限，国内(nèi)糖料作(zuò)物产量(liàng)也增长缓慢且有限，我国(guó)食糖(táng)产(chǎn)量(liàng)整(zhěng)体(tǐ)保持平稳，年(nián)产量(liàng)在(zài)1000万吨左右。目前国内(nèi)食糖消费量(liàng)每年在(zài)1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进(jìn)口(kǒu)糖补充。

　　但(dàn)是(shì)，国际市场供需情况也不容乐观。

　　据消费日报报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组织（粮农组织）发布的报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米的世界报(bào)价上涨。粮农组织食糖价格指数4月环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖(táng)全(quán)球主(zhǔ)要生产国和(hé)地区包括巴(bā)西、印度、欧盟、泰(tài)国(guó)、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄(é)罗斯、巴基斯坦和(hé)澳大利亚(yà)等(děng)，其中前(qián)十位(wèi)食糖(táng)产量约占(zhàn)全球总(zǒng)产量(liàng)的76%；前(qián)四大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大(dà)利亚和(hé)印度，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超(chāo)过67%。

　　但是(shì)作为全(quán)球主要产糖(táng)国(guó)之(zhī)一，印度正(zhèng)面临甘蔗产量下降危(wēi)机，加上政府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地(dì)的(de)糖价可能会进(jìn)一步飙升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市(shì)场也(yě)是闻风(fēng)而动，5月(yuè)22日(rì)，两(liǎng)大白糖龙头(tóu)股中粮糖业、南宁糖业双(shuāng)双涨停。5月23日，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘大涨超4%。截至目前，今(jīn)年(nián)以来，中粮糖业(yè)累计上涨幅度超过(guò)30%，南宁(níng)糖(táng)业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白(bái)糖主力合(hé)约是否会重蹈覆辙(zhé)，还是继续挑(tiāo)战(zhàn)极限，市场将会给出答案。

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