5月9日晚间，A股上市公司金证股份(fèn)发布(bù)的一则公告，在(zài)期(qī)货圈刷(shuā)屏(píng)。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在筹划发行股份及支付现金购买上海文(wén)华财(cái)经资(zī)讯股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司(sī)（下称文华(huá)财(cái)经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公司股票将于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三）开市起开(kāi)始停牌(pái)，预(yù)计停牌(pái)时(shí)间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果

　　文华财经系头部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期货公司合(hé)作(zuò)，占国(guó)内(nèi)期货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截(jié)至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软(ruǎn)件(jiàn)的月(yuè)活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财(cái)经(jīng)曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未(wèi)能叩(kòu)开资(zī)本市(shì)场大(dà)门。

　　文华财(cái)经的第一(yī)次IPO之旅要追溯到2015年，当年11月，文华财(cái)经首次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历(lì)两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审查(chá)，文华财经(jīng)此次创(chuàng)业板IPO闯关失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招股书，拟冲刺创业(yè)板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经(jīng)申请撤(chè)回发行上市(shì)申请(qǐng)文件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发行股(gǔ)票并在创业板上市的审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚(wǎn)发布的公告显示(shì)，本次交易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司(sī)目前正与交易意(yì)向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连(lián)经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询(xún)合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新(xīn)兴富(fù)新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新(xīn)）、上海经(jīng)一(yī)投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海兴富创业投资管理中心（有(yǒu)限合(hé)伙）（下称兴(xīng)富创(chuàng)投）、王凯(kǎi)及杨孝胜，前述交易对方合计持有(yǒu)标的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据(jù)《上市(shì)公(gōng)司重大资产(chǎn)重组管理办(bàn)法（2023修订）》和《上海证券交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不(bù)存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公(gōng)司的股份(fèn)比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交(jiāo)易。本次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股股东(dōng)、实际控制(zhì)人；本(běn)次(cì)交易完成后(hòu)，公(gōng)司第一大股东不会发生变化，且不存(cún)在实际(jì)支配(pèi)公司股份表决(jué)权超过30％的(de)股(gǔ)东(dōng)，公司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重组。

　　文华(huá)财经注(zhù)册(cè)资本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长(zhǎng)兼总经理尚守哲(zhé)。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截(jié)至2021年(nián)年底，尚守哲对(duì)文华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过大连经一(yī)和上海(hǎi)经(jīng)一(yī)分(fēn)别控制文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对(duì)方中，苏(sū)州中新、兴富创(chuàng)投(tóu)、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈利能(néng)力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为(wèi)证券、基金(jīn)、银行、期货、信(xìn)托、交易所、监管(guǎn)机(jī)构(gòu)等行(xíng)业(yè)客户提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公司(sī)合作(zuò)开(kāi)展包(bāo)括智慧城市在(zài)内(nèi)的(de)数(shù)字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属于(yú)上市(shì)公司股东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股份证券(quàn)经纪业务软件收入较(jiào)上年(nián)同期略有增长，资(zī)管机构软件收入基本(běn)持平。报告(gào)期内，数字经济(jì)业务(wù)因验收的大(dà)型政务项目成(chéng)本增幅大于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利(lì)润下降(jiàng)。报告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入64.78亿元(yu电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗án)，同(tóng)比下降2.52％；实现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看，金融行(xíng)业业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业(yè)收入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公(gōng)司金融行业的增长主要得益(yì)于(yú)两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市(shì)场(chǎng)行业占有(yǒu)率基础稳定，核心(xīn)产品需求刚性，公(gōng)司加快(kuài)产品(pǐn)新(xīn)一代产品布局、积极推进项(xiàng)目上线验收。二是(shì)在资管领域加强了资管(guǎn)IT业务发展力(lì)度，在多个核心产(chǎn)品和技术上形成领先优势，开始进入收获期。

　　非金融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份收(shōu)入(rù)为(wèi)41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数(shù)字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园(yuán)租赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非金融行(xíng)业的收入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数(shù)字经(jīng)济业务上，不同程度受(shòu)到(dào)需求(qiú)端的影响，项(xiàng)目跟进、工程实施、验收结算审计(jì)等存(cún)在滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股(gǔ)份综(zōng)合毛利率为(wèi)22.32％，较上年增(zēng)加1.97个百分点。其中，金融行业业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业收入分别(bié)为20992.73万元(yuán)、19207.84万元和23070.03万元；归属于母公(gōng)司(sī)股东的净利润(rùn)分别为7843.68万电池充到80好还是100好 充电到80真的能保护电池吗元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华(huá)财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年(nián)年(nián)底，文华财经总资(zī)产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出(chū)，无(wú)论从资(zī)产规模和盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经(jīng)的毛(máo)利率显(xiǎn)著(zhù)高于金证股份，无疑是(shì)一块优(yōu)质资产。

　　有业内人(rén)士认(rèn)为，如果本(běn)次(cì)交易(yì)得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优质资产注(zhù)入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财经而言(yán)，多年谋求上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市”。

　　值得(dé)注意(yì)的是，在昨晚发布的(de)公告中(zhōng)，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易细节，例(lì)如交易对(duì)价(jià)等。公告显示(shì)，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向(xiàng)协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交易对(duì)方(fāng)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财(cái)经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易各方在本次交易中的具体权(quán)利义务以及各(gè)项安排以(yǐ)交易各方最终签署的正式(shì)交易协(xié)议为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风险提(tí)示：截至(zhì)目前，本(běn)次交易仍(réng)处于筹划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本次交(jiāo)易尚需履行(xíng)必(bì)要(yào)的内部决策程序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后方可正式实施，本(běn)次交易最(zuì)终能否实施(shī)尚存在较(jiào)大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历了(le)2020—2022年连续(xù)3年的下跌之后，今(jīn)年以来(lái)，金证(zhèng)股份股价步(bù)入上升(shēng)通道。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高(gāo)达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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