看看周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警(jǐng)报

　　标普全球周(zhōu)五公布的4月美国制造业Markit PMI意(yì)外(wài)重回荣枯分水岭50上方，和服(fú)务业PMI均不降反升(shēng)，分别(bié)创半年和一(yī)年来新高，综合PMI超预期强(qiáng)劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价格压(yā)力再度升(shēng)温的警报信号(hào)：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月(yuè)以来(lái)新高，出厂价(jià)格(gé)创去年9月以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家在点评PMI时警告，CPI可能(néng)上升，或者至少(shǎo)一定(dìng)程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据(jù)重燃价格(gé)压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中拉升，对利(lì)率(lǜ)更敏感(gǎn)的2年(nián)期美债收益(yì)率一度较日内(nèi)低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近(jìn)周四所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的美元(yuán)指数迅速(sù)抹平日内跌幅(fú)转涨(zhǎng)，刷(shuā)新日高。

　　在美(měi)联储官员最近一再表态支持继续加息后，黄金(jīn)大幅(fú)回落，本月(yuè)内首次收盘(pán)失守2000美(měi)元/盎司(sī)心理关(guān)口，连(lián)续第二周因(yīn)周(zhōu)五回落而全周累计由涨转跌；工业(yè)金属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精炼铜产量(liàng)同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录高位后(hòu)，市场开始担心中国的进口铜需求，加之全周经济增长前(qián)景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦(lún)锌跌至5个月低谷(gǔ)，伦锡虽然(rán)继(jì)续(xù)回(huí)落，但凭借周一大涨(zhǎng)，全周仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油(yóu)周五(wǔ)反(fǎn)弹，但经济(jì)前景(jǐng)的担忧(yōu)压顶(dǐng)，未能(néng)延续一(yī)个(gè)月(yuè)来累计涨势，汽(qì)油(yóu)全周跌幅更(gèng)大，其受到美国(guó)能(néng)源部公布上(shàng)周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反增打(dǎ)击。

　　通(tōng)胀严重(zhòng)！阿根廷中央银行加息300基点

　　当地(dì)时间周(zhōu)四（4月20日），阿(ā)根廷中央银行宣布将基(jī)准(zhǔn)利率(lǜ)由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息幅(fú)度(dù)达300个基点(diǎn)，高(gāo)于此前(qián)市场预期(qī)的200个基点。

　　这是阿根廷央(yāng)行今(jīn)年第二(èr)次大幅加息，今年3月，该行也同样(yàng)加息了300个基点(diǎn)，将基(jī)准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央(yāng)行也已(yǐ)经经历了多次加(jiā)息，总幅度(dù)达到了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明中表(biǎo)示，此次加息(xī)主要是(shì)由(yóu)于(yú)3月该国通(tōng)胀加(jiā)剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水(shuǐ)平、外汇市场和货币总量变化(huà)，以对(duì)利(lì)率政策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿(ā)根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀报告，在各(gè)类商品(pǐn)和(hé)服务中，餐厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和烟酒等同比(bǐ)价格(gé)变化最大，涨(zhǎng)幅(fú)均超过100％；通信(xìn)、教育和交通运(yùn)输等方(fāng)面价格波动相对较小。

　　通胀报(bào)告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷总统府发言人加(jiā)芙(fú)列(liè)拉·塞(sāi)鲁(lǔ)蒂表示(shì)，3月通胀严重主要原因包括国际大(dà)宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格受俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨以及今(jīn)年初阿根廷发生严(yán)重旱(hàn)灾等(děng)。另一项(xiàng)市场(chǎng)预(yù)期调查报告还显(xiǎn)示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而摩根大通认(rèn)为这(zhè)一数字可能(néng)会达(dá)到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万(wàn)人面临严重雷(léi)暴风(fēng)险

　　当地(dì)时(shí)间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯(sī)州在内的(de)多个地(dì)区持续遭(zāo)到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严(yán)重雷暴的风险。风暴预(yù)测中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹(báo)、狂风和龙(lóng)卷风等天气状(zhuàng)况，得州沿海地区(qū)到密西(xī)西比(bǐ)河谷地区，以及俄(é)亥俄河上游到五(wǔ)大(dà)湖地(dì)区将(jiāng)受到影响，部分地区(qū)的洪(hóng)水威(wēi)胁增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际(jì)机场和奥斯汀-伯(bó)格斯(sī)特罗姆(mǔ)国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而临时停飞。此外，俄(é)克拉(lā)何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风(fēng)侵袭(xí)，共造成3人(rén)死亡。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州(zhōu)州长凯文(wén)·斯(sī)蒂(dì)特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总统

　　4月(yuè)21日(rì)，中新网援引(yǐn)美(měi)联社报道，当地(dì)时间(jiān)20日(rì)，美国保守派电台主持人拉里(lǐ)·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线(xiàn)电视(shì)新(xīn)闻网(wǎng)（CNN）报道，在过去的几十(shí)年里，埃(āi)尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行业工家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译(gōng)作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的(de)广播节(jié)目(mù)“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节(jié)目(mù)在(zài)保守派中(zhōng)拥(yōng)有了一(yī)批追(zhuī)随者。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油脂期货(huò)继续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅(fú)达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘(pán)于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收(shōu)盘于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨(dūn)，创下逾两年新(xīn)低。

　　申(shēn)银万国期货油脂(zhī)分(fēn)析(xī)师聂波表示，一(yī)方面(miàn)，原(yuán)油下跌较多，市场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济数据(jù)较差(chà)，市场预期经济衰退，另外5月可能(néng)再度加(jiā)息。另(lìng)一方面，国内经济处于弱复苏状态(tài)，油脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍(shào)，2月印尼棕榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比(bǐ)减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出口减幅同样小于(yú)历史月均8.65％的减幅。2月(yuè)份(fèn)国际(jì)豆(dòu)棕FOB价差还在200美(měi)元/吨以上，促(cù)进棕榈油出口，但是由于(yú)2月工(gōng)作日少，假期多，最终数(shù)量出现(xiàn)下滑。2月(yuè)印尼棕榈油表观(guān)消(xiāo)费略增至181万(wàn)吨。其中，生物柴油消(xiāo)耗82万吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工消费增(zēng)加2万吨至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产需要补贴，1—2月(yuè)月(yuè)均(jūn)产量低于110万千升（2023年(nián)目标1315万千升），生柴端的(de)需求(qiú)驱动暂(zàn)时略弱。2月底印尼棕(zōng)榈(lǘ)油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来西亚(yà)3月底棕榈油库存(cún)同样偏低，导致近月(yuè)产地报价相对内(nèi)盘(pán)偏强(qiáng)，近月(yuè)进口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到港预估17万吨，数量少，国内(nèi)持(chí)续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走(zǒu)扩(kuò)至500元/吨以上，而豆油套(tào)利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前(qián)20日马印(yìn)两国旱季明显，4月(yuè)下旬印尼(ní)部分地区降雨略偏多，总体(tǐ)利于产量恢(huī)复，近期棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔(ěr)尼(ní)诺(nuò)的出现助于提高产(chǎn)量，国际豆(dòu)棕价差跌入(rù)负(fù)值，印度还(hái)有毛豆油和毛葵油各200万吨(dūn)的免税额(é)度(dù)，斋月后通常是需求淡季(jì)，最近(jìn)印度(dù)也取消了棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕(zōng)榈油低(dī)库存支撑价格，但中(zhōng)长期产(chǎn)地累库可能性较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油料分(fēn)析师陈界正告诉期货日报(bào)记者，虽然近端(duān)因为(wèi)斋(zhāi)月的(de)原因，GAPKI数(shù)据(jù)以(yǐ)及马来的MPOB数据(jù)的超预(yù)期去库继续支撑近月价格，但是2月印尼(ní)产(chǎn)量位于历史(shǐ)同期(qī)最高位，且未来产区(qū)产量季节(jié)性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压(yā)力的(de)抑制(zhì)，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及出(chū)口走弱较(jiào)为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转负，POGO价差走高至200美元(yuán)以上，巴西(xī)大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的(de)供(gōng)应(yīng)愈发(fā)充足(zú)，国内消费以及印度(dù)消费暂无明显(xiǎn)增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端(duān)继续维持逢高空配(pèi)思(sī)路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存较(jiào)高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕榈油盘(pán)面(miàn)偏弱(ruò)，因此马盘涨幅明(míng)显(xiǎn)大于(yú)国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口(kǒu)利润，新增8—9月买船6船。海关(guān)数据(jù)显示，3月(yuè)份全国共进(jìn)口24度39万吨。近期消费疲软，去库不及预期，终(zhōng)端消费(fèi)仅为弱复苏(sū)，虽然短(duǎn)期将会逐步去库，但未来产区压力逐步体(tǐ)现，预计(jì)进口利润(rùn)将会逐步修复，国内也将(jiāng)会(huì)不断买船，基差因此滞涨回(huí)调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船(chuán)迟滞，令港口去库存(cún)加快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船到(dào)港(gǎng)较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右(yòu)，下周(zhōu)预计继续去库。后(hòu)续需继(jì)续关(guān)注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈(chén)界(jiè)正说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减弱(ruò)，进口加拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩(kuò)大至800元/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和一级大豆油现货价(jià)差也扩大至240元/吨左右(yòu)，但是自从(cóng)菜(cài)豆(dòu)油(yóu)现货价差由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国泰君安(ān)期货(huò)农产品分析师傅博(bó)表(biǎo)示，目前来(lái)看，菜油仍(réng)然缺乏(fá)上涨的(de)驱动。随着菜油现货价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及目前菜油的累库程度还算正常，菜(cài)油的(de)利空阶段性算是交易充分了。但是，菜油(yóu)的(de)基本面并未转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策(cè)执行不及预期(qī)，对于植物(wù)油消(xiāo)费(fèi)增速(sù)不会像之前那么高。欧洲菜(cài)籽将于(yú)6月开始收(shōu)割，7月出口开始增多，增产背(bèi)景下(xià)可能再(zài)度对价格产生(shēng)冲击。”聂波说。

　　陈界正分析称(chēng)，从国(guó)内的情况来看，菜油从2月(yuè)中旬到(dào)现在已经拍(pāi)储了3.8万吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量(liàng)为10万吨，预(yù)计后续继续维持高位(wèi)运行。因为进口菜油到港，以(yǐ)及压榨厂开机，预计后续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的(de)菜籽(zǐ)供应仍(réng)偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大幅累(lèi)积，现为33.4万吨，预计下周将会继(jì)续累库。

　　“从现在的采(cǎi)购情况(kuàng)来看，7—9月每(měi)个(gè)月(yuè)的菜籽进(jìn)口(kǒu)量要比(bǐ)3—6月少，但是每个(gè)月维持(chí)在24万吨以(yǐ)上的水平，而且菜油(yóu)进口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月(yuè)份的(de)菜油进口量预(yù)计(jì)偏(piān)大。此外(wài)，澳洲(zhōu)菜(cài)籽的进口仍然(rán)是个未(wèi)知数，总体来(lái)看，菜(cài)油的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受到棉油(yóu)、玉米油等其他小(xiǎo)油种的影(yǐng)响(xiǎng)，菜(cài)油(yóu)价(jià)格需要保持竞争(zhēng)力，要维持和豆油的低价差来(lái)刺激需求。”傅博说。

　　展望(wàng)后市(shì)，陈(chén)界(jiè)正认为，前期(qī)菜(cài)油的进口盘面利(lì)润打开，未来菜(cài)油(yóu)将不断到(dào)港。欧(ōu)洲受到(dào)菜(cài)油(yóu)供(gōng)应压力(lì)的影响(xiǎng)，现货价(jià)格维持(chí)弱(ruò)势，进(jìn)口端带(dài)动(dòng)国(guó)内盘面偏弱(ruò)。全球菜籽(zǐ)供应恢复格局(jú)较为明(míng)确，后期国内(nèi)的供应也会愈发(fā)宽松。近端菜(cài)油继(jì)续维(wéi)持(chí)逢高抛(pāo)空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注(zhù)加拿大新一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一(yī)方面，要关注(zhù)国际(jì)市场的菜籽和菜油供(gōng)应情况，关注是否会有(yǒu)新(xīn)增(zēng)供(gōng)应(yīng)或者上游成本端的变化(huà)因素的影响；另一方面，要关注国(guó)内(nèi)菜油(yóu)的(de)累库情况和国内豆油的价格，预计(jì)接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油(yóu)价格会跟随豆(dòu)油价格(gé)波(bō)动。

　　供需格(gé)局变化致豆油表现垫底

　　豆油方面，本周(zhōu)初市场还(hái)在担忧进口大豆CIQ事件导致周度(dù)压榨(zhà)偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其他地方油厂也在陆续恢(huī)复(fù)，下(xià)周开始周(zhōu)度压榨量明显增加。

　　据(jù)傅博介(jiè)绍，4月下旬到7月(yuè)上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预(yù)计大豆压榨量将从目前的150万吨(dūn)/周大幅回升(shēng)至(zhì)180万(wàn)—200万吨/周，对(duì)应(yīng)的豆(dòu)油(yóu)供应量将从每(měi)周(zhōu)的(de)28.5万吨增加到34万—38万吨，并且可(kě)能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大(dà)豆不(bù)断(duàn)过关，部分工厂预(yù)计逐(zhú)步恢复开机。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周(zhōu)压榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量较上周提升(shēng)较多。由于(yú)部分工(gōng)厂仍处于缺豆停(tíng)机(jī)状态，预计短期开机继续(xù)位于低(dī)位，下周开机预计(jì)将会(huì)继续恢复提(tí)升。上周(zhōu)库(kù)存小幅(fú)累库，现为60.17万吨，维持(chí)在历史(shǐ)同期低位，预计下周将(jiāng)会(huì)继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善(shàn)可陈，预(yù)计本周(zhōu)全国大豆压榨量将升至150万吨(dūn)，豆(dòu)油供应紧张(zhāng)情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博表示，目前(qián)，豆油(yóu)现货价格(gé)比棕榈(lǘ)油和菜(cài)油价格贵(guì)，随(suí)着华东、华北地区(qū)温度升高，棕榈(lǘ)油对豆油(yóu)的(de)消费(fèi)替代增加，西南(nán)地区菜油对豆油的替代正(zhèng)在发生。一些食(shí)品加工(gōng)、饲(sì)料等(děng)领域的豆油需求也会(huì)因为豆油(yóu)价格(gé)过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求暂乏亮点，下(xià)游节前备货不积极，贸易(yì)商采购心态谨慎。预(yù)计 5月(yuè)上旬(xún)供应将会逐(zhú)步转向(xiàng)宽松转变。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通(tōng)关以及整体的开机(jī)情况。新(xīn)一季美豆的播种生长情况(kuàng)将决定豆油盘面的相(xiāng)对(duì)强弱(ruò)。”陈(chén)界正(zhèng)说。

　　傅博认为(wèi)，供应(yīng)增加而需求偏弱，再(zài)加上进口大豆成本(běn)下(xià)行，豆油基本(běn)面从目前的低库存(cún)、高基差，转变为累(lèi)库加基差下(xià)行的(de)预期，即豆油的基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的(de)棕榈油(yóu)是(shì)降库预期，菜(cài)油前(qiá家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译n)期已经对(duì)自身(shēn)的(de)供应(yīng)压(yā)力进行了一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油(yóu)波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应的边际变(biàn)化和需(xū)求(qiú)预期都预示(shì)豆油可(kě)能是未来一段时间三大油脂中最弱(ruò)的。

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