“一带一路”对冲欧美拖累无(wú)疑是2023年出(chū)口最大的看点。即(jí)使考虑去年的低基数，4月的出口增速也不赖(lài)，与韩国(guó)、越南等(děng)邻国形成鲜(xiān)明对比；拉(lā)动方面，“一(yī)带一路”国家成(chéng)为(wèi)主角，欧(ōu)美发(fā)达经济体(tǐ)整体偏弱。今年1-4月“一(yī)带一(yī)路”国(guó)家在中国出(chū)口(kǒu)的份(fèn)额约(yuē)为36.0％超过美欧(ōu)日(rì)（34.3％），粗(cū)略计算，如果今(jīn)年(nián)“一带一路(lù)n是什么化学元素，n是什么化学元素符号”出口增速保持在6％以上，那么(me)在(zài)增(zēng)量上(shàng)就可(kě)能对冲美欧(ōu)日(rì)出口的(de)下(xià)滑，使(shǐ)得全年2023年全年的出口(kǒu)增速转正。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数据(jù)再次验(yàn)证，当前观察的中国的(de)出口(kǒu)“不看港口，不(bù)看(kàn)韩、越”。港口数据和韩国(guó)、越南出(chū)口通胀作为传统观(guān)察中国出(chū)口增速的(de)重(zhòng)要指标，但随着中(zhōng)国(guó)出口结构(gòu)向(xiàng)“一带(dài)一(yī)路”国家转移(yí)，其(qí)对中国(guó)出口(kǒu)的(de)指示作用逐渐下降(jiàng)。一(yī)方面，由于(yú)多数(shù)“一带一路”国家偏(piān)向内陆(lù)，汽(qì)车、火车(chē)等(děng)陆路运输占比和增(zēng)速(sù)快速上(shàng)升，导(dǎo)致港(gǎng)口数据与实际出(chū)口增速持续偏(piān)离，另一方面，以(yǐ)往韩国、越南出口增速与中国(guó)出(chū)口基(jī)本(běn)保持统一趋势，但由于产品结构差异(yì)，2023年以来两(liǎng)者产(chǎn)生较大(dà)背(bèi)离。出口结构(gòu)性(xìng)变(biàn)化背景下，传(chuán)统观察框架(jià)适用性减弱，信息(xī)的(de)噪音(yīn)和预期的波动可能(néng)加大。

　　国别方(fāng)面，擘画外贸蓝图的突破口仍在于“一带一路(lù)”国家。除低基数(shù)影(yǐng)响(xiǎng)之外，4月对俄出口的高增反映“一(yī)带一路”贸易持(chí)续活跃，沿路经济带仍是我国稳外(wài)贸(mào)的“抓手”。4月对(duì)东盟(méng)出口增(zēng)速(sù)暂时回落，不过整体来看，自2022年(nián)初(chū)以来“俄(é)+东盟(méng)升、欧美(měi)降”的(de)趋势加速，日韩份额保(bǎo)持稳定。

　　产品方面，4月出口结构继(jì)续(xù)延续“扬(yáng)长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及机电出口金额维持强势(shì)，增速较3月进一(yī)步加快部分源于去(qù)年低(dī)基数原因，不过对同比(bǐ)的(de)拉动仍明(míng)显好于韩国(guó)，半导(dǎo)体出口跌(diē)幅则相(xiāng)较韩国更加“温和”。从散点图(tú)看，量价齐升的汽车(chē)出口反映(yìng)海外车市较高景气(qì)度(dù)与产业链韧性仍可在(zài)一段时(shí)间(jiān)内(nèi)支撑出口，而受全球半导体周(zhōu)期(qī)影响，集成电路4月出(chū)口量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么，2023年出口最(zuì)大(dà)的(de)变(biàn)数：“一带一路”的空间有多大？站在2022年年底，市场大(dà)多聚焦欧美经(jīng)济衰退(tuì)的(de)拖累，而聚光灯(dēng)之外“一带一路”却在稳(wěn)定(dìng)外(wài)贸上(shàng)发挥了(le)越来越重要(yào)的作用(yòng)，那么如何(hé)去评(píng)估这(zhè)一(yī)空间有多大？

　　一带一路出(chū)口(kǒu)背后存量(liàng)博(bó)弈。在全(quán)球经济和贸易放缓的背(bèi)景下(xià)，我(wǒ)国出口的韧性可能主要(yào)来自于存量(liàng)的竞争——我们认为很有可能是(shì)抢占欧美日韩(hán)在这些国家的进(jìn)口份额，2018年(nián)至2022年，中国在一带一路沿线10国的(de)进口份额上涨了2.5％，同期欧美日韩下降了3.8％。

　　空间有多大？保(bǎo)守估计(jì)拉(lā)动(dòng)2023年中国出口1个百分(fēn)点。我们选取“一带一(yī)路”沿线65国(guó)中，中国出口规模最大(dà)的10个国(guó)家（约(yuē)占中国对(duì)“一带(dài)一(yī)路(lù)”沿线国家总出口的70％，以下(xià)简称10国）。选(xuǎn)取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国在(zài)悲观、中性(xìng)、乐观(guān)三种情形下(xià)的进口(kǒu)增速情况(kuàng)，同时参考2018至2022年欧美日(rì)韩的年(nián)均下跌份额，假(jiǎ)设2023年10国对(duì)美欧(ōu)日韩减少的进口份额中约60％被中国(guó)取(qǔ)代。

　　结果显(xiǎn)示，中(zhōng)性条件下(xià)，“一带一路”10国2023年拉动中(zhōng)国出口增(zēng)速约0.97％，此外根(gēn)据占比(bǐ)（10国占65国的70％），大(dà)致估算“一带一(yī)路”沿线65国拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约1.39％。

　　在全球放缓(huǎn)的背(bèi)景下，1个(gè)百(bǎi)分点并不少，我国全年出(chū)口增速可(kě)能略高于0％。对欧美日等(děng)发(fā)达(dá)经济体出口增速预测，思路为在(zài)中国加入(rù)世(shì)界贸易组织后、历次全球经济陷(xiàn)入衰(shuāi)退或是经济增速(sù)大幅下行（downturn）的时间段(duàn)中，选出具有参(cān)考(kǎo)意义的三(sān)年(nián)，分别作为中性、乐观和悲观情景(jǐng)作为参(cān)考。我们(men)对于(yú)2023年的(de)基准假设为美欧有可(kě)能(néng)在下半年陷入温和衰退，我们(men)选择2009（全球(qiú)金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济放缓）、2001（科网泡(pào)沫(mò)破裂，全(quán)球(qiú)经济温和放缓）分(fēn)别作(zuò)为悲观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根据预(yù)测，中性假设下，2023年欧(ōu)美(měi)日韩(hán)拖累我国出口增(zēng)速约-1.9个百(bǎi)分点。

　　假设对其余(yú)国家(jiā)（在(zài)我国出口中约占26％）出口增(zēng)速预测按(àn)照IMF对2023年(nián)世界(jiè)商品贸(mào)易数量增速预测即1.5％计算(suàn)，并(bìng)考虑价格因素，使(shǐ)用IMF对我(wǒ)国(guó)2023年GDP平减指数(shù)同比预(yù)测(cè)（0.96％），计算得出其余国家(jiā)拉动我(wǒ)国(guó)出口增速(sù)约0.64个百分点(diǎn)。因(yīn)此，中性假设(shè)下2023年我(wǒ)国(guó)出口增速约为0.13％（图11）。

　　测算存在低估的风险，主要(yào)来自于两个(gè)方面：数(shù)据(jù)口(kǒu)径差异和欧美经济体的“韧性(xìng)”。数(shù)据方面，各国(guó)自中国进口的数据和(hé)中(zhōng)国向各国出口的数(shù)据存(cún)在差异（无(wú)论是绝对量还是(shì)增速(sù)），有时(shí)这一差异还较大(dà)，一般而言中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增速会更高，这(zhè)意(yì)味着我(wǒ)们基于“一带一路”国家(jiā)进(jìn)口(kǒu)数据的(de)测算是(shì)低估(gū)的；外需方面，欧美经济陷入衰(shuāi)退的时点(diǎn)存在较大的不(bù)确(què)定性，可能在今年下半年、也可能在明年，若(ruò)后(hòu)者出现，那么2023年发达经(jīng)济体对于中国(guó)出(chū)口的(de)拖累(lèi)可能没有那么大。

　　风险提示(shì)：东盟、俄(é)罗斯(sī)及其他新兴(xīng)经济体经济增长(zhǎng)不及预期，对外需(xū)拉动不(bù)足。疫(yì)情二次(cì)冲击风险(xiǎn)对出口造成拖累。欧(ōu)美经济韧性超预期，对于(yú)中(zhōng)国出口的拖累不足。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 n是什么化学元素，n是什么化学元素符号