本轮新(xīn)股中，有不少风口的企(qǐ)业(yè)，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表面看看似乎都有亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从事半导体晶圆生产代工服务，为客户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为(wèi)中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶(jīng)圆代(dài)工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政(zhèng)府(fǔ)根据(jù)集(jí)成电路产业(yè)发展(zhǎn)规划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏器合”的产业(yè)发展(zhǎn)战略(lüè)，拟引进国际知名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代(dài)工(gōng)厂，此后(hòu)，晶(jīng)合集成正式筹划(huà)建设(shè)。成立至今，晶(jīng)合集成已成为国内面板显示驱动(dòng)芯片龙(lóng)头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后业绩(jì)爆发，利润此前一(yī)直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨利润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下(xià)游面板行业需求大(dà)幅下滑(huá)，公(gōng)司选择(zé)了业绩(jì)最好(hǎo)的时(shí)候(hòu)上市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　专科医院(yuàn)，业绩一般般(bān)，民营(yíng)医院里毛利率算比较低的那一档(dàng)，未(wèi)来(lái)主(zhǔ)要看扩(kuò)张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响，个(gè)人(rén)感觉(jué)比如几(jǐ)个国企医(yī)院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一(yī)家拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的(de)设计、研发(fā)和(hé)生产及(jí)涂(tú)布(bù)技(jì)术产业化整(zhěng)体解决方(fāng)案能(néng)力的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭缝式涂布模头为(wèi)锂电池生产涂布(bù)机的核心(xīn)部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生(shēng)产(chǎn)前(qián)段(duàn)工序的核心环(huán)节，目的是将正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于锂离(lí)子电(diàn)池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿太阳能电池涂(tú)布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的(de)薄膜晶体管涂布(bù)等(děng)。

　　锂电池产(chǎn)业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业(yè)绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿(kuàng)价格(gé)大幅(fú)下滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业(yè)绩(jì)压(yā)力(lì)巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和(hé)传输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯(xīn)片(piàn)及(jí)模块封装的(de)代(dài)工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供一站式代工解决(jué)方案，为功率、传感和传输(shū)等领域(yù)的半导(dǎo)体产品公(gōng)司提(tí)供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发以(yǐ)及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆代工企业，中芯国际关(guān)联企(qǐ)业，处(chù)于(yú)规模扩张(zhāng)阶段(duàn)，但由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧(jiù)研发投入初期非常高，因(yīn)此利润大幅亏损，好(hǎo)不容易快(kuài)熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预期23年底会转(zhuǎn)为盈利(lì)，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显(xiǎn)然是要比那些已经(jīng)规危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高模(mó)化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司大得多，且公司(sī)过于依赖(lài)中芯国际，未(wèi)来还有可能面(miàn)临同(tóng)业竞争而收回许(xǔ)可(kě)的(de)风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不(bù)太(tài)乐(lè)观未来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染(rǎn)料及其滤饼的研(yán)发、生产及销售，产(chǎn)品以中高端分(fēn)散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物的染(rǎn)色和(hé)印花，经分散染(rǎn)料印(yìn)染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其中(zhōng)部分终端应用(yòng)品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪(dí)达斯(sī)、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气(qì)度也一般(bān)，不关(guān)注了(le)。

　　六、友车科(kē)技（688479）

　　用(yòng)友汽车(chē)成立(lì)于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主营业务一直聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提供相关软件产(chǎn)品及服务(wù)。2010年被用友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立(lì)经营上(shàng)述业(yè)务。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向(xiàng)汽(qì)车行业的整车(chē)厂、经(jīng)销商、服务(wù)站等客户，提供营销与后市场(chǎng)服务领域的数(shù)智化(huà)解(jiě)决方案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公(gōng)司分拆(chāi)上市，汽车(chē)软件服(fú)务(wù)，汽车(chē)数字化(huà)是趋势，且随着(zhe)人均(jūn)保有量的增长，公(gōng)司(sī)行业前景不算(suàn)很差，但公司自(zì)身技术含量较低，产(chǎn)品以车企营(yíng)销系统(tǒng)为主，基(jī)本没什么研发，都靠销(xiāo)售(shòu)，且汽车(chē)行业有(yǒu)明显(xiǎn)周期性(xìng)。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的(de)经纬股份主要从事电(diàn)力(lì)工(gōng)程技术服务(wù)及(jí)地理信息技术服务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入(rù)比重超过80％，是公司主要(yào)收入和利(lì)润来源。电力工程技术服务主(zhǔ)要(yào)系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企(qǐ)业电力相(xiāng)关工程提供(gōng)规划咨询(xún)、设计、工程建设等服务。

　　电(diàn)网和(hé)地理信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主要是电力工(gōng)程技(jì)术服务收(shōu)入为主，比较依赖内蒙和浙(zhè)江地区的国(guó)家电网，本质上是工(gōng)程类企(qǐ)业(yè)，设备施工业务(wù)，所以(yǐ)应收款高，坏账多，现金流差，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机、物联(lián)网等(děng)领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片设计公司，主营业务为射频前端芯片及模组的(de)研发、设(shè)计和销售(shòu)。慧智微具备全套射频前端(duān)芯片设(shè)计能(néng)力和(hé)集成化模组(zǔ)研发能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求(qiú)包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供无线通信射频前端发射模组、接收模组(zǔ)等(děng)。

　　射频前(qián)端芯(xīn)片模组公司(sī)，下(xià)游主要是消费电子，22年业(yè)绩(jì)大幅放缓，下游(yóu)砍单存货大幅增(zēng)长，亏(kuī)损不(bù)断扩(kuò)大，主要(yào)是(shì)大量研发投入，但高(gāo)研(yán)发下(xià)，公司毛(máo)利(lì)率极低，远低于同行业公司，但(dàn)即便(biàn)这样，估值却(què)一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之(zhī)前大量(liàng)机构（近40家）参股（未来解禁后都会(huì)成为抛售的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的(de)价值在哪里(lǐ)，但现在风口，很可能被炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天南湖是一家主要从危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高(cóng)事防空预警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服务的国家级高新技(jì)术和专精特(tè)新“小巨人”企业。公司(sī)产(chǎn)品主要包括(kuò)雷达及(jí)配套装备，重点供(gōng)应国内军方客(kè)户(hù)和(hé)军(jūn)工集团。成立至今(jīn)，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空(kōng)预警雷达主要生产单位之(zhī)一。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下滑，22年虽然收入增长较快，但利润远(yuǎn)没(méi)有回到20年(nián)，且关联交易占比越来越(yuè)高，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极(jí)高的军工企业，实在无(wú)法判(pàn)断(duàn)未来的(de)价值。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂(fēng)助手是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商(shāng)品综合服(fú)务提供商，主要为移(yí)动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动互联网数字化虚拟商品(pǐn)聚合运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分发运营等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件方案(àn)、场景应用(yòng)等(děng)综合解决方案及云终(zhōng)端解(jiě)决方案，并根据客户需求提供定制(zhì)化的运营支(zhī)撑服务及技术服(fú)务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟商品(pǐn)的综(zōng)合型中间商，其主(zhǔ)要盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣金，占公司(sī)总收入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互联网卖(mài)流量的(de)公司，主要(yào)是卖视频会员(yuán)和其(qí)他通用流量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量已经见(jiàn)顶，大(dà)互联网公司越来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广业务，感(gǎn)觉(jué)上(shàng)市就是业绩顶峰。

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