北交所开市至今一(yī)年(nián)半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进，除了推出(chū)北证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及(jí)人士表示，随(suí)着北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所(suǒ)活跃度抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良(liáng)好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水平，公募基金(jīn)等专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇(yù)，投向北交所的(de)意愿(yuàn)也在增加。从长(zhǎng)期投资的(de)角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)股票处于(yú)投资相对早期阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属性的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等(děng)行业，长期(qī)投资价值受到(dào)公募资金的(de)青(qīng)睐。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银(yín)华心质混(hùn)合(hé)、中(zhōng)庚港股通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基(jī)金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基(jī)金公司也(yě)发(fā)布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内(nèi)依(yī)法发行(xíng)上市的股票，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的股票(piào)”。在(zài)遵(zūn)守(shǒu)基金合同所规定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策(cè)略、投资范围(wéi)、资产配置比例、风险收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公(gōng)司旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股票的投(tóu)资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同的有关(guān)规定，亦可投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上(shàng)述(shù)现象，中(zhōng)信建投基金相(xiāng)关投研(yán)人(rén)士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以(yǐ)密(mì)集公(gōng)告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所(suǒ)相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资(zī)机会，开始加大布局力度；另一(yī)方(fāng)面，北(běi)交所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的代表(biǎo)，许多标(biāo)的当前估值水平偏(piān)低(dī)，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一(yī)方面(miàn)从持(chí)仓数量(liàng)和持股总量的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持(chí)续增加(jiā)。另一方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指数以(yǐ)来，被(bèi)动资金(jīn)的加入使得整个板块(kuài)的(de)成交变得更(gèng)加(jiā)活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的良(liáng)好表现也使得越来越(yuè)多(duō)投资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也(yě)引来更多资金的关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主(zhǔ)要(yào)取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可(kě)2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米投标的稀缺性以(yǐ)及专精特(tè)新领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只(zhǐ)公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司前十(shí)大股东名单中；北交所(suǒ)较大规模公司(sī)去(qù)年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计(jì)随(suí)着(zhe)后续(xù)市场2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(chǎng)流动性的(de)改(gǎi)善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市值小、流动性等制约，初步“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也(yě)存在差(chà)异，但未来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫元(yuán)基金表示，结(jié)合北交所的(de)战略定(dìng)位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将(jiāng)深入(rù)细分产业链的研究，挖掘市场前景大、竞(jìng)争壁(bì)垒高、业(yè)绩(jì)确定性强的个股机会。同时(shí)，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道(dào)的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进行映(yìng)射，选择(zé)估值水平显著偏(piān)低(dī)的(de)公司进行(xíng)投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡和风险(xiǎn)分散，降(jiàng)低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会积极参与转板、新股发(fā)行等投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述(shù)投研(yán)人士(shì)也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目前(qián)有一只(zhǐ)北交所(suǒ)主题基金，未来一方面(miàn)会(huì)根据市场情况，择(zé)机发行更多以北(běi)交所股(gǔ)票为主要投资范围的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除(chú)将存量(liàng)基金产品(pǐn)的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团队拓展(zhǎn)对(duì)北(běi)交所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿(yì)元

　　持有数量达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所(suǒ)个股数(shù)量82只(zhǐ)，达到历史最高水平；持(chí)股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值有所回落。”景顺(shùn)长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从(cóng)长期投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到(dào)公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的特征(zhēng)类似于(yú)一级半的市场，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级市场(chǎng)（股权投(tóu)资(zī)）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深(shēn)证的大(dà)多数(shù)公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投(tóu)资标的规模(mó)也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投资的角度来说，这也意(yì)味着更(gèng)大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故(gù)我们(men)认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不(bù)弱(ruò)于(yú)创业板、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值较(jiào)小(xiǎo)，可能反(fǎn)而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着北交所(suǒ)交易制度的不(bù)断完善(shàn)、已上市企业的投资(zī)价(jià)值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流(liú)入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当(dāng)前配置的(de)性价比较高，胜率和赔率都非常具(jù)备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资(zī)者可重点关注(zhù)具有高(gāo)成长性、国产(chǎn)化逻辑(jí)强的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多(duō)的阿尔法收益(yì)可能聚焦在(zài)科技和制造两大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中(zhōng)和(hé)、军工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型中小企(qǐ)业，借国家政策支持的(de)东风和企(qǐ)业自身的努力(lì)，我们相信(xìn)会有相当(dāng)体量(liàng)的(de)企业(yè)成长(zhǎng)成为大型(xíng)企业(yè)，这个成长(zhǎng)的(de)过程(chéng)会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所(suǒ)具备(bèi)长期投资价值。“具体(tǐ)细(xì)分而(ér)言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力设(shè)备(bèi)、机械设备(bèi)、医(yī)药生物等三个(gè)领域。”

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