本周铁矿石期货(huò)价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所(suǒ)铁矿石期货主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿(kuàng)石指数期货跌近(jìn)6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日报(bào)记者注(zhù)意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期货一(yī)直处于下跌的态势，本周(zhōu)进口铁矿(kuàng)石(shí)价格指数呈现(xiàn)振荡运行态势。

　　兰(lán)格钢铁网监(jiān)测(cè)数据(jù)显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周(zhōu)同(tóng)期(qī)下(xià)跌(diē)3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数126美元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正(zhèng)中期期(qī)货铁(tiě)矿石研究员梁海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于成(chéng)材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二季度以来成材消费持续低迷(mí)，市场对(duì)“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下(xià)降使得钢厂利(lì)润被进一步压缩(suō)，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同期(qī)最(zuì)高(gāo)水平(píng)，铁矿石现货价格受高(gāo)铁(tiě)水产量的刚(gāng)性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近(jìn)月合约价格。而远(yuǎn)月合(hé)约开始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于(yú)宽(kuān)松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明(míng)显。

　　“3月中旬以来，由于需(xū)求复苏不畅，成本(běn)中(zhōng)枢(shū)下移(yí)，叠加外围风险冲击(jī)，黑色系(xì)期货整(zhěng)体走弱(ruò)，品种(zhǒng)间形成负反馈局面。从终端需求(qiú)看，尽管地产(chǎn)销售明显好(hǎo)转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时(shí)间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持平，整(zhěng)体较为疲(pí)弱，钢厂(chǎng)减产(chǎn)降库(kù)意愿增(zēng)强，对原料需求构成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场(chǎng)对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断加重导(dǎo)致铁矿石出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压力不(bù)大(dà)，疏港依旧维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存总量矛盾不明显。港(gǎng)口(kǒu)库(kù)存本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万(wàn)吨上方，钢厂厂内库(kù)存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平(píng)均水平，低库存有望成为常态，对补(bǔ)库不(bù)应(yīng)有过(guò)高期(qī)待。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡水河谷一季度产(chǎn)量也同比增(zēng)加，到(dào)港(gǎng)压力将增加广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良。“国产矿产量近期持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空(kōng)间有(yǒu)限，开始面临(lín)减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需将逐步转向宽松(sōng)，下半年这一趋势将(jiāng)更为清(qīng)晰，远(yuǎn)月合约的估值有中长期的下调压力(lì)。”梁海宽说(shuō)。

　　不过(guò)，马亮则认为(wèi)，受澳洲飓(jù)风等(děng)因素影(yǐng)响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港(gǎng)口库存维持(chí)下降态势，不(bù)过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政策调(diào)控(kòng)力度增大，价格逐(zhú)渐承(chéng)压下行。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海(hǎi)钢(gāng)联4月21日调研247家钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁(tiě)水产量245.88万吨，环比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿(kuàng)库(kù)存为13034.54万(wàn)吨，环比增123.03万吨；日(rì)均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为9123.65万吨(dūn)，环(huán)比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减(jiǎn)少0.18万吨，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求(qiú)端(duān)支撑减弱(ruò)；港口库存止降转增(zēng)，钢(gāng)厂(chǎng)低(dī)库存按(àn)广西大学唐纪良主任科员，广西大学唐记良需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月底5月初港口到货(huò)将有缩(suō)量。”中辉(huī)期货(huò)铁矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供(gōng)需总(zǒng)体将转向宽松，价(jià)格(gé)中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约当前(qián)整体估值(zhí)水平偏(piān)高，旺(wàng)季后面临回调压力(lì)，维(wéi)持逢高沽空(kōng)的(de)策略(lüè)。

　　对(duì)于后市，兰格钢铁研究中心王国清认(rèn)为，近期市场(chǎng)振荡调(diào)整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五一假(jiǎ)期(qī)将至，下周补库(kù)需求或有增加。综合来看(kàn)，预计下周进口铁(tiě)矿石价格指(zhǐ)数将继(jì)续振荡运行。

　　“随(suí)着(zhe)钢(gāng)厂减产检修范围扩大，高(gāo)需求对铁(tiě)矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现缩量，五(wǔ)一节前钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢(féng)高布局空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后市(shì)，何(hé)建辉认(rèn)为，目前终端需求尚未有(yǒu)太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观，黑色(sè)系(xì)整体依(yī)然承(chéng)压(yā)。持续调整后压(yā)力(lì)得到基本释放，下行节奏将会(huì)放(fàng)缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周期(qī)看，今年大基(jī)调(diào)是经济复苏(sū)，尽管节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需(xū)边(biān)际上仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格波动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着(zhe)，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是(shì)需求复苏(sū)力度。

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