美(měi)国历史(shǐ)上首次(cì)债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债(zhài)务违约(yuē)发(fā)出警告，如果(guǒ)国(guó)会无法(fǎ)解决(jué)债务(wù)上(shàng)限问题，美国可能(néng)最(zuì)早(zǎo)在6月1日发生(shēng)债务违约。

　　美国(guó)最早将(jiāng)于6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦5月1日警(jǐng)告称，如果国会(huì)无法解决(jué)债务上限问题，美国可能最早(zǎo)于6月1日出现债务违约，这将是美国历史上的首次(cì)债务违约。耶伦敦促(cù)国会“尽快(kuài)采(cǎi)取行动”，以解决31.4万亿美元的(de)法定借款(k九龙司是哪里？uǎn)上限问题。

　　当天，耶伦致(zhì)信民主、共(gòng)和两党的国会参(cān)众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知联邦政府举债额度比预期消耗更快，国会应(yīng)尽早采取行动，维护美国(guó)“信用(yòng)”和各方对(duì)美国的(de)“信心”。

　　她再(zài)次(cì)提醒(xǐng)国(guó)会(huì)议员处理债(zhài)务上限(xiàn)的重要(yào)性。“我们(men)从过去的债务上限僵局中了解到(dào)，等到(dào)最(zuì)后一刻才暂停或提高债务上(shàng)限可(kě)能(néng)会对企业(yè)和(hé)消费者信心造成严重(zhòng)损(sǔn)害(hài)，加重纳税人的短期(qī)借(jiè)贷成本(běn)，并对美国的信用评级产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦(lún)在信(xìn)中表示，之所以(yǐ)在(zài)一(yī)个月之后(hòu)财(cái)政(zhèng)部(bù)就(jiù)可能耗(hào)尽现金(jīn)，其中重要的一个原因是最近税收收入放缓(huǎn)。她表示，财(cái)政部正在暂停发行州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政府系列(liè)证券，以避(bì)免突破债(zhài)务上限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预(yù)算办公(gōng)室预(yù)测，非(fēi)常措施可能会在7月至9月间用尽(jǐn)，尽管它也(yě)承认其(qí)预期存(cún)在不确定性。

　　5月(yuè)1日(rì)，美国(guó)会预算办公室发布的最新(xīn)报(bào)告显示，美国在6月(yuè)九龙司是哪里？初耗尽资金的(de)风险较之(zhī)前更高。该(gāi)机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格(gé)尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办(bàn)公室2月份的预期，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在早些时候的一(yī)份报告中(zhōng)，国会预算办公(gōng)室预(yù)测，非常措施可能会在(zài)7月至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也(yě)承认(rèn)其预期存在不确(què)定(dìng)性。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦(lún)发(fā)出警告后，美(měi)国(guó)总统(tǒng)拜登已邀请美国国(guó)会的四(sì)位领(lǐng)导人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上限(xiàn)问题举(jǔ)行(xíng)会议，商(shāng)讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引发“经济灾难”

　　据路(lù)透社(shè)报道，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称(chēng)，如(rú)果美国(guó)国(guó)会未能提高政(zhèng)府的债务(wù)上(shàng)限，由此(cǐ)产生违约，将(jiāng)引发一场“经济灾难”，并(bìng)在未来几(jǐ)年推高利(lì)率。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在(zài)一场企业高(gāo)管活动中(zhōng)发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约将(j九龙司是哪里？iāng)导致失(shī)业，同时使(shǐ)得(dé)家(jiā)庭在(zài)抵押贷(dài)款、汽(qì)车贷款和信用(yòng)卡上(shàng)的支出(chū)增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业(yè)率上(shàng)升(shēng)，同时使美国(guó)家庭在抵押贷款、汽(qì)车(chē)贷款和信(xìn)用卡上的支出增加。增(zēng)加或(huò)暂停31.4万亿美元的借款上限是(shì)国(guó)会的“基本责(zé)任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引(yǐn)发一场经济和金融(róng)灾难(nán)，“违约(yuē)将提高永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还称，如果不提高债务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信(xìn)贷(dài)市场，政府可(kě)能无法向依赖(lài)社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放(fàng)款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院(yuàn)共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债务上限的对峙“有可能威胁我们在过(guò)去两年所取(qǔ)得的所有进(jìn)展(zhǎn)”。

　　美国众议院通过债务上限(xiàn)法案

　　白(bái)宫：拜登将否(fǒu)决

　　美国民主(zhǔ)共和两党围绕债务(wù)上限的(de)党(dǎng)争不断加剧，引发全球对于美债违(wéi)约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当地(dì)时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过债务上限(xiàn)法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美元的债(zhài)务上限，以换取大幅削减(jiǎn)政(zhèng)府支(zhī)出。该法案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务(wù)上限将(jiāng)提高(gāo)1.5万亿美元；联邦政府预算年(nián)均增(zēng)长需控制(zhì)在1％。

　　所谓债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是(shì)美国国会为联邦政府设(shè)定的为履行已产生的(de)支付义务而举(jǔ)债的最高额度，触(chù)及(jí)这条(tiáo)“红线”意味(wèi)着(zhe)美国财政部借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后白宫发布声明称，美国总统拜登(dēng)将否决众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提出的(de)债务(wù)上限方案。白宫称众议(yì)院共和党人(rén)必须在没有任何(hé)要求和条件的情况下打消违约的可(kě)能性，并解(jiě)决债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多数党领袖舒默驳斥了(le)共和党的债务上(shàng)限(xiàn)法案，称(chēng)其为(wèi)“美(měi)国(guó)违约(yuē)法案”。白宫称该法案是“为获取极端(duān)让步(bù)而进行的鲁莽尝试”，并(bìng)表示如果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务(wù)上限(xiàn)的法(fǎ)案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市(shì)场担忧。美银的美国利率策略师认为，自(zì)上周(zhōu)以(yǐ)来，美国利(lì)率反弹，美债收益(yì)率曲线牛市(shì)趋陡，造成这样状(zhuàng)况的催化剂是对美(měi)国银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价美(měi)联储下周最(zuì)后一次加息(xī)，这(zhè)与我行的美国经济团队的预期一致。进(jìn)一步加息是(shì)有可(kě)能的(de)，但考(kǎo)虑到银(yín)行(xíng)体系的漏洞，加(jiā)息(xī)面临着更大的(de)障碍。预(yù)计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月1日，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩根大通预计，美(měi)国(guó)债务上限问题最早将在下(xià)个月(yuè)显现(xiàn)出来。该行认为，美国国(guó)债出现技(jì)术性违(wéi)约(yuē)的风(fēng)险“不(bù)小”。摩根大通在报告(gào)中表(biǎo)示(shì)，预(yù)计有关美国(guó)债务上限和联邦拨款法案(àn)的辩论都将“危险地逼近(jìn)”最后期限(xiàn)。该行的美国利(lì)率策略团队预计，美国财(cái)政(zhèng)部(bù)可能(néng)在8月(yuè)中旬之(zhī)前耗尽可用(yòng)资源。

　　4月25日，惠誉(yù)表示，短期内(nèi)提高美国债务上限对未来的僵局没有帮(bāng)助；在(zài)共和党和(hé)民主党领(lǐng)导人提出最新财政提案后，解决美国债务(wù)上(shàng)限僵局的方(fāng)法仍未明(míng)晰(xī)。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触(chù)及关键(jiàn)的债务(wù)上限最后期限的(de)时(shí)间可能会早于(yú)市(shì)场普遍预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统(tǒng)计(jì)数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份迄今为止的“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月上半(bàn)月达到(dào)美国(guó)债务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券(quàn)研究表示，美国已在今年1月触及债务上限(xiàn)，财政部可通过特别措施和TGA余额两大途径(jìng)缓解燃眉之急。近日(rì)市场对美国(guó)债务上限问题的担忧情绪(xù)再次升(shēng)温，这主要(yào)是由税收同(tóng)比减少与国会(huì)两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管(guǎn)如此，从(cóng)立法流程、党(dǎng)派(pài)意向(xiàng)、后(hòu)备(bèi)方案(àn)等三个(gè)角度看，我(wǒ)们认(rèn)为美债在今年6月(yuè)违(wéi)约的风险仍(réng)然较(jiào)小。债务(wù)上限问题可能导(dǎo)致货币市场(chǎng)与债券市场(chǎng)加(jiā)大波动，但总体而言预计其直接影响有限。

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