看看周末有哪些重(zhòng)要消息！

　　PMI拉响通胀升(shēng)温警报(bào)

　　标普全球周五公布的4月美国(guó)制造业Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水(shuǐ)岭50上方，和服务业(yè)PMI均(jūn)不降反升，分别(bié)创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年来新高(gāo)，综(zōng)合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其(qí)中的分项指数释放价格压力再度升温的警报信号：4月购(gòu)进(jìn)价(jià)格创去年11月以来(lái)新高，出厂(chǎng)价格创去年(nián)9月以来新高。

　　标(biāo)普全(quán)球的经济学家在点评PMI时警告，CPI可(kě)能(néng)上升，或者至少一(yī)定程(chéng)度居高不下。PMI数(shù)据重(zhòng)燃价格压力的通胀担忧，数据(jù)公(gōng)布后，美(měi)股承压下行，主要美股指盘中集体下跌；美国国(guó)债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债(zhài)收(shōu)益率(lǜ)一度(dù)较日内低位回升10个(gè)基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一年来低(dī)谷的(de)美元指数迅速(sù)抹平日内跌幅转涨，刷新日(rì)高(gāo)。

　　在美(měi)联(lián)储官员最近一再(zài)表(biǎo)态支持继续加息后(hòu)，黄(huáng)金大幅(fú)回(huí)落，本(běn)月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美元/盎(àng)司心(xīn)理关口，连续第二周因周(zhōu)五回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转(zhuǎn)跌(diē)；工(gōng)业金(jīn)属总体继续下挫，在中国公布3月精炼铜产量同比增长9％、增至创纪(jì)录高位后，市场开(kāi)始担(dān)心中国(guó)的进(jìn)口铜(tóng)需求(qiú)，加之(zhī)全(quán)周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日(rì)，同样3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但凭借周一大涨，全(quán)周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但(dàn)经济前景的担忧压顶，未能延续一个月来累计(jì)涨(zhǎng)势，汽(qì)油(yóu)全周跌(diē)幅(fú)更大，其(qí)受(shòu)到(dào)美国能源部公布(bù)上周库(kù)存不降反(fǎn)增(zēng)打(dǎ)击(jī)。

　　通胀严重！阿根(gēn)廷中央银(yín)行加息300基点

　　当地时间周四（4月20日），阿根廷中央银(yín)行(xíng)宣(xuān)布将基准利率(lǜ)由78％上调至81％，加息幅度达300个基点，高于此前市场预(yù)期的200个基(jī)点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今年第二次大幅加息，今(jīn)年3月，该行也同样加息了300个基(jī)点，将基准利率(lǜ)从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经历了多(duō)次加息，总(zǒng)幅度达到了3700个基点。

　　阿根(gēn)廷央行在(zài)周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由于3月(yuè)该(gāi)国(guó)通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来将继续监测物价(jià)水平、外汇(huì)市场(chǎng)和货币总量变化，以对利率(lǜ)政(zhèng)策做(zuò)出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据(jù)显示，阿根廷(tíng)3月环(huán)比通胀(zhàng)率为7.7％，是近20年来的(de)最高环比增(zēng)速(sù)；同比(bǐ)通(tōng)胀率达104.3％。根据通胀报告，在(zài)各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消费、服装鞋履和烟酒等同比价格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运输(shū)等(děng)方面价格波(bō)动相对较(jiào)小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统(tǒng)府发言人加芙列(liè)拉·塞鲁蒂表示，3月通胀(zhàng)严(yán)重主要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价格受俄乌(wū)冲(chōng)突影响上涨以及今年初阿根廷发(fā)生严重(zhòng)旱(hàn)灾等。另一项市(shì)场预期(qī)调查报告还(hái)显示，2023年阿(ā)根廷通胀率(lǜ)将(jiāng)达110％，而摩根大通认为这一数字可能会(huì)达到130％。

　　美国多地遭恶劣天(tiān)气袭击，超(chāo)1500万人(rén)面临严重雷(léi)暴风险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨(sà)斯州(zhōu)在内的(de)多个(gè)地区持续遭到恶(è)劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风险。风(fēng)暴(bào)预测(cè)中心表(biǎo)示，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙卷风等天气(qì)状况，得州沿海地区到(dào)密西(xī)西比河谷地区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五大湖(hú)地区将受(shòu)到(dào)影(yǐng)响，部(bù)分地区的洪水威胁增(zēng)加(jiā)。得州圣安东尼奥(ào)国际(jì)机(jī)场和奥斯(sī)汀-伯格斯(sī)特罗(luó)姆(mǔ)国际(jì)机场20日晚上因天气状(zhuàng)况而临时停(tíng)飞。此外，俄(é)克拉(lā)何(hé)马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉(lā)荷马州州(zhōu)长(zhǎng)凯文·斯蒂特(tè)宣布该(gāi)州部(bù)分地区进入紧急(jí)状态。

　　他宣布：竞选美国(guó)总统(tǒng)

　　4月21日，中(zhōng)新网援引美(měi)联社报(bào)道(dào)，当地(dì)时间20日(rì)，美国(guó)保守派电(diàn)台主持人(rén)拉里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加(jiā)2024年(nián)的美(měi)国总统竞(jìng)选。

　　据美国有线电视新(xīn)闻网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年(nián)里，埃尔德(dé)一直在媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主(zhǔ)持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广(guǎng)播节目在保(bǎo)守派中拥有(yǒu)了一批追随者。

　　低库存支撑棕(zōng)榈油近月价格(gé)

　　昨日，油脂期(qī)货继(jì)续下挫，棕榈油主力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨(dūn)；菜油主力收(shōu)盘(pán)于8357元(yuán)/吨，跌幅(fú)达4.9％；豆油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨(dūn)，跌幅达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾两年新低。

　　申(shēn)银(yín)万国期货油脂分析师(shī)聂波表示，一方面，原油下跌(diē)较多，市(shì)场重回原油需(xū)求逻辑，美(měi)国经济数(shù)据较(jiào)差(chà)，市(shì)场预期经济衰退，另(lìng)外5月可能再(zài)度加息。另一方面，国内经(jīng)济处(chù)于(yú)弱复苏状态，油脂实际消费偏(piān)弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈(lǘ)油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减幅(fú)低(dī)于历史(shǐ)均值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少(shǎo)，产量恢复潜(qián)力高。2月出口环比减少1.56％至290万吨，出口减幅同样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但(dàn)是由于2月工作日少(shǎo)，假期多，最终数量(liàng)出现下滑。2月印尼棕榈油(yóu)表观消费略(lüè)增至(zhì)181万吨。其(qí)中，生(shēng)物(wù)柴(chái)油消耗82万(wàn)吨，高于1月(yuè)的81万(wàn)吨，食(shí)用和化工消费增加2万(wàn)吨至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需要(yào)补贴，1—2月月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标1315万(wàn)千升），生(shēng)柴端(duān)的需(xū)求驱(qū)动暂时略(lüè)弱。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万吨，库存(cún)偏低。马(mǎ)来西(xī)亚3月底棕榈油库存同(tóng)样偏低，导致(zhì)近月产地报价(jià)相对内盘偏强，近月进口倒(dào)挂较多(duō)，远月倒挂少，4月(yuè)到(dào)港预估17万吨(dūn)，数量少，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕榈油5—9月差走扩至(zhì)500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马(mǎ)印两国旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏(piān)多(duō)，总体(tǐ)利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证(zhèng)，7月、8月厄尔尼(ní)诺(nuò)的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价(jià)差跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵(kuí)油各200万吨(dūn)的免税额度(dù)，斋月(yuè)后(hòu)通常(cháng)是需求淡季，最近印度也取消(xiāo)了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库可能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期货油脂油(yóu)料分析师(shī)陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽(suī)然近端因为斋月的原因，GAPKI数据以及马来的(de)MPOB数据的超预期去库(kù)继续支(zhī)撑近月价格，但是2月(yuè)印尼产量位(wèi)于历史同期最高位，且未来产区产(chǎn)量季(jì)节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的(de)产区(qū)产量恢(huī)复(fù)以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差(chà)已经转(zhuǎn)负，POGO价差走(zǒu)高至200美元以上，巴西大豆的集中出(chū)口，使得国际(jì)豆(dòu)油的供应愈发充足(zú)，国内消费(fèi)以及印度(dù)消(xiāo)费暂无明显增量，因此，当(dāng)前棕榈油远端继续维持逢高空配思路。

　　国内方面，陈界正(zhèng)分析(xī)称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内棕榈油(yóu)盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显大(dà)于国内，远月进口利润倒(dào)挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出了进(jìn)口(kǒu)利润，新增8—9月(yuè)买船6船。海关数据(jù)显示，3月份全国共进(jìn)口(kǒu)24度39万(wàn)吨。近期(qī)消费(fèi)疲(pí)软，去库不及预期，终端(duān)消费仅为弱复(fù)苏，虽然(rán)短期将(jiāng)会(huì)逐步去(qù)库(kù)，但未(wèi)来(lái)产区压力逐步体现，预(yù)计(jì)进口(kǒu)利润(rùn)将会(huì)逐步修复，国内也将会(huì)不断买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货(huò)市(shì)场(chǎng)人气一般，成交(jiāo)不多，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令(lìng)港口去库存加快，基差(chà)暂稳。由(yóu)于4—5月份(fèn)买船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买(mǎi)船(chuán)情况(kuàng)。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本周，欧洲菜油(yóu)价格再度(dù)开启反弹，多个国家禁止乌克兰出口(kǒu)粮食，价格冲击(jī)减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元(yuán)/吨左右(yòu)，华东地区三(sān)级菜油和(hé)一级大豆(dòu)油现货价(jià)差也扩(kuò)大至240元/吨左(zuǒ)右(yòu)，但是(shì)自从菜豆油现货价差由负转正后，菜(cài)油成(chéng)交再(zài)度冷清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)，菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜油现(xiàn)货价(jià)格跌至(zhì)比(bǐ)豆油便宜，以及目前菜油的累库程度还算正(zhèng)常，菜油的利空阶段性算是交易充分了。但是，菜(cài)油的基本(běn)面并未(wèi)转好。

　　“多个国家生(shēng)物柴油政(zhèng)策(cè)执行(xíng)不及预期，对于植物(wù)油(yóu)消费增(zēng)速(sù)不会像之前(qián)那么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出(chū)口开始(shǐ)增多(duō)，增产背景下可能再度对价格(gé)产生冲击(jī)。”聂(niè)波(bō)说。

　　陈界正分(fēn)析称(chēng)，从(cóng)国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油(yóu)从(cóng)2月中(zhōng)旬到现在已经拍储了3.8万吨。受(shòu)到菜籽(zǐ)集(jí)中到港的影响，上(shàng)周(zhōu)压榨量为10万吨(dūn)，预计(jì)后续继(jì)续(xù)维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开(kāi)机，预计(jì)后(hòu)续库(kù)存将(jiāng)开(kāi)始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港约(yuē)65万吨以(yǐ)上，未来(lái)整体的菜籽供应仍偏宽松。菜油(yóu)港口库存上周继续大幅累积，现(xiàn)为33.4万吨，预(yù)计(jì)下周(zhōu)将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购(gòu)情(qíng)况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜(cài)籽进(jìn)口量要比3—6月(yuè)少(shǎo)，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水(shuǐ)平，而且菜油进口量预计会维持(chí)高(gāo)位，特别是6—7月份的菜(cài)油进口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜籽(zǐ)的(de)进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来看，菜油(yóu)的供应并没有大幅收缩的预期。同时，菜油的需求还受(shòu)到(安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里dào)棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力，要维持(chí)和豆油的低价差来刺激(jī)需求。”傅博说。

　　展望后(hòu)市，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利润打开(kāi)，未来菜油将不断到港。欧洲受到菜油供应压力的影(yǐng)响，现货价格维持弱势(shì)，进(jìn)口端带动(dòng)国内盘(pán)面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽(zǐ)供应恢复格(gé)局(jú)较为明确，后(hòu)期(qī)国内的供应(yīng)也会愈发宽松。近端菜油继续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后(hòu)续(xù)需(xū)要重(zhòng)点(diǎn)关注加拿(ná)大新一季(jì)菜籽播种生长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注(zhù)国际市场的菜(cài)籽和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或者上游(yóu)成本(běn)端的(de)变化因(yīn)素的影(yǐng)响；另一方面，要(yào)关注国内菜油(yóu)的累库(kù)情况和国(guó)内豆油的(de)价格(gé)，预计接下来一段(duàn)时间，国内(nèi)菜(cài)油价(jià)格会跟随豆油价(jià)格波动(dòng)。

　　供需格局变化(huà)致豆油(yóu)表现垫(diàn)底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周初(chū)市场还在担忧(yōu)进口大豆CIQ事(shì)件导致周度压(yā)榨偏低，4月19日(rì)华(huá)南(nán)油厂恢复开机，20日(rì)后(hòu)其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明(míng)显(xiǎn)增加。

　　据(jù)傅博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬，预(yù)计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的(de)进口量，所以预计大豆压榨量将(jiāng)从目前(qián)的150万吨/周大幅(fú)回升至180万—200万(wàn)吨/周，对应(yīng)的豆油供应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万(wàn)吨增加到34万—38万吨，并且可能将(jiāng)持(chí)续2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分(fēn)工厂(chǎng)预计(jì)逐步恢(huī)复开机。当前已公布(bù)拍储(chǔ) 17.7 万(wàn)吨。上周压(yā)榨量(liàng)为147万吨左(zuǒ)右，压(yā)榨量(liàng)较上周提(tí)升(shēng)较多。由于部(bù)分工厂仍处于(yú)缺(quē)豆停(tíng)机状态，预计短期开机继(jì)续位于低位(wèi)，下周开机预(yù)计将(jiāng)会(huì)继续恢复(fù)提升(shēng)。上周库存小(xiǎo)幅累库(kù)，现为60.17万吨，维(wéi)持在历史同期低(dī)位(wèi)，预(yù)计下周将会继(jì)续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善可陈，预计本(běn)周全(quán)国(guó)大豆压榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧(jǐn)张情况有望逐(zhú)步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是(shì)，豆油的(de)需求并不乐观。傅(fù)博表示，目前，豆油现货价格(g安定区属于哪个省哪个市的，安定区属于哪里é)比棕榈油和菜(cài)油(yóu)价格(gé)贵，随着华东(dōng)、华北地区温度升高，棕榈油对豆油(yóu)的消费替代增加，西南地区菜油(yóu)对豆油的替(tì)代正在(zài)发生。一些(xiē)食(shí)品加工、饲料等领域(yù)的豆油需求(qiú)也(yě)会因为豆(dòu)油价格过高而减少。

　　“豆油需求(qiú)暂乏亮点，下游(yóu)节前备(bèi)货(huò)不积极(jí)，贸易(yì)商采购心态谨慎(shèn)。预计 5月(yuè)上旬供应(yīng)将(jiāng)会逐(zhú)步转向宽松转变。后期需要重点关注南国内大豆到港通关以及(jí)整(zhěng)体的开机情(qíng)况。新一季美豆(dòu)的(de)播种生长情(qíng)况将决(jué)定豆油盘面的相(xiāng)对强(qiáng)弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱，再加(jiā)上(shàng)进口大豆成本下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低库存、高(gāo)基差，转变为累(lèi)库加(jiā)基差(chà)下行的预期(qī)，即豆油(yóu)的基本面转差。而(ér)同(tóng)时，4—6月(yuè)份的棕(zōng)榈油是(shì)降库预期，菜油前(qián)期已经对自身的(de)供应(yīng)压力进行了一(yī)波交易(yì)，目前(qián)走势跟随豆油波动。因此，阶段性(xìng)来看，供应的(de)边(biān)际变化(huà)和需求预(yù)期都预示豆油可(kě)能(néng)是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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