总市值超6万亿(yì)的科创板市场，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全(quán)多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富(fù)资本市场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作。

　　多位业内人士表示(shì)，科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作的启动，将(jiāng)为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投(tóu)资者(zhě)多(duō)元化的(de)交易和风险管理需求。而相关合约标的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科创板(bǎn)市场投资带(dài)来(lái)中长期资(zī)金，增强市场(chǎng)的关(guān)注度和(hé)吸引力(lì)。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会(huì)消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国(guó)首只基于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权品种，科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸(xī)引长期资金配(pèi)置科创板(bǎn)，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管(guǎn)理(lǐ)需求，有助于继续发挥好科创板改(gǎi)革先行先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官(可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句guān)网也发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出(chū)的(de)“完善金融(róng)支持创新体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动(dòng)发展战(zhàn)略的重(zhòng)要举措，对促进科创板(bǎn)企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支(zhī)持科创板建(jiàn)设具有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市场需求积(jī)极(jí)推动(dòng)科(kē)创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善(shàn)科创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科创50ET可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句F期权，可(kě)有效(xiào)满足科(kē)创(chuàng)板投资者风险管理需要，有(yǒu)助于科创(chuàng)板更好发挥资本市场改革试验(yàn)田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发(fā)展意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极(jí)关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，多(duō)举措确保(bǎo)新产品平(píng)稳上市。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，证监会一直高度重视ETF期权市(shì)场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监测(cè)。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监(jiān)会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根(gēn)据市场运行情况改进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳(wěn)健运行(xíng)。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示(shì)，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者适当(dāng)性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一(yī)系(xì)列(liè)风(fēng)控(kòng)安排，保障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所将在目前行之有效的风险防控和(hé)市场监管(guǎn)措施的基(jī)础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证监(jiān)会的(de)指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好(hǎo)各(gè)项业务和(hé)技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上(shàng)交(jiāo)所相(xiāng)关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权作为全球资本市(shì)场基(jī)础(chǔ)、成熟(shú)、普遍的金融衍生工(gōng)具(jù)，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制等方面发(fā)挥(huī)了(le)重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期(qī)权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会(huì)组织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场运行(xíng)平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记者(zhě)统计(jì)，作(zuò)为股票市(shì)场的基础性风险管理(lǐ)工具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上交所就(jiù)上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深(shēn)证(zhèng)100ETF期权在(zài)深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的(de)风险管理工具将更加(jiā)丰富和多元(yuán)化。

　　一(yī)位公募投(tóu)资(zī)人(rén)士对此(cǐ)表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对(duì)应(yīng)市场不同的市值的(de)公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市(shì)场的宽(kuān)基指(zhǐ)数形成覆盖，科技(jì)创新风(fēng)格(gé)投(tóu)资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时，按照记者(zhě)观察，目前ETF期权(quán)的合约标(biāo)的(de)都是ETF市场的龙头(tóu)产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约(yuē)标的。

　　而从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华(huá)夏科(kē)创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目(mù)前管理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管(guǎn)理规模(mó)第二名。另外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(jù)以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合(hé)约标的的(de)可能(néng)性较大，管理规(guī)模和产品流(liú)动性(xìng)都具备突出优势。”上述公募投资(zī)人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士分(fēn)析，相关合约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，将对(duì)该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和(hé)交投(tóu)活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权(quán)上市后，投资(zī)者可以借助相应的风险管理(lǐ)工具进行方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策略(lüè)也会丰富起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作用，可以提(tí)升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流(liú)动性进一步提高(gāo)，进而促进(jìn)规模(mó)的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资金，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也会(huì)让相应的龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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