美国银行业(yè)危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其(qí)中包(bāo)括资产出(chū)售(shòu)，可能(néng)出售所有(yǒu)业务(wù)或部分(fēn)业务。该行已经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继西太(tài)平(píng)洋合众(zhòng)银行（PACW）之后(hòu)又一(yī)家地区(qū)银(yín)行传(chuán)出考虑(lǜ)可能(néng)出售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该行考虑包(bāo)括出售在(zài)内的战(zhàn)略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家，此后收跌逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发(fā)布声明确(què)认(rèn)了周三的媒体消(xiāo)息，称在(zài)和多(duō)位潜(qián)在(zài)的投(tóu)资者商谈，还表(biǎo)示，其核心(xīn)存款3月以来已经(jīng)增(zēng)长，在第(dì)一(yī)共(gòng)和银行被出售后，该行并(bìng)未经历超出正常(cháng)水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西(xī)太平洋合众银行(xíng)股价(jià)继续暴跌，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也(yě)跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱(lái)恩斯西(xī)部银行此后(hòu)表示，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产(chǎn)等(děng)战(zhàn)略选项的媒体报(bào)道“绝对(duì)失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合(hé)众银行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银(yín)行(xíng)危机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘(pán)，道琼(qióng)斯指数(shù)下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌(diē)幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地区(qū)性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)收跌38％，第一地平线银行(xíng)收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行委(wěi)员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银行监(jiān)管(guǎn)专家表示，管理不(bù)善是(shì)导致破产的主要原因。美国商会副主(zhǔ)席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天(tiān)在听证会上表示(shì)，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银(yín)行有(yǒu)非(fēi)常(cháng)独特(tè)的商业模(mó)式，硅谷银(yín)行专注(zhù)于资本密集型的(de)科技以及(jí)生物医学初(chū)创企业；第一共和银行集中于(yú)财富管理；而签名银行则(zé)有(yǒu)大量的数(shù)字资(zī)产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于行政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将(jiāng)美国经济(jì)拖入衰退。专(zhuān)家(jiā)和议(yì)员们(men)也表(biǎo)示(shì)，美联储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引(yǐn)知情人士周四报道，美国联邦和州(zhōu)政(zhèng)府官(guān)员(yuán)正在评估近几天银(yín)行(xíng)股大(dà)幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的可(kě)能性(xìng)，白宫方(fāng)面也表(biǎo)示将监控“健康银行面临(lín)的做空压力”。美股地(dì)区银(yín)行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西(xī)太平洋合众银行累跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数据，做空者仅在周四就(jiù)通(tōng)过(guò)做空某些地区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人(rén)士称，鉴于(yú)地区银(yín)行(xíng)基(jī)本面强劲且资(zī)本(běn)充足，近(jìn)几日，做空(kōng)活动(dòng)增加和股市波(bō)动已引起(qǐ)官(guān)员(yuán)及监管(guǎn)机构越(yuè)来越多的关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美国银行体(tǐ)系动(dòng)荡之际，近一半的美国人(rén)担心(xīn)他们在银行或其他金融(róng)机构账户上的钱(qián)的安全。总共(gòng)有48％的(de)美国(guó)成年(nián)人(rén)表示他们担心(xīn)自(zì)己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非(fēi)常”担心，29％的人为(wèi)“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄弟(dì)破产后不久的数据相似(shì)。当时(shí)有45％的(de)美国成年(nián)人表示，他们(men)非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期(qī)测量过(guò)这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到(dào)解决(jué)后，人们(men)对存(cún)款安全的担忧略有减少，这表明对存款安全的高(gāo)度担忧可能并非(fēi)美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯两处石油化工(gōng)厂(chǎng)遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日(rì)凌晨，位于俄罗斯罗斯(sī)托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金斯(sī)基石化厂遭到(dào)一架无人机袭(xí)击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂(chǎng)的(de)在(zài)建厂房(fáng)间连廊，随(suí)后发生爆炸(zhà)并(bìng)引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗斯克拉斯(sī)诺达尔(ěr)边疆(jiāng)区的伊里(lǐ)斯基(jī)炼油厂也(yě)遭无人机(jī)袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧(ōu)洲央行宣布加息25个基点

　　当(dāng)地时间5月4日，欧洲央行召开货(huò)币政策(cè)会议，决定将(jiāng)欧元区(qū)三(sān)大(dà)关(guān)键利率均上调25个(gè)基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率和存款机制利(lì)率从本(běn)月10日起(qǐ)分别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧(ōu)洲央行自去(qù)年7月以来已连续(xù)7次上调(diào)关键利率，以期阻(zǔ)止(zhǐ)通胀。不(bù)过(guò)专(zhuān)家预(yù)计(jì)，要将(jiāng)通(tōng)胀率降至2％的(de)目标还需要数(shù)年时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受经济(jì)衰退担忧压制，外盘(pán)原(yuán)油大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一”假期后(hòu)跳空(kōng)低开，较假期前低(dī)开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为(wèi)连续(xù)第(dì)10次加(jiā)息(xī)，本轮已(yǐ)累(lèi)计加息500个基点，这一区间仅略低(dī)于(yú)2008年大衰退(tuì)前(qián)的利(lì)率(lǜ)峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元(yuán)/桶，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一(yī)度跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为(wèi)2021年12月以来的(de)最(zuì)低水平(píng)；ICE布伦特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期(qī)原(yuán)油暴跌主要受到(dào)宏(hóng)观(guān)避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本(běn)面变化(huà)不(bù)大(dà)。

　　“近期原油(yóu)的走势更多(duō)体现(xiàn)的是(shì)金融属性。一方面，美联(lián)储如(rú)期(qī)加(jiā)息25个(gè)基点，市场对连续加息对经(jīng)济造成(chéng)影响的担忧(yōu)加剧(jù)；另一(yī)方面，近期美国再度出现(xiàn)破产(chǎn)银(yín)行，造成美(měi)国(guó)股市下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长于芃(péng)森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货(huò)日报记者，近(jìn)期海外(wài)宏观集(jí)中避险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机(jī)事件有关。另外，美国债务(wù)上限问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美(měi)国白(bái)宫对此发布的一(yī)份(fèn)评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国经(jīng)济将面临严重后果，在三种预(yù)期情形下，美国经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等风险资(zī)产带来短期情绪冲击。”高健分析(xī)称，目前美(měi)国银行问题再次出(chū)现，叠加债(zhài)务(wù)上限临(lín)期(qī)风险，宏(hóng)观层面的不(bù)确定性较大，主要(yào)风险在(zài)于(yú)当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由(yóu)日度(dù)级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况(kuàng)出现，风险资产将会出现(xiàn)类似(shì)于2008年和2020年的(de)走势(shì)。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标的跟(gēn)踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指数(shù)的进一步动向，侧重留意避险(xiǎn)情绪蔓延的(de)风(fēng)险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示(shì)，美国制造业、服务业以(yǐ)及(jí)综合PMI均(jūn)低(dī)于(yú)预期，显示在(zài)利(lì)率(lǜ)上升和通(tōng)胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市场(chǎng)招聘步伐放(fàng)缓，劳动力(lì)市(shì)场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经济面(miàn)临的风(fēng)险正在上升。而(ér)在此次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派(pài)，称美(měi)联储致力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否(fǒu)停止加息取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方(fāng)面探索货币政策路径，如果6月初之(zhī)前高利率带来(lái)的风(fēng)险事件进一(yī)步扩大，美联储(chǔ)或将终(zhōng)止当(dāng)前紧缩政策，回归宽松(sōng)。目前市场的(de)关注点在于美联储是否会在接下来的议息会议中(zhōng)暂(zàn)停(tíng)加息，以及降息(xī)开启的(de)时间和节奏。

　　值得注意(yì)的(de)是，近期(qī)原油盘面连续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似(shì)性。高(gāo)健表示，共同点是在银行业危机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升(shēng)温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此次宏观避险还(hái)有一部分债务(wù)上限的加成；二是当前(qián)原(yuán)油(yóu)基本(běn)面(miàn)状态要好于3月。综合来(lái)看，3月中旬(xún)原油盘面(miàn)的走势，对此(cǐ)轮原油大跌有(yǒu)较(jiào)高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止跌(diē)回(huí)升，驱动(dòng)因素是VIX指(zhǐ)数(shù)短线高位筑顶后回落(luò)，盘(pán)面上(shàng)的表(biǎo)现是连(lián)续收出长下影线。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要(yào)重点(diǎn)留意是否会重现以上(shàng)两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森分析称，从(cóng)基本(běn)面看，短期原油尚(shàng)不具备持续大幅下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存(cún)减少约505万桶，已经连续五(wǔ)周(zhōu)出现大幅(fú)减(jiǎn)少，而美国即将(jiāng)进入夏季用油高峰，市场预期需求将会逐步增加。OPEC+自(zì)5月1日起(qǐ)进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行(xíng)着各(gè)种努(nǔ)力，虽(suī)然(rán)实际落地情况(kuàng)仍(réng)需观(guān)察，但整(zhěng)体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望(wàng)后(hòu)市，郑梦琦(qí)表示(shì)，随着超(chāo)卖情绪的逐步释放(fàng)，原油供给端(duān)尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期油价仍(réng)以(yǐ)弱势振(zhèn)荡为(wèi)主，价(jià)格的突破(pò)上(shàng)行仍(réng)需其他利多因(yīn)素(sù)指引。

　　高健也认(rèn)为，目前原油(yóu)还是(shì)振(zhèn)荡(dàng)格局，价(jià)格向下逼近(jìn)年内低点，短线观(guān)察前低魏承泽作品集 魏承泽一类的作者的支撑力度。未(wèi)来(lái)能否(fǒu)驱动原油破位向下(xià)，主要看避险(xiǎn)情绪的(de)持续蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的行情。除此之外，原(yuán)油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大利空。

　　在于芃森看来(lái)，美(měi)联储年内加息基(jī)本全部(bù)落(luò)地(dì)，后期将不再存在(zài)加(jiā)息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上(shàng)将有一定缓和。但美联(lián)储连续大幅加息(xī)后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观(guān)察，情绪的底部(bù)可(kě)能已经出(chū)现，但市场的底部仍需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束(shù)，需求会下降(jiàng)多少也尚(shàng)未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看，目前原油阶段性底部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥(lì)青(qīng)大幅下行(xíng)

　　受(shòu)原油下跌拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首个交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言，沥青走势(shì)偏强。美国将与(yǔ)委内瑞拉石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日(rì)，稀(xī)释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在(zài)，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴水上涨，从而减缓了(le)成本端(duān)原油(yóu)价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应持续高位(wèi)，对比往年同期数据，供应提前发力，叠(dié)加(jiā)终端需求未有(yǒu)明显回(huí)暖，沥青基本面有所走弱。”中信建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表示，进入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端总计划排产(chǎn)量为(wèi)285.0万(wàn)吨(dūn)，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明(míng)显(xiǎn)，但原料通关情况对沥青生(shēng)产供应(yīng)造成阶段(duàn)性扰动，部分无配(pèi)额炼厂沥青生产或受影响。

　　截至5月4日当(dāng)周，国内沥(lì)青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样(yàng)本装置检(jiǎn)修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨，增幅48.56％；宁波科元和(hé)广西(xī)东油恢复沥(lì)青(qīng)生产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利润(rùn)较好影(yǐng)响，国内沥(lì)青装置(zhì)开工率持续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供应(yīng)仍处于相对(duì)偏高水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制(zhì)生产积(jī)极性，叠(dié)加原料(liào)稀释沥青短缺的问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应(yīng)存在收缩预期，后续关注国(guó)内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林表示，目前刚(gāng)需(xū)仍处于季节性淡(dàn)季，南方开始进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有(yǒu)较好(hǎo)的表现。从下游(yóu)行业的开工率看，道路需(xū)求表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好但占比较小，整体需(xū)求一般。5月份(fèn)基(jī)建乐观预期仍在(zài)，且随着气温的(de)回升(shēng)，道路施工项目逐渐启动，预计需求会继续回升。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，他认为，近(jìn)期沥(lì)青价格(gé)波动的主要(yào)逻辑在(zài)于成本端原油，短(duǎn)期(qī)供需端矛(máo)盾(dùn)并不突出。OPEC+挺价难(nán)抵海(hǎi)外风(fēng)险(xiǎn)事件以及衰退预期的压力，预计原(yuán)油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此(cǐ)背(bèi)景下，沥青(qīng)价格也难有较(jiào)强(qiáng)的表(biǎo)现(xiàn)，短期仍跟随原(yuán)油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位(wèi)，炼(liàn)厂生(shēng)产成(chéng)本下(xià)移，沥(lì)青(qīng)综合加工(gōng)利(lì)润(rùn)或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续累积，但仍处历史偏低水平(píng)，加之(zhī)天气转(z魏承泽作品集 魏承泽一类的作者huǎn)暖，下游终(zhōng)端具(jù)备施(shī)工(gōng)条件，刚需逐渐回暖。短期沥青期价弱势振荡，建(jiàn)议逢(féng)低做多裂(liè)解价差(chà)，中长期需关注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格(gé)局(jú)难改

　　节后首个交易(yì)日，聚酯(zhǐ)链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘(pán)大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假(jiǎ)期(qī)前降(jiàng)3.3％。成本端让利(lì)下(xià)，PTA加工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上升(shēng)以及聚酯开工率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事(shì)件的扰动加(jiā)大了成本端(duān)的跌幅，从而拖累PTA价格。”物产(chǎn)中大期(qī)货研究(jiū)院能(néng)化组组长谢雯告(gào)诉记(jì)者，由于PTA期货跌幅扩大，现(xiàn)货市场(chǎng)基(jī)差(chà)偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工(gōng)厂买(mǎi)盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤(xiān)现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求(qiú)负反馈有(yǒu)所缓(huǎn)解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将(jiāng)慢慢发生(shēng)改变(biàn)，PX与石(shí)脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董(dǒng)丹丹表示，3—4月PX处(chù)于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的开工率将从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开工(gōng)率将提升10个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价(jià)差开(kāi)始(shǐ)回落，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石脑油(yóu)价(jià)差(chà)在4月时(shí)高达(dá)470美(měi)元/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年内有三套(tào)共计(jì)820万吨新装置（产能占国(guó)内(nèi)比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下压缩的过程。

　　“值(zhí)得注意(yì)的是，虽(suī)然5月新疆中泰、恒力石化等有检修计划(huà)，但由于(yú)高加(jiā)工差下装置开工较为积极，实(shí)际检修(xiū)力度(dù)有待观察(chá)。而且(qiě)，亚东石化(huà)和英(yīng)力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释(shì)放，供应有小幅增加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会(huì)库存从180万吨回(huí)升至(zhì)198万(wàn)吨(dūn)附(fù)近，预计5月供(gōng)需(xū)依然偏松。”福(fú)能期货能化分(fēn)析师(shī)唐咏琦说(shuō)。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱动(dòng)稍(shāo)显不足，美国汽油库存进(jìn)入4月(yuè)后去化力度(dù)放(fàng)缓(huǎn)，甚至(zhì)出(chū)现小幅累积，而且从年初开(kāi)始，韩(hán)国就有甲(jiǎ)苯、二甲苯、PX运往美国，存在(zài)提前备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于带(dài)动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检(jiǎn)修将进入(rù)尾(wěi)声(shēng)，预(yù)计5月底(dǐ)负(fù)荷或升至74％附近(jìn)，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚洲多(duō)套PX装置检修(xiū)期结(jié)束，PX开工率回升明显，而国内部分(fēn)PX装置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源可能趋于宽(kuān)松。同时，调油需(xū)求不及预(yù)期，当前美(měi)湾(wān)芳(fāng)烃库存较(jiào)高，需求饱(bǎo)和，抑制芳烃(tīng)美亚(yà)价(jià)差进(jìn)一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格走势偏弱。后(hòu)续需关注原油价格企稳情况(kuàng)及调油(yóu)逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发生。若原(yuán)油价格企稳(wěn)、调油(yóu)需求再起(qǐ)，在聚酯开工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油(yóu)下跌和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下(xià)滑的利空可能会慢慢发(fā)生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游(yóu)的(de)织(zhī)造(zào)、加弹开工率(lǜ)也(yě)出(chū)现了周度回升的态势(shì)。最大(dà)的利(lì)空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两(liǎng)者价差仍高达435美元/吨，PX供应(yīng)增(zēng)加将(jiāng)导致趋势延续。从(cóng)价格走势看，也很可(kě)能演(yǎn)绎出PX、PTA近月合(hé)约(yuē)跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的走势。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 魏承泽作品集 魏承泽一类的作者