在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳(wěn)态势的微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进展又如何？

　　披露年报和(hé)一季报后，市值(zhí)近(jìn)500亿元的(de)锂电巨(jù)头国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放(fàng)日上作出(chū)一系列判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司(sī)管(guǎn)理层对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格，或(huò)将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该(gāi)公(gōng)司一季(jì)报(bào)显示(shì)，库存“水位(wèi)”已(yǐ)经显著降低，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在一定程度(dù)上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存(cún)动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升空间预计将高于动力电池。换(huàn)言之，从(cóng)增速方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒动力电池，带动电池(chí)厂(chǎng)商出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核(hé)心原材料，碳(tàn)酸锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就(jiù)为了买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高级副总裁、中国业务(wù)板块总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一(yī)定程度上(shàng)反映了锂价迅速(sù)上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂(lǐ)价又迅(xùn)速击穿(chuān)20万元关口，在近期才有明显企(qǐ)稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之(zhī)前，电池级碳酸锂价格(gé)已经(jīng)连跌52天。而(ér)且在此前30天内，价(jià)格共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电(diàn)池级(jí)碳酸(suān)锂(lǐ)价(jià)格(gé)已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为(wèi)合理(lǐ)，国轩(xuān)高科方(fāng)面也给出自己(jǐ)研判。王启岁(suì)在会(huì)上表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨(dūn)的区间(jiān)可能形成(chéng)振荡期。“我(wǒ)们通过一季度(dù)观察来看，新能源行业处于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳(tàn)酸锂价格(gé)下(xià)降，对(duì)于电(diàn)池厂商(shāng)的(de)毛利率提升已经有(yǒu)了(le)立竿(gān)见影效果。

　　从毛利率方面来看(kàn)，国轩高科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年(nián)的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样的情况也(yě)发生在(zài)宁德时代与亿(yì)纬锂能身上(shàng)，其中宁德时代(dài)一季度毛利(lì)率为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升1.02个百分(fēn)点。而(ér)亿纬锂能则不如前两者明显，但也(yě)提升了0.4％个百分点。

　　王(wáng)启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂(lǐ)回归理(lǐ)性价(jià)格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会趋于较(jiào)为合理增长。“去年是(shì)600万(wàn)辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车(chē)应(yīng)该在(zài)900-950万辆(liàng)区间(jiān)，”他预计。

　　据悉(xī)，国(guó)轩高科也正在(zài)加(jiā)速产(chǎn)能扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电池项(xiàng)目一期、柳州(zhōu)基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继(jì)投产(chǎn)。据规划，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余(yú)额(é)为65.98亿元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底(dǐ)，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实(shí)际上(shàng)，从行(xíng)业(yè)整体状况(kuàng)看，国轩高科存货水平保持了较低(dī)位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示(shì)，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材料有自产(chǎn)能(néng)力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不(bù)少电池厂商存货余(yú)额均在下降。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示(shì)，其库(kù)存(cún)金额已从年初(chū)的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能(néng)一(yī)季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有(yǒu)库存较(jiào)低的(de)电(diàn)池(chí)厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢(huī)复至健康水平(píng)，后续(xù)将根据规划(huà)，逐步(bù)进(jìn)行补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始(shǐ)去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个(gè)月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化(huà)需(xū)要一个月(yuè)时间，库存周期(qī)较(jiào)长，而隔(gé)膜约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库存多(duō)集中(zhōng)于上游锂盐厂，中游材(cái)料库(kù)存极低，基本保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复，将(jiāng)带来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的过程中，国轩高(gāo)科也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加(jiā)速全球(qiú)化步伐，收(shōu)购博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利(lì)投(tóu)产，开始欧(ōu)洲本地化运(yùn)营。其年(nián)报显示，2022年该公司(s中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗ī)海(hǎi)外销售收入达到(dào)29.8亿(yì)元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能(néng)相关产品供不(bù)应(yīng)求

　　此前市(shì)场普(pǔ)遍预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商(shāng)出(chū)货(huò)增(zēng)长。近日(rì)，宁(níng)德(dé)时(shí)代也作出(chū)判(pàn)断认为(wèi)，储能方(fāng)面今年预计(jì)增速将会比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁在(zài)交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计，储能(néng)行业今(jīn)年上(shàng)升(shēng)空间预(yù)计会(huì)高(gāo)于动力电池，其中(zhōng)国外家储市场需(xū)求预计中国人在德国受歧视吗，德国人很排斥中国人吗会在(zài)下半年(nián)放量，而国内大储市场方面(miàn)，今(jīn)年(nián)一季(jì)度处于招标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目前相(xiāng)关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩高(gāo)科披露的年报数据显示，其储能业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于(yú)其动力电池业务(wù)116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储能(néng)业务(wù)已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言(yán)，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间更大(dà)，“这是一(yī)个(gè)需求(qiú)量大于供应(yīng)量的领域，不存在(zài)需求(qiú)疲软或者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家(jiā)储环节，因为涉及到用电需求，每年到(dào)了第二季度(dù)开始后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都(dōu)在一季度(dù)，真正出货是在(zài)二季度(dù)以后，目(mù)前订单状况看来(lái)是供不应(yīng)求。此(cǐ)外，海外的客户也正逐渐接受中国的标准化集装箱产品。

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