近(jìn)期市场风向(xiàng)变动，北向资金调(diào)仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德(dé)旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同(tóng)时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月(yuè)底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧(ōu)洲巨(jù)头旗(qí)下三大基金同时(shí)行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁(níng)德时代(dài)、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙(lóng)股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积(jī)电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减持紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只旗舰基金也(yě)加仓宁德(dé)时代80％。“施罗(luó)德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯控股2％、减持阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持宁(níng)德时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国新能源(yuán)车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究(jiū)竟(jìng)怎么回(huí)事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金(jīn)大中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由Louissimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服a Lo管理(lǐ)。最新的(de)基金(jīn)材(cái)料中并未解(jiě)释(shì)为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。不过，记(jì)者梳理发现，施罗德对中(zhōng)国新(xīn)能源车产(chǎn)业(yè)链的(de)看重是(shì)一以贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研(yán)究日(rì)志中解释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供(gōng)应链；二是技术自(zì)主可控；三是医(yī)疗健康基础(chǔ)设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变化的影(yǐng)响日益显现，全球各国的(de)脱碳行动变得(dé)越来越重要。转向电(diàn)动汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重要的机会。中国在(zài)电动汽车价值链的供应方面是全球(qiú)的领(lǐng)导(dǎo)者，同时中国对(duì)成品车辆(liàng)的(de)需求(qiú)方(fāng)面也占据重要(yào)地位。可能(néng)很多人不(bù)知道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的所(suǒ)有电动(dòng)汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车(chē)制造之外(wài)，中国也(yě)是全球(qiú)电动车(chē)基础设施最完(wán)善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国(guó)是(shì)16、印(yìn)度是25、巴西是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应(yīng)链中，有许多公司正在(zài)在各(gè)自的(de)领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组(zǔ)件(jiàn)为例，它是电动汽车中用(yòng)于电池和电机温控(kòng)的关键组件(jiàn)的(de)生产商。该(gāi)公司在空调阀行(xíng)业全球(qiú)市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特(tè)斯拉等全(quán)球电(diàn)动(dòng)汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及福(fú)特(tè)、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范(fàn)围内(nèi)继续占据(jù)市(shì)场份额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实(shí)上，施罗(luó)德也并非孤例。

　　另一(yī)欧洲巨头安联(lián)投资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代、中(zhōng)国中免、东方财富(fù)、美的集(jí)团、迈(mài)瑞医疗(liáo)、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度(dù)最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅度高达(dá)22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股中其(qí)余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽(qì)车工业协(xié)会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量(liàng)47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共(gòng)充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集(jí)中度(dù)方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能(néng)源汽车市(shì)场共计36家动力电池企业实现装(zhuāng)车(chē)配(pèi)套，较去年(nián)同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力(lì)电池装(zhuāng)车量分(fēn)别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽(qì)车动力(lì)电池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第(dì)2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚(fú)能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头企(qǐ)业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一(yī)季度实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现(xiàn)净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利润增速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的数(shù)据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向资金净流入较多(duō)的其(qí)它(tā)个股还包括(kuò)宁(níng)德时代、工(gōng)业富联(lián)、贵州茅台(tái)、工商银(yín)行(xíng)、北(běi)方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿业(yè)、建设银行、比亚迪、中国石化。北(běi)向资金净流出(chū)较多的个股包括(kuò)格力电器、中国(guó)建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超长(zhǎng)线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何(hé)持有宁德(dé)时代时，写(xiě)道(dào)：宁德(dé)时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大增(zēng)长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地(dì)选择聚焦磷(lín)酸铁锂电(diàn)池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期和不含钴等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力(lì)电(diàn)池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的(de)脱(tuō)碳计划是一致的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何(hé)通(tsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服ōng)过 “柏基十问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁(níng)德时(shí)代的竞(jìng)争优势不(bù)复。随着电池(chí)成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电动车(chē)厂商的(de)关系(xì)若不能维系。这些因素(sù)都(dōu)会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁(níng)德(dé)时(shí)代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在加仓宁德(dé)时代。4月另一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - Chsimple是什么牌子，simple是什么牌子衣服ina A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时(shí)代(dài)0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有(yǒu)的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅(máo)台、宁德(dé)时代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗、爱尔眼(yǎn)科、华(huá)测检(jiǎn)测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团、广联达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生(shēng)金(jīn)融(róng)、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中(zhōng)国机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行(xíng)、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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